ما هو العرض الأولي للعملة (ICO)؟
عرض العملة الأولي (ICO) هو ما يعادل الطرح العام الأولي (IPO) في صناعة العملات الرقمية. يمكن للشركة التي تسعى لجمع الأموال لإنشاء تطبيق أو خدمة جديدة تعتمد على تقنية البلوكشين باستخدام عملة رقمية أن تطلق عرض العملة الأولي كوسيلة لجمع الأموال.
يمكن للمستثمرين المهتمين شراء العملات في عرض العملة الأولي للحصول على عملة مشفرة جديدة تصدرها الشركة. قد يكون لهذا الرمز فائدة معينة تتعلق بالمنتج أو الخدمة التي تقدمها الشركة أو يمثل حصة في الشركة أو المشروع.
في العديد من الحالات، تعتبر عروض العملات الأولية (ICOs) عروضاً للأوراق المالية وتحتاج إلى التسجيل. ومع ذلك، قد لا تحتاج إلى التسجيل في ظل ظروف معينة. تسمح القاعدة 504 من اللائحة D للشركات بعرض وبيع ما يصل إلى 10 ملايين دولار في الأوراق المالية خلال فترة 12 شهرًا إذا كانت قد قدمت النموذج D بعد بيع أوراقها المالية لأول مرة. يمكن لمصدري العملات الذين يبيعون العملات للمستثمرين كأوراق مالية القيام بذلك بشكل قانوني إذا امتثلوا لهذه القاعدة. يمكنك التحقق من قاعدة بيانات EDGAR التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لمعرفة ما إذا كانت الشركة قد قدمت نموذجها.
النقاط الرئيسية
- العروض الأولية للعملات (ICOs) هي وسيلة شائعة لجمع الأموال للمنتجات والخدمات التي عادة ما تكون مرتبطة بالعملات الرقمية.
- العروض الأولية للعملات (ICOs) تشبه العروض العامة الأولية (IPOs)، ولكن العملات التي تُصدر في العرض الأولي للعملات يمكن أن تكون لها فائدة أيضًا في خدمة أو منتج برمجي.
- حققت بعض عروض العملات الأولية (ICOs) عوائد للمستثمرين. بينما تبين أن العديد منها كان احتياليًا أو قدم أداءً ضعيفًا.
- معظم عروض العملات الأولية (ICOs) هي عروض أوراق مالية يجب تسجيلها.
كيف تعمل عملية الطرح الأولي للعملة (ICO)
عندما يرغب مشروع عملة مشفرة في جمع الأموال من خلال عرض العملة الأولي (ICO)، فإن الخطوة الأولى لمنظمي المشروع هي تحديد كيفية هيكلة العملة. يمكن هيكلة عروض العملة الأولية بعدة طرق مختلفة، بما في ذلك:
- عرض ثابت وسعر ثابت: يمكن للشركة تحديد هدف تمويل معين أو حد أقصى، مما يعني أن كل رمز مميز يباع في العرض الأولي للعملة (ICO) له سعر محدد مسبقًا، وإجمالي العرض من الرموز المميزة يكون ثابتًا.
- عرض ثابت وسعر ديناميكي: يمكن أن يكون للعرض الأولي للعملة (ICO) عرض ثابت من الرموز وسقف تمويل ديناميكي—وهذا يعني أن مقدار الأموال المستلمة في العرض الأولي للعملة يحدد السعر الإجمالي لكل رمز.
- عرض ديناميكي وسعر ثابت: بعض عروض العملات الأولية (ICOs) لديها عرض رمزي ديناميكي ولكن بسعر ثابت، مما يعني أن مقدار التمويل المستلم يحدد العرض.
يتم توضيح هذه الأنواع الثلاثة المختلفة من العروض الأولية للعملات (ICOs) أدناه:
إصدار الورقة البيضاء
إلى جانب هيكلة العرض الأولي للعملة (ICO)، يقوم مشروع العملات الرقمية عادةً بإنشاء كتاب عرض يُطلق عليه في صناعة العملات الرقمية اسم الورقة البيضاء، والذي يتم توفيره للمستثمرين المحتملين عبر موقع ويب جديد مخصص للرمز المميز. يستخدم مروجو المشروع الورقة البيضاء الخاصة بهم لشرح معلومات مهمة تتعلق بالعرض الأولي للعملة (ICO):
- ما هو المشروع؟
- الحاجة التي سيلبيها المشروع عند اكتماله
- كم من المال يحتاجه المشروع
- كم عدد الرموز الافتراضية التي سيحتفظ بها المؤسسون؟
- ما نوع الدفع (أي العملات) التي سيتم قبولها؟
- مدة حملة العرض الأولي للعملة (ICO)
يصدر المشروع الورقة البيضاء كجزء من حملة الطرح الأولي للعملة (ICO)، والتي يتم تصميمها لتشجيع المتحمسين والداعمين على شراء بعض من رموز المشروع. يمكن للمستثمرين عمومًا استخدام العملة الورقية أو العملة الرقمية لشراء الرموز الجديدة، ويصبح من الشائع بشكل متزايد أن يدفع المستثمرون باستخدام أشكال أخرى من العملات المشفرة، مثل البيتكوين أو الإيثريوم. هذه الرموز المصدرة حديثًا تشبه الأسهم التي تُباع للمستثمرين خلال الطرح العام الأولي (IPO).
ماذا يحدث للأموال؟
إذا كان المبلغ الذي تم جمعه في الطرح الأولي للعملة (ICO) أقل من الحد الأدنى المطلوب وفقًا لمعايير الطرح، فقد يتم إعادة الأموال إلى مستثمري المشروع. في هذه الحالة، يُعتبر الطرح الأولي غير ناجح. أما إذا تم تحقيق متطلبات التمويل خلال الفترة المحددة، فيتم إنفاق الأموال التي تم جمعها لتحقيق أهداف المشروع.
من يمكنه إطلاق عرض العملة الأولي (ICO)؟
يمكن لأي شخص إطلاق عرض العملة الأولي (ICO). ومع ذلك، فإن الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة والدول المتقدمة الأخرى تراقب عروض العملة الأولية عن كثب لضمان تسجيلها إذا لزم الأمر.
لكن هذا لا يزال يعني أن شخصًا ما قد يفعل كل ما يلزم لجعلك تصدق أن لديهم عرض عملة أولي (ICO) شرعي، بما في ذلك التسجيل المزيف، ورسائل الموافقة، والبريد الإلكتروني، أو أشكال الاتصال التي قد تخدع شخصًا ما. من بين جميع طرق التمويل الممكنة، يُعتبر عرض العملة الأولي (ICO) على الأرجح واحدًا من أسهل الطرق التي يمكن إعدادها كاحتيال.
حتى لو كان بإمكان أي شخص إنشاء وإطلاق عرض أولي للعملة (ICO)، فهذا لا يعني أن الجميع يجب أن يفعل ذلك. إذا كنت تفكر في بدء عرض أولي للعملة، اسأل نفسك ما إذا كان عملك سيستفيد بشكل كبير من ذلك. من المحتمل أنك ستحتاج إلى المرور بعملية تسجيل الأوراق المالية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
الاستثمار في عرض العملة الأولي (ICO)
إذا كنت مصممًا على الاستثمار في ICO جديد سمعت عنه، فتأكد من القيام ببحثك جيدًا. الخطوة الأولى هي التأكد من أن الأشخاص الذين يقدمون الـ ICO حقيقيون ويمكن محاسبتهم. بعد ذلك، قم بالتحقيق في تاريخ قادة المشروع مع العملات الرقمية والبلوكشين. إذا بدا أن المشروع لا يشمل أي شخص لديه خبرة ذات صلة ويمكن التحقق منها بسهولة، فيجب أن تبدأ أجراس الإنذار في رأسك بالرنين.
التعرف على العروض الأولية للعملات (ICOs) والاحتيالات
بدأ نشاط الطرح الأولي للعملات (ICO) في الانخفاض بشكل كبير في عام 2019، ويرجع ذلك جزئيًا إلى المنطقة الرمادية القانونية التي تعمل فيها هذه الطروحات. إذا كنت مهتمًا، يمكنك البحث والعثور على الطروحات الأولية للعملات التي يمكنك المشاركة فيها، ولكن لا توجد طريقة مؤكدة للبقاء على اطلاع بجميع الطروحات الأولية للعملات الجديدة. مواقع مثل TopICOlist.com تقارن بين الطروحات الأولية للعملات المختلفة.
يمكنك أيضًا النظر إلى بورصات العملات الرقمية المسجلة لمعرفة العملات الجديدة التي قاموا بإدراجها والتي لم يقوموا بإدراجها بعد. معظم هذه البورصات لن تقوم بإدراج العملات التي لم تقم بفحصها، لذا فإن التحقق من البورصات يمكن أن يضيف مستوى من الأمان.
يمكن لمجمعي العملات الرقمية أيضًا مساعدتك في تحديد عمليات الاحتيال المحتملة أو الفرص الحقيقية. لا يقوم المجمعون بفحص العملات الرقمية الجديدة؛ فهم فقط يقدمون معلومات. سيقوم العديد منهم بتوفير روابط لصفحات المشروع على GitHub، والمواقع الإلكترونية، وصفحات وسائل التواصل الاجتماعي، ومناقشة القضايا التي يحاول المشروع حلها.
إذا لم يكن هناك قسم مخصص لوصف العملة ولا توجد معلومات متاحة بسهولة على المواقع سوى عبارات غير منطقية مثل "الزاوية الأكثر غرابة في الإنترنت حيث يجتمع أفضل نموذج بشري"، فقد ترغب في التجاوز.
يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) التدخل في عملية الطرح الأولي للعملات الرقمية (ICO) إذا لزم الأمر. على سبيل المثال، بعد أن جمع مبتكر Telegram مبلغ 1.7 مليار دولار في ICO في عامي 2018 و2019، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بتقديم إجراء طارئ وحصلت على أمر تقييدي مؤقت، مدعية وجود نشاط غير قانوني من قبل فريق التطوير. في مارس 2020، أصدرت المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الجنوبية من نيويورك أمرًا قضائيًا أوليًا. تم توجيه Telegram بإعادة 1.2 مليار دولار للمستثمرين ودفع غرامة مدنية قدرها 18.5 مليون دولار.
لا يوجد ضمان بأنك لن تكون في الجانب الخاسر من عملية احتيال عند الاستثمار في عرض العملة الأولي (ICO). ولكن هناك بعض الخطوات الأخرى التي يمكنك اتخاذها لتجنب عمليات الاحتيال في عروض العملة الأولية:
- ابحث عن الشفافية. يجب أن يتوقع المستثمرون شفافية بنسبة 100% من الشركة التي تطلق عرض العملة الأولي (ICO).
- راجع شروط وأحكام العرض الأولي للعملة (ICO). نظرًا لأن الجهات التنظيمية والمصدرين لا يزالون يحاولون معرفة كيفية عمل هذه العملية، فأنت مسؤول عن التأكد من أن العرض الأولي للعملة مشروع.
تتطلب بعض عروض العملات الأولية (ICOs) استخدام عملة مشفرة أخرى للاستثمار في العرض، لذا قد تحتاج إلى شراء عملات أخرى للاستثمار في المشروع.
الترويج للعروض الأولية للعملات الرقمية (ICO)
يمكن أن تولد العروض الأولية للعملات (ICOs) قدرًا كبيرًا من الضجة، وهناك العديد من المواقع عبر الإنترنت حيث يجتمع المستثمرون لمناقشة الفرص الجديدة. وقد شجع بعض المشاهير، مثل الممثلين المشهورين أو الفنانين أو الأفراد الآخرين الذين لديهم حضور قوي مثل ستيفن سيغال، متابعيهم أو معجبيهم على الاستثمار في عرض أولي جديد للعملات. ومع ذلك، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تحذيرًا للمستثمرين ينص على أنه من غير القانوني للمشاهير استخدام وسائل التواصل الاجتماعي للترويج للعروض الأولية للعملات دون الكشف عن أي تعويضات تلقوها.
نجم الملاكمة فلويد مايويذر جونيور وعملاق الموسيقى دي جي خالد قاما بالترويج لمشروع Centra Tech، وهو عرض أولي للعملة الرقمية (ICO) الذي جمع 30 مليون دولار في نهاية عام 2017. في النهاية، تم اعتبار Centra Tech عملية احتيال في المحكمة، مما أدى إلى تسوية النجمين للتهم مع الجهات التنظيمية الأمريكية، بالإضافة إلى اعتراف ثلاثة من مؤسسي Centra Tech بالذنب في احتيال ICO.
يجب عليك دائمًا التعرف على العملات الرقمية وفهم كل شيء عن العرض الأولي للعملة (ICO) قبل المشاركة. نظرًا لأن العروض الأولية للعملات المزيفة يتم اكتشافها بدلاً من منعها، يجب على المستثمرين المحتملين توخي الحذر الشديد عند الاستثمار.
الطرح الأولي للعملة (ICO) مقابل الطرح العام الأولي (IPO)
يجب أن تتبع الطروحات العامة الأولية (IPOs) عملية منظمة للغاية تشمل التسويق، والعروض الترويجية، والكتيبات، واستثمار رأس المال من قبل الشركة نفسها. تهدف هذه العملية إلى إبلاغ المستثمرين وجذبهم لشراء الأسهم بعد أن يتم إدراجها علنًا وتبدأ في التداول في البورصات العامة.
في العديد من الولايات القضائية، ليس إنشاء العملة المشفرة غير قانوني. ومع ذلك، إذا استوفت المعايير التي تحددها الاختبارات التي يستخدمها المنظمون في كل بلد، فمن المحتمل أن تُعتبر ورقة مالية في ذلك البلد، وبالتالي تصبح عرضًا أوليًا للعملة (ICO). في الولايات المتحدة، يُستخدم اختبار Howey. إذا استوفى إصدار العملة معايير هذا الاختبار، فستعتبره هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بيعًا غير مسجل للأوراق المالية وستجبر على الامتثال.
أمثلة على العروض الأولية للعملات الرقمية
يُعتبر العرض الأولي للعملة (ICO) لإيثريوم في عام 2014 مثالًا بارزًا ومبكرًا على العروض الأولية للعملات. وقد جمع عرض إيثريوم الأولي للعملة مبلغ 18 مليون دولار خلال 42 يومًا.
في مثال آخر، خلال عملية الطرح الأولي للعملة (ICO) التي استمرت لمدة شهر وانتهت في مارس 2018، جمعت Dragon Coin حوالي 320 مليون دولار. أيضًا، في عام 2018، حطمت الشركة التي تقف وراء منصة EOS الرقم القياسي لـ Dragon Coin بجمعها مبلغًا هائلًا قدره 4 مليارات دولار خلال عملية طرح أولي للعملة استمرت لمدة عام كامل.
حدثت أول حالة لتدخل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في حملة طرح أولي للعملة الرقمية (ICO) في 11 ديسمبر 2017، عندما أوقفت الهيئة حملة طرح أولي للعملة الرقمية من قبل شركة Munchee، وهي شركة في كاليفورنيا تمتلك تطبيقًا لمراجعة الطعام. كانت شركة Munchee تحاول جمع الأموال لإنشاء عملة مشفرة تعمل داخل التطبيق لطلب الطعام. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات خطاب وقف وكف، معتبرةً أن الطرح الأولي للعملة الرقمية هو عرض أوراق مالية غير مسجل.
كيف تعمل عملية الطرح الأولي للعملة؟
عادةً ما تصدر عمليات الطرح الأولي للعملات (ICOs) ورقة بيضاء توضح كيفية إصدار الشركة لعملة وكيف تنوي استخدام أي أموال يتم جمعها. الورقة البيضاء تشبه إلى حد كبير كتاب العرض. عمليات الطرح الأولي للعملات الأكثر موثوقية سيكون لديها خلفية طويلة من التطوير، ومساهمين بارزين، ومجتمع يتابعها، وتكون نشطة على وسائل التواصل الاجتماعي مع منشورات لا تروج للعملة.
ما هو معنى الطرح الأولي للعملة (ICO)؟
العرض الأولي للعملة هو المحاولة الأولى من قبل مجموعة أو شركة لجمع الأموال لمشروع يعتمد على تقنية البلوكشين والعملات الرقمية.
ما الفرق بين الطرح العام الأولي (IPO) والعرض الأولي للعملة (ICO)؟
الطرح العام الأولي هو عندما تقوم شركة بإدراج أسهمها في بورصة عامة. بينما الطرح الأولي للعملة (ICO) هو محاولة من قبل شركة خاصة صغيرة أو مجموعة لجمع الأموال لمشروعها عن طريق إصدار عملة مشفرة.
الخلاصة
العروض الأولية للعملات (ICOs) هي فرص للمستثمرين للمضاربة على عملة مشفرة جديدة أو مشروع بلوكتشين. من المهم أن تكون حذرًا عند الاستثمار في عرض أولي للعملة، فعلى الرغم من أنها كانت مربحة جدًا في الماضي، إلا أن العديد من الأشخاص غير النزيهين يحاولون استغلال المستثمرين الأقل حذرًا بعروض وهمية.
قبل الاستثمار في عرض العملة الأولي (ICO)، قم بواجبك وابحث عن كل ما يمكنك العثور عليه حول المطورين، والمشروع، وكيفية استخدام العملة في سلسلة الكتل، والغرض من سلسلة الكتل.