ما هو المال الورقي؟
النقود الورقية هي عملة تصدرها الحكومة ولا تكون مدعومة بسلعة مادية مثل الذهب أو الفضة. إنها مدعومة من قبل الحكومة التي تصدرها. يتم اشتقاق قيمة النقود الورقية من العلاقة بين العرض والطلب واستقرار الحكومة المصدرة بدلاً من قيمة سلعة تدعمها.
معظم العملات الورقية الحديثة هي عملات نقدية، بما في ذلك الدولار الأمريكي واليورو وغيرها من العملات العالمية الرئيسية.
النقاط الرئيسية
- النقود الورقية هي عملة تصدرها الحكومة ولا تكون مدعومة بسلعة مثل الذهب.
- تمنح النقود الورقية البنوك المركزية سيطرة أكبر على الاقتصاد لأنها تستطيع التحكم في كمية النقود المطبوعة.
- معظم العملات الورقية الحديثة، مثل الدولار الأمريكي، هي عملات نقدية بدون غطاء مادي (fiat currencies).
- أحد مخاطر النقود الورقية هو أن الحكومات يمكن أن تطبع منها الكثير، مما يؤدي إلى التضخم المفرط.
فهم النقود الورقية
المصطلح "fiat" هو كلمة لاتينية تُترجم غالبًا إلى "ليكن" أو "ليتم". العملات الورقية (fiat) لها قيمة فقط لأن الحكومة تحافظ على تلك القيمة. لا يوجد فائدة ذاتية للنقود الورقية في حد ذاتها.
كانت الحكومات تقوم بسك العملات من سلعة مادية ذات قيمة مثل الذهب أو الفضة قبل ظهور العملة الورقية (fiat currency). قد تكون قد طبعت أوراقًا نقدية يمكن استبدالها بكمية محددة من سلعة مادية. ومع ذلك، فإن العملة الورقية (fiat) غير قابلة للتحويل. لا يمكن استبدالها لأنه لا يوجد سلعة أساسية تدعمها.
العملة الورقية ليست مرتبطة باحتياطيات مادية مثل المخزون الوطني من الذهب أو الفضة، لذا فهي معرضة لخطر فقدان القيمة بسبب التضخم. قد تصبح حتى بلا قيمة في حالة التضخم المفرط. يمكن أن يتضاعف معدل التضخم في يوم واحد في بعض أسوأ حالات التضخم المفرط، مثلما حدث في المجر مباشرة بعد الحرب العالمية الثانية.
لن يحتفظ المال بقيمته إذا فقد الناس الثقة في عملة الدولة، على عكس العملة المدعومة بالذهب. هذا النوع من العملات له قيمة جوهرية بسبب الطلب على الذهب في صناعة المجوهرات والديكور وكذلك في تصنيع الأجهزة الإلكترونية وأجهزة الكمبيوتر والمركبات الفضائية.
تاريخ النقود الورقية في الولايات المتحدة.
يُعتبر الدولار الأمريكي نقودًا ورقية وعملة قانونية في الوقت نفسه. يتم قبوله لسداد الديون الخاصة والعامة. العملة القانونية هي أي عملة تعلن الحكومة أنها قانونية. تصدر العديد من الحكومات عملة ورقية ثم تجعلها عملة قانونية من خلال تحديدها كمعيار لسداد الديون.
كانت عملة البلاد مدعومة بالذهب وفي بعض الحالات الفضة في وقت مبكر من تاريخ الولايات المتحدة. توقفت الحكومة الفيدرالية عن السماح للمواطنين بتبادل العملة بالذهب الحكومي مع صدور قانون الطوارئ المصرفي لعام 1933. كان المعيار الذهبي يدعم العملة الأمريكية بالذهب الفيدرالي، لكنه انتهى تمامًا في عام 1971 عندما توقفت الولايات المتحدة أيضًا عن إصدار الذهب للحكومات الأجنبية مقابل العملة الأمريكية.
منذ ذلك الوقت، أصبحت الدولارات الأمريكية مدعومة بـ "الثقة الكاملة والائتمان" من قبل الحكومة الأمريكية. فهي "عملة قانونية لجميع الديون، العامة والخاصة" ولكنها ليست "قابلة للاسترداد كأموال قانونية في وزارة الخزانة الأمريكية أو في أي بنك احتياطي فدرالي"، كما كانت الطباعة على أوراق الدولار الأمريكي تدعي سابقًا. في هذا السياق، تعتبر الدولارات الأمريكية "عملة قانونية" بدلاً من "أموال قانونية"، والتي يمكن استبدالها بالذهب أو الفضة أو أي سلعة أخرى.
مزايا وعيوب النقود الورقية
المزايا
يمنح البنوك المركزية سيطرة أكبر على الاقتصاد
من الفعّال من حيث التكلفة الإنتاج
يوفر للحكومات المرونة
عيوب
ليست طريقة مضمونة لحماية الاقتصاد
يخلق فرصة لحدوث فقاعة
يوفر مخاطر التضخم
المزايا الموضحة
اكتسبت العملات الورقية شهرة في القرن العشرين جزئيًا لأن الحكومات والبنوك المركزية سعت إلى حماية اقتصاداتها من أسوأ آثار الازدهار والانكماش الطبيعي لدورة الأعمال.
العملة الورقية ليست موردًا نادرًا أو ثابتًا مثل الذهب، لذا فإن البنوك المركزية لديها سيطرة أكبر بكثير على عرضها. يمنحهم هذا القدرة على إدارة المتغيرات الاقتصادية مثل عرض الائتمان، والسيولة، وأسعار الفائدة، وسرعة تداول المال. يمتلك البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تفويضًا مزدوجًا للحفاظ على انخفاض البطالة والتضخم، ويمكن أن تساعده العملة الورقية في تحقيق هذه الأهداف.
تعتبر النقود الورقية عملة جيدة إذا كانت تستطيع التعامل مع الأدوار التي يتطلبها اقتصاد الأمة من وحدتها النقدية: تخزين القيمة، توفير حساب رقمي، وتسهيل التبادل. كما أنها تتمتع بميزة ممتازة في "الإيراد النقدي (seigniorage)". فهي أكثر كفاءة من حيث التكلفة في الإنتاج مقارنة بعملة مرتبطة مباشرة بسلعة.
العيوب موضحة
أزمة الرهن العقاري لعام 2007 والاضطراب المالي اللاحق لها قللت من الاعتقاد بأن البنوك المركزية يمكنها بالضرورة منع الكساد أو الركود الخطير من خلال تنظيم عرض النقود.
العملة المرتبطة بالذهب تكون عادةً أكثر استقرارًا من النقود الورقية بسبب العرض المحدود للذهب.
هناك أيضًا المزيد من الفرص لخلق فقاعات مع النقود الورقية بسبب عرضها غير المحدود.
أمثلة على النقود الورقية
الدولار الأمريكي، اليورو، الجنيه البريطاني، الين الياباني، الليك الألباني، والروبية الهندية كلها أمثلة على النقود الورقية. إنها عملة مدعومة من قبل حكومة مُصدِرة، لذا فإن النقود الورقية عادة ما توفر بعض الاستقرار الاقتصادي، ولكن ليس دائمًا.
قدمت دولة زيمبابوي الأفريقية مثالًا على أسوأ السيناريوهات في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. بدأ البنك المركزي في البلاد بطباعة النقود بوتيرة مذهلة استجابةً لمشاكل اقتصادية خطيرة، مما أدى إلى التضخم المفرط.
يشير الخبراء إلى أن العملة فقدت 99.9% من قيمتها خلال هذه الفترة. ارتفعت الأسعار بسرعة وحمل المستهلكون حقائب مليئة بالنقود لشراء السلع الأساسية فقط. اضطرت حكومة زيمبابوي إلى إصدار ورقة نقدية بقيمة 100 تريليون دولار زيمبابوي في ذروة الأزمة. وفي النهاية، أصبحت العملات الأجنبية تُستخدم بشكل أوسع من الدولار الزيمبابوي.
لماذا تعتبر النقود الورقية ذات قيمة؟
المال الورقي مدعوم بالكامل بالثقة الكاملة في الحكومة التي أصدرته، على عكس المال القائم على السلع مثل العملات الذهبية أو الأوراق النقدية القابلة للاسترداد بالمعادن الثمينة. هذا له قيمة لأن الحكومات تطالبك بدفع الضرائب بالمال الورقي الذي تصدره. يجب على الجميع دفع الضرائب أو مواجهة عقوبات صارمة أو السجن، لذلك سيقبله الناس في التبادل. يُعرف هذا بالمذهب الشارتالي.
تشير نظريات أخرى عن المال مثل نظرية الائتمان إلى أن كل المال له علاقة ائتمان-دين، لذا لا يهم إذا كان المال مدعومًا بأي شيء للحفاظ على قيمته.
لماذا تفضل الاقتصادات الحديثة النقود الورقية؟
استخدمت معظم الدول نوعًا من معيار الذهب أو الدعم بواسطة سلعة ما قبل القرن العشرين. لم تستطع الكمية المحدودة من الذهب المستخرج من المناجم والموجودة في خزائن البنوك المركزية مواكبة القيمة التي كانت تُخلق، خاصة مع نمو التجارة والتمويل الدولي من حيث الحجم والنطاق. تسبب ذلك في اضطرابات خطيرة في الأسواق العالمية والتجارة.
النقود الورقية تمنح الحكومات مرونة أكبر في إدارة عملتها، وتحديد السياسة النقدية، واستقرار الأسواق العالمية. كما أنها تسمح بنظام الاحتياطي الجزئي الذي يمكّن البنوك التجارية من مضاعفة كمية الأموال المتاحة لتلبية الطلب من المقترضين.
ما هي بعض البدائل للنقود الورقية؟
تقريبًا كل دولة لديها عملة قانونية تُعرف بالنقود الورقية. يمكنك شراء وبيع الذهب والعملات الذهبية، ولكن نادرًا ما تُستخدم هذه في التبادل أو للمشتريات اليومية. فهي تميل إلى أن تكون أكثر من مجرد أصول قابلة للجمع أو للمضاربة.
العملات الرقمية مثل البيتكوين ظهرت كتحدٍ للطبيعة التضخمية للعملات الورقية. هذه الأصول الافتراضية لا تبدو وكأنها تقترب من كونها "نقود" بالمعنى التقليدي، على الرغم من الاهتمام المتزايد والاعتماد عليها.
هل يؤدي المال الورقي إلى التضخم المفرط؟
هناك دائمًا احتمال حدوث تضخم مفرط عندما تقوم دولة بطباعة عملتها الخاصة، ولكن معظم الدول المتقدمة قد شهدت فقط نوبات معتدلة من التضخم. يُنظر إلى مستوى منخفض من التضخم على أنه محرك إيجابي للنمو الاقتصادي والاستثمار لأنه يشجع الناس على استثمار أموالهم بدلاً من تركها خاملة وتفقد قوتها الشرائية مع مرور الوقت.
امتلاك عملة قوية ومستقرة نسبيًا ليس فقط من مهام معظم البنوك المركزية الحديثة. فالعملة التي تتعرض لانخفاض سريع في قيمتها تكون ضارة بالتجارة والحصول على التمويل.
من غير الواضح ما إذا كان التضخم المفرط ناتجًا عن "الطباعة الجامحة" للنقود. لقد حدث عبر التاريخ، حتى عندما كانت النقود تعتمد على المعادن الثمينة. لقد بدأ كل تضخم مفرط معاصر بانهيار أساسي في الاقتصاد الإنتاجي الحقيقي و/أو عدم الاستقرار السياسي في البلد.
الخلاصة
النقود الورقية تستمد قيمتها من العرض والطلب، وليس من سلعة مادية أساسية. تستخدم الحكومات النقود الورقية لتحقيق الاستقرار الاقتصادي والمساعدة في الحماية من فترات الازدهار والانكماش التي تعد أجزاء طبيعية من الدورة الاقتصادية. ومع ذلك، فإن الإفراط في إنتاج النقود الورقية يعرض لخطر التضخم أو حتى التضخم المفرط عن طريق زيادة العرض بما يتجاوز الطلب.