أندريه شلايفر: رائد التمويل السلوكي وتأثيره على الاقتصاد المالي والتنمية

من هو أندريه شلايفر؟

أندريه شلايفر هو أستاذ في جامعة هارفارد ومتخصص في الاقتصاد المالي والسلوكي. وهو فائز سابق بميدالية جون بيتس كلارك، التي تُمنح لأبرز الاقتصاديين تحت سن الأربعين. الدكتور شلايفر هو عضو في محور هارفارد-معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا الشهير للمفكرين الاقتصاديين. وغالبًا ما يحتل شلايفر مراتب متقدمة بين الاقتصاديين، وفقًا لمعايير مثل عدد الأعمال المنشورة، وعدد الاستشهادات، وعدد صفحات المجلات.

النقاط الرئيسية

• أندري شلايفر هو أستاذ في الاقتصاد بجامعة هارفارد، معروف بعمله في مجال التمويل السلوكي واقتصاديات التنمية.
• لقد كانت لشلايفر مسيرة مهنية غنية في النشر الأكاديمي والعمل في الاستثمار التطبيقي والاستشارات.

• يجادل بحث شلايفر ضد نظريات الأسواق المالية العقلانية والفعالة ويؤكد على دور المؤسسات القانونية في التطور المالي.

الحياة والمهنة

الدكتور شلايفر، المولود في روسيا عام 1961، حصل على درجة البكالوريوس من جامعة هارفارد ودرجة الدكتوراه من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا. بعد فترات تدريس في جامعة برينستون وجامعة شيكاغو، أصبح جزءًا من هيئة التدريس في جامعة هارفارد. في عام 1991، تولى دورًا استشاريًا مع الحكومة الروسية، حيث ساعد في قيادة الإصلاح الاقتصادي للبلاد بعد انهيار الاتحاد السوفيتي. في الوقت نفسه، تم السعي للحصول على مشورة هارفارد من قبل الحكومة الأمريكية لتقديم المشورة للحكومة الروسية. انتهى تورط شلايفر مع كل من هارفارد والحكومة الروسية بعد سنوات عديدة بفضيحة تضارب مصالح تتعلق بمكاسب شخصية من الاستثمارات في الأوراق المالية الروسية. بعد التحقيق، أُجبرت كل من هارفارد وشلايفر على دفع غرامات في عام 2005 لإنهاء المسألة. فقد لقبه الفخري في هارفارد لكنه احتفظ بمنصبه الدائم.

المساهمات

الدكتور شلايفر باحث وكاتب غزير الإنتاج. يُعرف بشكل خاص بمساهماته في الاقتصاد المالي واقتصاد التنمية.

الاقتصاد المالي

يركز عمل شلايفر في الاقتصاد المالي على مجال التمويل السلوكي، حيث يستكشف الطرق التي تؤثر بها التحيزات المعرفية وغيرها من التأثيرات السلوكية على هيكل الأسواق المالية وأدائها وعوائد الاستثمارات. وهو ناقد لفرضية الأسواق الكفؤة، حيث يجادل بأن الأدلة المتاحة تتناقض بشكل كبير مع افتراضات العقلانية والتحكيم السريع في الأسواق المالية. يدرس شلايفر ويكتب أن المستثمرين والمتداولين الماليين في الأسواق المالية الفعلية ليسوا عقلانيين بالكامل، وهم مقيدون بتجنب المخاطر، وآفاق زمنية قصيرة، ومشاكل الوكالة.

كتب شلايفر العديد من المقالات والكتب التي تصمم آثار التمويل السلوكي. سيهتم قراء بهذا المدخل بورقة بحثية حديثة بعنوان "Bubbles for Fama"، والتي شارك في تأليفها مع روبن غرينوود ويانغ يو. استنادًا إلى ما يقرب من 90 عامًا من بيانات عوائد الأصول في الصناعة الأمريكية و30 عامًا من البيانات الدولية، خلص شلايفر وزملاؤه الباحثون إلى أن يوجين فاما "محق في أن الزيادة الحادة في أسعار محفظة صناعة لا تتنبأ، في المتوسط، بعوائد منخفضة بشكل غير عادي في المستقبل"، ولكن "مثل هذه الزيادات الحادة في الأسعار تتنبأ بزيادة كبيرة في احتمال حدوث انهيار..." يمكن أن تكون هذه الاستنتاجات، وخاصة الأخيرة منها، مفيدة مرارًا وتكرارًا للمستثمرين الذين يميلون إلى مراقبة الفقاعات وتوقيت السوق.

اقتصاديات التنمية

يؤكد عمل شلايفر في اقتصاديات التنمية على جودة المؤسسات القانونية كعامل حاسم في التنمية المالية والاقتصادية عبر البلدان. على وجه الخصوص، جادل بأن الأصل التاريخي للنظام القانوني في بلد ما، سواء كان في القانون العام أو القانون المدني، هو أمر حاسم في نوع حقوق ملكية المستثمرين، والتنظيم المالي، وكفاءة الحكومة العامة الموجودة اليوم. إلى جانب زملائه في هذا المجال، أظهرت أبحاث شلايفر أن البلدان التي تستند أنظمتها القانونية إلى القانون العام تعرض حماية أفضل للمستثمرين، وتدخل اقتصادي حكومي أخف، ومحاكم وقضاء أكثر استقلالية، وأن هذه الأمور ترتبط بدورها بحقوق ملكية أكثر أمانًا، وتنفيذ عقود أفضل، وتحسن في التنمية المالية، وفساد أقل، وأسواق عمل تعمل بشكل أفضل، واقتصادات غير رسمية أصغر.