ما هي الدولة الدائنة؟
تعتبر الدولة دائنًا عندما يكون لديها موقف استثماري دولي صافي (NIIP) إيجابي بعد تسوية جميع المعاملات المالية التي تمت بينها وبين بقية العالم. ببساطة، يعني ذلك أن لديها فائضًا تراكميًا في ميزان المدفوعات.
النقاط الرئيسية
- الدول الدائنة هي تلك التي تقرض العالم أموالاً أكثر مما تقترض منه.
- يمنح كون الدولة دائنًا لها بعض القوة والنفوذ، خاصة عند التفاوض على اتفاقيات التجارة مع الدول المدينة.
- يمكن أن يتغير وضع كون الدولة دائنة مع مرور الوقت مع تقلبات الاقتصاد المحلي والعالمي.
فهم دولة الدائنين
الدول الدائنة هي التي استثمرت موارد أكثر في دول أخرى مقارنة بما استثمره بقية العالم فيها. لتحديد ما إذا كانت الدولة دولة دائنة، يجب أخذ الرصيد الإجمالي للديون في الاعتبار عند حساب ميزان المدفوعات. يمكن أن تفقد الدول الدائنة أحيانًا وضعها وتصبح دول مدينة. حدث هذا للولايات المتحدة في الثمانينيات عندما أصبح ميزان مدفوعاتها سلبياً.
تم تحميل إحصائيات ميزان المدفوعات التي يجمعها صندوق النقد الدولي في قاعدة بيانات مفيدة على الإنترنت يمكن الوصول إليها من خلال موقع صندوق النقد الدولي. بالإضافة إلى أرقام ميزان المدفوعات للدول، تتضمن قاعدة البيانات أيضًا صافي وضع الاستثمار الدولي للبلد. يتكون صافي وضع الاستثمار الدولي من الفرق بين الأصول الأجنبية التي يمتلكها المقيمون المحليون والأصول المحلية التي تحتفظ بها الكيانات الأجنبية.
كما ذُكر، يمكن اكتساب أو فقدان وضع دولة دائنة بسبب التغيرات في كل من الاقتصاد المحلي للدولة والاقتصاد العالمي ككل. في منطقة اليورو، اعتبارًا من عام 2020، كانت ألمانيا وهولندا هما الدول الدائنة الرئيسية حيث حافظتا على صافي وضع الاستثمار الدولي (NIIP) إيجابي لسنوات عديدة. في آسيا، تُعد الصين واليابان وسنغافورة وتايوان الدول الرئيسية التي لديها صافي وضع الاستثمار الدولي (NIIP) إيجابي، حيث تستثمر أكثر في الدول الأخرى.
تقوم كل من الصين واليابان وسنغافورة وتايوان بزيادة مراكزها الاستثمارية الدولية، حيث تقوم الصين بشكل خاص بشراء كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية. تعد اليابان أكبر دولة دائنة من حيث رصيد صافي الاستثمار الدولي (NIIP)، وقد كانت كذلك لسنوات عديدة. في أمريكا الشمالية، تعتبر كندا الدولة الدائنة الوحيدة.
يحرص المستثمرون على متابعة أرقام صافي وضع الاستثمار الدولي (NIIP) عند قياس الجدارة الائتمانية لدولة ما وشركاتها. في النهاية، سيتم تحديد شروط التجارة من قبل الدول التي لديها رأس مال للإقراض، بينما ستكون الدول المدينة هي التي يتعين عليها دفع الفاتورة. بالنسبة للمستثمرين العاديين، يعد صافي وضع الاستثمار الدولي لدولة ما مؤشرًا رئيسيًا على المسؤولية المالية العامة لتلك الدولة. يمكن أن يساعد تنويع الاستثمارات في كل من الدول الدائنة والمدينة في توزيع مخاطر المحفظة على مدى الزمن.
الولايات المتحدة: لم تعد دولة دائنة
تُعتبر الولايات المتحدة حاليًا الدولة الأكثر مديونية وفقًا لمؤشر NIIP. وهذا يعني أن قيمة الأصول المملوكة محليًا أقل من التزاماتها تجاه المستثمرين الأجانب. أصبحت الولايات المتحدة دولة مدينة في عام 1985 لأول مرة منذ الحرب العالمية الأولى. ومع ذلك، فإن وضع الدولة كدولة مدينة لا يشير بالضرورة إلى قوة اقتصاد تلك الدولة. في وقت التحول في الوضع، حذر المحللون من مقارنة الولايات المتحدة بدول مدينة كبيرة أخرى، مثل البرازيل والمكسيك، لأن الاقتصاد الأمريكي كان أقوى بكثير.
اقترح المحللون أيضًا أن الولايات المتحدة كان عليها إرسال المزيد من الأموال التي كسبتها في الخارج أكثر مما تلقت من الاستثمارات في الخارج. لم يحدث هذا بشكل ملموس، لذا تظل الولايات المتحدة مدينة لبقية العالم. وغالبًا ما يُعزى ذلك إلى استهلاك الأمريكيين المفرط مع توفير بقية العالم للتمويل والمنتجات.
من المثير للاهتمام أن الأزمة المالية التي بدأت في عام 2008 بدت وكأنها تعيد المنحنى نحو التوازن، ولكن بعد ذلك أعيد تأسيس الاتجاه السلبي لصافي الاستثمار الدولي (NIIP)، حيث انتقل من سالب 2.5 تريليون دولار في عام 2010 إلى سالب 14 تريليون دولار في عام 2020. وعلى النقيض من ذلك، وسعت الصين، ثاني أكبر اقتصاد في العالم، موقعها كدولة دائنة من 1.5 تريليون دولار إلى 2.2 تريليون دولار من عام 2010 إلى عام 2020. وكانت أكبر دولتين دائنتين، اعتبارًا من عام 2020، هما اليابان وألمانيا. حيث كان لدى الأولى صافي استثمار دولي (NIIP) بقيمة 3.4 تريليون دولار بينما سجلت الأخيرة رقمًا قدره 2.5 تريليون دولار.