ما هو نظام سعر الصرف المرتبط؟
نظام سعر الصرف المرتبط هو طريقة لإدارة عملة الدولة تربطها بعملة أخرى بسعر صرف محدد. بينما تكون العملة المدارة مرتبطة بعملة واحدة، يمكنها أن تعوم مقابل العملات الأخرى.
كيف يعمل نظام سعر الصرف المرتبط؟
تقوم الدول بوضع سياسات لسعر صرف العملات مع دول أخرى، مثل هونغ كونغ والولايات المتحدة، والتي تتضمن اتفاقًا لربط أو تثبيت قيمة عملة واحدة بأخرى. يساهم هذا في الحفاظ على سعر الصرف عند مستوى مستقر بين البلدين. كما يعني أنه بغض النظر عن الأحداث الاقتصادية المختلفة التي تحدث، فإن تكلفة السلع ستبقى كما هي بين العملتين المرتبطتين.
إذا بدأ سعر الصرف في التحرك بشكل كبير بعيدًا عن النسبة الثابتة المحددة، يتم إضافة أو إزالة العملة من التداول بواسطة البنك المركزي لإعادة النسبة إلى النطاق المقبول. قد يتم إصدار العملة المدارة فقط عندما تكون هناك احتياطيات في العملة المرتبطة لدعمها.
لقد كانت أنظمة الربط بسعر الصرف مفيدة لبعض الدول. فقد تم ربط الدولار الهونغ كونغي بالدولار الأمريكي لأكثر من 30 عامًا. وخلال هذه الفترة، تطورت هونغ كونغ لتصبح مركزًا ماليًا دوليًا، ونمت أصولها في نظامها المصرفي بمقدار 13 مرة. كما تضاعف ناتجها المحلي الإجمالي تقريبًا 10 مرات.
النقاط الرئيسية
- ميزة نظام سعر الصرف المرتبط هي أنه يثبت العملة ويحافظ على التضخم منخفضًا.
- يمكن أن يؤدي ربط العملات ببعضها البعض إلى جعل التداول وتأثيراته على الناتج المحلي الإجمالي لدولة ما أكثر قابلية للتنبؤ.
- العملات المرتبطة تشهد تقلبات أقل، مما يجعل من السهل التنبؤ بحركتها ولكنه يجعل من الصعب على الأفراد تحقيق الربح أثناء تداول العملات.
مثال على نظام سعر الصرف المرتبط
أكبر اقتصاد في إفريقيا يوجد في نيجيريا، وكانت عملتها مرتبطة بالدولار الأمريكي لسنوات عديدة. ولكن بحلول عام 2016، كان اقتصاد البلاد ينزلق نحو الركود، واتخذت البلاد قرارًا بفك ارتباط عملتها، النيرة، عن الدولار الأمريكي. أزال البنك المركزي النيجيري الربط في محاولة لمعالجة النقص المزمن في العملات الأجنبية الذي كان يعوق نمو نيجيريا كجزء مهم من اقتصاد إفريقيا.
أصبح النيرة عملة "عائمة مُدارة"، مما يعني أن قيمة العملة تتقلب بمرور الوقت، ويحاول البنك المركزي التأثير على قيمة العملة بالنسبة لعملات الدول الأخرى من خلال شراء وبيع عملات مختلفة للحفاظ على نطاق معين لسعر الصرف.
قيود نظام سعر الصرف المرتبط
يفقد البنك المركزي في أي بلد بعض السيطرة على أسعار الفائدة والتضخم وغيرها من قضايا السياسة النقدية الأساسية عندما تكون العملة مرتبطة. على سبيل المثال، إذا كانت الدولة التي ترتبط عملتها بالدولة الأخرى تحقق أداءً جيدًا، فإن الدولة الأخرى التي لديها عملة مرتبطة لا يمكنها استخدام انخفاض قيمة العملة لصالحها في التجارة مع الشركاء الأجانب ولا يمكنها تنفيذ سياسة نقدية للتكيف مع التغيرات في الاقتصاد المحلي.
غالبًا ما تحدد الدول التي تستخدم نظام سعر الصرف المرتبط نطاق تداول حول سعر الصرف المحدد. يضيف هذا النطاق حول السعر الثابت، والذي يكون غالبًا زائدًا أو ناقصًا 1%، بعض المرونة للنظام. كما استخدمت بعض الدول نظام "الربط الزاحف". يسمح هذا النظام بتعديل السعر الثابت لتعويض الفروقات في بعض العوامل الاقتصادية بين الدولة التي تدير العملة والدولة التي ترتبط بها العملة.