ما هو زوج العائد السلبي؟
زوج العائد السلبي هو أساس تجارة العائد السلبي. زوج العائد السلبي هو استراتيجية تداول في سوق العملات الأجنبية (الفوركس) حيث يقوم المتداول باقتراض المال بعملة ذات فائدة مرتفعة ويستثمرها في عملة ذات فائدة منخفضة.
سيقوم المتداول بتنفيذ هذه الاستراتيجية فقط إذا كان لديه توقعات إيجابية بشأن العملة ذات الفائدة المنخفضة، معتقدًا أنها ستزداد في القيمة مقارنة بالعملة ذات الفائدة المرتفعة. وذلك لأن المبلغ الصافي من الفائدة الذي يحتاجون إلى دفعه للحفاظ على المركز يتجاوز دخلهم من الفائدة، مما يجعل الاحتفاظ به مكلفًا. وبالتالي، فإنها تعتبر عكس الزوج الأكثر شيوعًا الذي يتمتع بعائد إيجابي، والذي يشكل أساس تجارة الفائدة.
النقاط الرئيسية
- الزوج ذو العائد السلبي هو الأساس للمعاملات في سوق الفوركس التي تتضمن المضاربة على ارتفاع قيمة العملة ذات الفائدة العالية.
- إنها الموقف المعاكس لاستراتيجية تداول العائد الإيجابي الأكثر شيوعًا.
- الأزواج ذات العائد السلبي تتسبب في تدفقات نقدية صافية سلبية، مما يجعلها مكلفة نسبيًا للحفاظ عليها مع مرور الوقت.
فهم أزواج العائد السلبي
الزوج ذو العائد السلبي هو استراتيجية تداول في سوق الفوركس تسعى لاستغلال الفروقات في سعر الصرف ومعدلات الفائدة المرتبطة بالعملات المختلفة، حيث يعتبر هذا الاستراتيجية عكس استراتيجية التجارة بالعائد الأكثر شيوعًا.
لبدء صفقة الفائدة السلبية، يقوم المتداول باقتراض المال بعملة تكون فيها معدلات الفائدة أعلى، ثم يستثمر تلك العائدات في عملة أخرى ذات معدلات فائدة أقل. هذا يعني أنه عند بدء الصفقة، سيتكبد المتداول تدفقات نقدية صافية سلبية لأن مصاريف الفائدة على العملة المقترضة تفوق دخل الفائدة على الجانب الطويل. على النقيض من ذلك، تتضمن صفقة الفائدة التقليدية اتخاذ الموقف المعاكس: الاقتراض بالعملة ذات الفائدة المنخفضة والاستثمار في العملة ذات الفائدة العالية، بهدف تحقيق تدفق نقدي صافي إيجابي من اليوم الأول.
سيقوم المتداول بتنفيذ صفقة العائد السلبي فقط إذا كان يعتقد أن العملة ذات الفائدة المنخفضة التي يستثمر فيها ستزداد قيمتها مقارنة بالعملة ذات الفائدة العالية التي يقترض بها. في هذا السيناريو، سيحقق المتداول ربحًا عندما يعكس الصفقة الأولية: ببيع العملة التي استثمر فيها مقابل العملة التي اقترض بها، ثم سداد ديونه والاحتفاظ بالربح من الصفقة. بالطبع، يجب أن يتجاوز هذا الربح المحتمل تكلفة مدفوعات الفائدة التي تم دفعها طوال مدة الاستثمار لكي تكون الصفقة بأكملها ناجحة.
مثال من العالم الحقيقي على زوج ذو عائد سلبي
لتوضيح ذلك، افترض أنك متداول فوركس تراقب عن كثب سوق العملات العالمي. تلاحظ أن هناك معدل صرف 1:1 بين الدولة X والدولة Y، وأن معدلات الفائدة في الدولة X هي 4%، مقارنة بـ 8% في الدولة Y. كما تعتقد أن عملة Xs، وهي عملة الدولة X، ستزداد قيمتها بالنسبة لعملة Ys، وهي عملة الدولة Y.
مع وضع هذا في الاعتبار، تقرر هيكلة مركز يمكنك من خلاله الاستفادة من الارتفاع المتوقع لقيمة Xs بالنسبة إلى Ys. لتحقيق ذلك، تبدأ باقتراض 100,000 Ys. نظرًا لأن معدل الفائدة عليها هو 8%، تحتاج إلى دفع 8,000 Ys سنويًا كفوائد.
خطوتك التالية هي استثمار هذا المال في Xs. نظرًا لأن لديهم معدل تبادل 1:1، فإنك تبيع 100,000 Ys وتحصل على 100,000 Xs. نظرًا لأن معدل الفائدة على Xs هو 4%، فإنك تتلقى 4,000 Xs سنويًا كدخل فائدة. لذلك، يكون وضع التدفق النقدي الصافي لديك عند بدء التداول هو -4,000 Ys سنويًا (دخل الفائدة من 4,000 Xs – مصروفات الفائدة من 8,000 Ys، بافتراض معدل تبادل 1:1).
على مدار العام المقبل، تتحقق توقعاتك ويزداد قيمة X بنسبة 50% مقارنة بـ Y. لذلك، يمكنك بيع 100,000 من X مقابل 150,000 من Y. ثم تقوم بسداد قرضك البالغ 100,000 من Y. بعد خصم صافي مصاريف الفائدة البالغة 4,000 من Y، يتبقى لك ربح قدره 46,000 من Y من الصفقة (150,000 من Y – 100,000 قرض Y – 4,000 صافي مصاريف الفائدة Y).
بالطبع، إذا لم يكن X قد ارتفع في قيمته بالنسبة لـ Y، فكنت ستخسر على الأقل بقدر مصروفات الفائدة الصافية الخاصة بك. وإذا كان X قد انخفض في قيمته بالنسبة لـ Y، فإن خسائرك قد تكون ارتفعت بشكل كبير.