تعريف
نظرية صندوق دارفاس هي استراتيجية تداول طورها نيكولاس دارفاس تستهدف الأسهم باستخدام الارتفاعات والحجم كمؤشرات رئيسية.
في النوادي الليلية المليئة بالدخان والإضاءة الخافتة في خمسينيات القرن الماضي، كان نيكولاس دارفاس، المهاجر المجري الذي جاء إلى الولايات المتحدة هربًا من ويلات الحرب العالمية الثانية، يمثل شيئًا من الماضي، حيث كان يبهر الجماهير الضخمة غالبًا بمهاراته في الرقص البهلواني من أوروبا القديمة، بينما ينفذ خطوات دقيقة ورفعًا بهلوانيًا يترك المتفرجين—أولئك الذين ليس لديهم حب للنوع الموسيقي الصاعد آنذاك، الروك أند رول—في حالة من الدهشة. لم يكن يعلم الكثيرون أن توقيت هذا الراقص الدقيق وقدرته الفطرية على رؤية المكان الذي ستهبط فيه شريكته كانت مهارات ستجلب له شهرة أكبر على مسرح مختلف تمامًا.
بينما خرجت أمريكا من فترة الحذر الطويلة في سوق الأسهم التي خلفها انهيار عام 1929، انتقل دارفاس من قاعة الرقص إلى قاعة التداول، حيث طور طريقة مفصلة في كتابه الأكثر مبيعًا عام 1960، والذي كان توقيته أكثر دقة من أي من حركاته المسرحية. على عكس الكتب الجادة للخبراء الماليين مثل بنجامين جراهام التي تحدثت إلى "المستثمر الذكي"، وعد كتاب دارفاس "كيف ربحت 2,000,000 دولار في سوق الأسهم" بالثراء السريع من خلال تقنية تبدو بسيطة لجمهور شراء الكتب المتحمس للتخلص من حذر والديهم في السوق واحتضان الثروات المتاحة من سوق الأسهم الصاعد في تلك الحقبة.
النقاط الرئيسية
- نظرية صندوق دارفاس هي أداة تقنية تتيح للمتداولين استهداف الأسهم ذات حجم التداول المتزايد.
- نظرية صندوق دارفاس ليست مرتبطة بوقت محدد، لذا يتم إنشاء الصناديق عن طريق رسم خط على طول أعلى المستويات وأدنى المستويات الأخيرة في الفترة الزمنية التي يستخدمها المتداول.
- تعمل نظرية صندوق دارفاس بشكل أفضل في السوق الصاعدة من خلال استهداف القطاعات الصاعدة.
قيادة الطريق للعديد من الكتب الأكثر مبيعًا في المطارات، وحتى لاحقًا المقالات الجاذبة للنقرات التي تدعي تقديم أسرار الاستثمار التي تمنح القراء مفتاح تحقيق ثروة استثمارية، جعلت قصة دارفاس من الفقر إلى الثراء، حيث حوّل 10,000 دولار إلى 2 مليون دولار في غضون 18 شهرًا فقط، بالإضافة إلى وضعه كغريب وأسلوبه الكتابي البسيط، سوق الأسهم يبدو في متناول الجميع، وليس فقط لأصحاب النفوذ في وول ستريت.
على عكس العديد من الأدلة التي نُسيت الآن والتي تدعي كشف أسرار وول ستريت، فإن نظرية الصناديق لدرفاس ونهجها غير التقليدي لا يمكن تجاهلهما باعتبارهما مجرد خدعة لبيع الكتب من قبل عارض بارع. في وقت كانت فيه التحليل الفني لا يزال في مراحله الأولى، قام درفاس بتحليل مؤشرات السعر والحجم لتحديد الأسهم المربحة. نظريته، التي اعتمدت على رسم صناديق حول تماسك الأسعار، سرعان ما اكتسبت شعبية بين المتداولين الذين يبحثون عن نهج منهجي لتحليل السوق.
جانب مهم من عمل دارفاس، الذي غالبًا ما يغفله المعلقون، هو تركيزه على جاذبية الاختراقات التكنولوجية المستقبلية—وهو نهج أصبح الآن شائعًا لدرجة أننا غالبًا ما نتجاهله. ما يجب أن يظهر من مراجعة عمل دارفاس هو مدى توافقه مع الأسواق المالية الموجهة نحو الشيء الكبير التالي—وليس بالضرورة ما تم تجربته واختباره.
"بينما كنت أطير حول العالم"، كتب، "كنت أبحث باستمرار عن الأسهم التي ستصعد إلى طبقات الجو العليا بسبب رؤيتها للمستقبل." هذا التركيز على تحديد الشركات التي تمتلك إمكانيات تحويلية أو يُنظر إليها على أنها تمتلك تلك الإمكانيات، جعل دارفاس يتميز عن العديد من معاصريه الذين فضلوا الأسهم الأكثر استقرارًا والتي تدفع أرباحًا.
فيما يلي، سنناقش كيفية استخدام نظرية الصندوق لدرفاس، ونستعرض تأثيرها على التحليل الفني اللاحق، ثم نبحث فيما إذا كانت لا تزال ذات صلة اليوم حيث يهيمن التداول الخوارزمي على الأسواق المالية.
ماذا تخبرك نظرية صندوق دارفاس؟
تستخدم نظرية صندوق دارفاس نظرية زخم السوق والتحليل الفني لتحديد متى يجب الدخول والخروج من المراكز في السوق. يتم إنشاء صناديق دارفاس عن طريق رسم خط على طول القيعان والقمم. سترى صناديق ترتفع أو تنخفض عند تحديث القمم والقيعان. تقترح نظرية صندوق دارفاس التداول فقط في الصناديق الصاعدة واستخدام قمم الصناديق التي يتم اختراقها لتحديث أوامر وقف الخسارة الخاصة بك.
"بالنسبة لاستراتيجيتي الأساسية، قررت أنني سأفعل دائمًا هذا: سأستمر في التحرك مع الاتجاه الصاعد، مع متابعة تأمين وقف الخسارة خلفي،" كتب دارفاس في كتابه "كيف ربحت 2,000,000 دولار في سوق الأسهم". "ومع استمرار الاتجاه، كنت سأشتري المزيد. وعندما ينعكس الاتجاه؟ سأهرب كالسارق."
على الرغم من أن نظرية الصندوق لدرفاس هي استراتيجية تقنية في المقام الأول، إلا أنها تعتمد جزئيًا على التحليل الأساسي لتحديد الأسهم المستهدفة. (كان يصف نفسه بأنه "تقني-أساسي"). كان درفاس يعتقد أن طريقته تعمل بشكل أفضل عند تطبيقها على الصناعات التي لديها أكبر إمكانات لإثارة المستثمرين والمستهلكين. كما كان يفضل الشركات التي تتمتع بأرباح قوية على مر الزمن، خاصة إذا كان السوق متقلبًا.
عند استعراض تاريخ سوق الأسهم وصعود الصناعة الحديثة، جادل بأنه "يجب أن تتصرف الأسهم التي تعد بتطور مستقبلي ديناميكي بشكل أفضل من غيرها." لم يكن ذلك بالضرورة لأنه كان يعتقد أن هذه الأسهم أفضل من الناحية الأساسية، بل لأنها كانت تتحدث إلى المستثمرين والروح الأمريكية الحديثة بشكل أكبر. كما قال، "سأبحث فقط عن مؤشر واحد" عند شراء سهم، "تحسين القدرة على الكسب أو التوقع بذلك." هذه بالطبع، هما شيئان—لكن اتباع دارفاس للاتجاه لم يكن بحاجة إلى ذلك.
مثل أي محلل فني جيد، قال إن وظيفته هي متابعة الاتجاهات والخروج من المراكز المحددة قبل أن تتغير تلك الاتجاهات. الشريك الجيد في الرقص لا يتجه إلى حيث أنت، بل يلتقي بك حيث تتجه؛ وهذا ما كان يهدف إليه دارفاس عند شراء الأسهم.
أصل نظرية صندوق دارفاس
وُلد دارفاس في عام 1920 في المجر، ونشأ في أوروبا التي كانت على وشك التمزق بسبب الحرب العالمية الثانية. لم تكن شغفه المبكر بالأسهم أو الاقتصاد (الذي درسه في جامعة بودابست) بل كان شغفه بالرقص. ومع تصاعد الحرب، فر دارفاس من وطنه، وتمكن في النهاية من الوصول إلى الولايات المتحدة في الأربعينيات.
في أمريكا، تعاون دارفاس مع أخته غير الشقيقة جوليا لتشكيل الثنائي الراقص "دارفاس وجوليا". اشتهرت عروضهم برشاقتها ورياضيتها، وسرعان ما أصبحت ظاهرة. قام الفريق بجولات مكثفة، حيث قدموا عروضهم في النوادي الليلية والمسارح حول العالم. وقد أثبتت هذه الحياة المتنقلة أنها كانت جزءًا أساسيًا من قصة دارفاس حول كيفية اكتشافه لأسلوبه في تداول الأسهم.
على الرغم من نجاحه على المسرح، كان لدى دارفاس اهتمام متزايد بسوق الأسهم. جاءت أولى محاولاته في الاستثمار في عام 1952 عندما اشترى أسهمًا في شركة كندية، وكان ذلك بدافع من نزوة أكثر من كونه استراتيجية حقيقية. أسفر هذا التجربة الأولية عن ربح متواضع، مما أشعل فضولًا سرعان ما تحول إلى هوس.
بينما كان دارفاس يجول - لم يكن بعيدًا عن الطريق لفترة طويلة - يقول إن وصوله الوحيد إلى معلومات الأسهم كان من خلال الإصدارات الأسبوعية من Barron's، والتي استخدمها لدراسة أسعار الأسهم وبيانات الحجم من بعيد. هذا البعد عن ضجيج وول ستريت اليومي سمح لدارفاس بالتركيز على الاتجاهات الأوسع، مما أدى إلى تطوير نظرية الصندوق الخاصة به. كما أنه يميزه عن أنواع أخرى من التحليل الفني التي كانت تركز على الاتجاهات في الوقت الحقيقي.
بحلول أواخر الخمسينيات، كان دارفاس قد صقل طريقته، حيث جمع بين التحليل الفني والنهج النفسي لتحركات السوق. كممثل مسرحي، كان يعتقد أن النظرات المحافظة للسوق كانت ساذجة لعدم الانتباه إلى التقلبات في الأزياء المتغيرة في الاستثمار. حدثت فترة تداوله الأكثر شهرة بين عامي 1957 و1959 عندما قيل إنه حول استثمارًا أوليًا بقيمة 10,000 دولار إلى أكثر من 2 مليون دولار. هذا النجاح لفت انتباه مجلة Time—التي كانت آنذاك مجلة إخبارية رائدة في الولايات المتحدة—والتي سلطت الضوء على دارفاس في مقال عام 1959 كان يهدف أيضًا إلى لفت الانتباه إلى السوق الصاخب في تلك الفترة (الذي ارتفع بأكثر من 50% في العامين السابقين، كما يمثله مؤشر S&P 500).
في عام 1960، نشر دارفاس كتاب "كيف ربحت 2,000,000 دولار في سوق الأسهم". يروي الكتاب رحلته وطريقته في التداول. أصبح الكتاب من أكثر الكتب مبيعًا على الفور. كما يوضح في الفصول الأولى، حصل دارفاس على نسخ من The Wall Street Journal و_Barron's_ أثناء سفره كراقص، لكنه استخدم فقط أسعار الأسهم المدرجة لتحديد استثماراته. من خلال رسم الصناديق واتباع قواعد تداول صارمة، ادعى دارفاس أنه حول استثمارًا بقيمة 10,000 دولار إلى 2 مليون دولار خلال 18 شهرًا.
اليوم، تركز التعديلات على نظرية صندوق دارفاس على فترات زمنية مختلفة لإنشاء الصناديق أو ببساطة دمج أدوات تقنية أخرى تتبع مبادئ مشابهة، مثل نطاقات الدعم والمقاومة. تم إنشاء استراتيجية دارفاس الأصلية عندما كان تدفق المعلومات أبطأ بكثير ولم يكن هناك رسم بياني في الوقت الحقيقي.
نظرية صندوق دارفاس في التطبيق
تشجع نظرية صندوق دارفاس المتداولين على التركيز على الصناعات النامية — تلك التي يتوقع المستثمرون أن تتفوق على أداء السوق بشكل عام. اختار دارفاس عددًا قليلاً من الأسهم من هذه الصناعات عند تطوير النظام وراقب أسعارها وتداولها اليومي. أثناء مراقبة هذه الأسهم، استخدم دارفاس حجم التداول كعلامة رئيسية لمعرفة ما إذا كان السهم جاهزًا للتحرك.
بمجرد أن لاحظ دارفاس حجم تداول غير عادي، قام بإنشاء صندوق دارفاس مع نطاق سعري ضيق بناءً على أعلى وأدنى مستويات الجلسات التداولية الأخيرة. داخل الصندوق، يمثل أدنى سعر للسهم خلال الفترة المحددة الأرضية، بينما تمثل أعلى الأسعار السقف.
عندما اخترق السهم سقف الصندوق الحالي، كان دارفاس يشتري السهم ويستخدم سقف الصندوق المخترق كنقطة وقف الخسارة للمركز. ومع اختراق المزيد من الصناديق، كان دارفاس يضيف إلى الصفقة وينقل أمر وقف الخسارة إلى الأعلى. عادةً ما تنتهي الصفقة عندما يتم تفعيل أمر وقف الخسارة.
حدود نظرية صندوق دارفاس
طور دارفاس تقنية نظرية الصندوق الخاصة به خلال فترة سوق صاعدة للغاية. من العدل القول إن اتباع نظرية صندوق دارفاس سيؤدي إلى خسائر صغيرة عندما لا يتطور الاتجاه كما هو مخطط له.
استخدام أمر وقف الخسارة المتحرك واتباع الاتجاه/الزخم أثناء تطوره أصبح جزءًا أساسيًا من العديد من الاستراتيجيات الفنية منذ دارفاس. كما هو الحال مع العديد من نظريات التداول، قد تكون القيمة الحقيقية في نظرية صندوق دارفاس هي الانضباط الذي تتطلبه من المتداولين - وهو شيء يصفه في عدة أماكن مهمة في كتابه لعام 1960. أكد دارفاس على أهمية تسجيل الصفقات في كتابه ومن ثم تحليل ما حدث بشكل صحيح وما حدث بشكل خاطئ.
هل هناك أي نظريات مشابهة لنظرية صندوق دارفاس؟
توجد عدة طرق تركز على التحليل الفني وتداول الزخم. واحدة منها هي "نظام تداول السلاحف"، الذي تم تطويره في الثمانينيات، والذي يستخدم فكرة الاختراق المشابهة لصندوق دارفاس. تعتمد الصفقات على تجاوز أعلى أو أدنى مستوى لفترة سابقة. هناك أيضًا التداول المتأرجح، الذي يتضمن أخذ صفقات تستفيد من التحركات السعرية المتوقعة صعودًا أو هبوطًا أو "التأرجحات".
ما هي بعض استراتيجيات الزخم الشائعة؟
يمكن اعتبار اتباع الاتجاه استراتيجية زخم، حيث يتم شراء الأوراق المالية في اتجاه صاعد، يُعرّف بأنه فوق المتوسط المتحرك. وعلى العكس، يتم بيع الأوراق المالية عندما تتحول إلى اتجاه هابط. هناك أيضًا تدوير القطاعات، حيث يقوم المستثمرون بالانتقال إلى القطاعات التي تحقق أداءً متفوقًا حاليًا والخروج من الصناعات التي تظهر علامات ضعف. وأخيرًا، يمكن أن يكون الاستثمار في الأسهم ذات البيتا العالية استراتيجية زخم، حيث يُتوقع أن ترتفع هذه الأسهم بشكل أسرع في سوق صاعدة.
ما هي بعض مؤشرات الحجم الشائعة؟
أحد المؤشرات الشائعة لحجم التداول هو السعر المتوسط المرجح بالحجم. يقوم هذا المؤشر بحساب السعر المتوسط لأصل ما، مع الأخذ في الاعتبار كل من السعر والحجم، ويستخدم بشكل كبير من قبل المتداولين اليوميين والمؤسسات لتقييم اتجاه السوق وتنفيذ الصفقات بكفاءة. هناك أيضًا حجم التوازن. يقيس هذا المؤشر تدفق الحجم للتنبؤ بالتغيرات في سعر السهم عن طريق إضافة الحجم في الأيام التي يرتفع فيها السعر وطرحه في الأيام التي ينخفض فيها. مؤشر حجم شائع آخر هو خط التجميع/التوزيع. يحدد هذا المؤشر الاختلافات بين سعر السهم وتدفق الحجم، مما يمكن أن يشير إلى إمكانية حدوث تحركات في السعر.
الخلاصة
صناديق دارفاس، التي طورها نيكولاس دارفاس، هي نهج تداول يعتمد على التحليل الفني لتحديد الأسهم التي تظهر اتجاهًا صعوديًا قويًا من خلال "صناديق" محددة. تساعد هذه الصناديق المتداولين في تحديد المستويات التي يجب عندها الشراء والبيع، مما يجعلها فعالة بشكل خاص خلال مراحل السوق الصاعدة للأسهم. تركز الاستراتيجية على أهمية كل من تحركات الأسعار وحجم التداول، مما يوفر إطارًا منضبطًا لتداول الزخم.