ما هي فرضية برنولي؟
تنص فرضية برنولي على أن الشخص يقبل المخاطرة ليس فقط بناءً على الخسائر أو المكاسب المحتملة، ولكن أيضًا بناءً على الفائدة المكتسبة من الفعل المحفوف بالمخاطر نفسه.
النقاط الرئيسية
- تنص فرضية برنولي على أن الشخص يقبل المخاطر بناءً على الخسائر أو المكاسب المحتملة والفائدة المكتسبة من الفعل نفسه.
- تم اقتراح الفرضية من قبل عالم الرياضيات دانييل برنولي في محاولة لحل ما كان يُعرف بمفارقة سانت بطرسبرغ.
- كانت مفارقة سانت بطرسبرغ سؤالًا يطرح، في الأساس، لماذا يتردد الناس في المشاركة في الألعاب العادلة حيث تكون فرصة الفوز مماثلة لفرصة الخسارة.
- تطرح فرضية برنولي أيضًا مفهوم تناقص المنفعة الحدية المكتسبة من الحصول على كميات متزايدة من المال.
فهم فرضية برنولي
تم اقتراح الفرضية من قبل عالم الرياضيات دانييل برنولي في محاولة لحل ما كان يُعرف بمفارقة سانت بطرسبرغ. كانت مفارقة سانت بطرسبرغ تساؤلاً يطرح، بشكل أساسي، لماذا يتردد الناس في المشاركة في الألعاب العادلة حيث تكون فرصة الفوز مساوية لفرصة الخسارة. حلت فرضية برنولي المفارقة من خلال تقديم مفهوم المنفعة المتوقعة وبيان أن مقدار المنفعة من لعب اللعبة هو عامل مهم في اتخاذ قرار المشاركة من عدمه.
تقدم فرضية برنولي أيضًا مفهوم تناقص المنفعة الحدية المكتسبة من الحصول على كميات متزايدة من المال. كلما زادت الأموال التي يمتلكها الشخص، قلت المنفعة التي يحصل عليها من الحصول على المزيد من المال. سيجعل هذا الشخص الذي فاز بعدة جولات من لعبة وكسب أموالًا إضافية أقل احتمالًا للمشاركة في المستقبل حيث لم يعد عامل المنفعة موجودًا حتى وإن لم تتغير الاحتمالات.
فرضية برنولي في التمويل
يمكن تطبيق فرضية برنولي على العالم المالي عند النظر إلى تحمل المخاطر لدى المستثمر. عندما يزداد مقدار المال الذي يمتلكه الشخص، قد يصبح أكثر تجنبًا للمخاطر (على الرغم من زيادة قدرته على تحمل المخاطر بسبب زيادة رأس المال) لأنه يواجه تناقصًا في المنفعة الحدية مع كل دولار إضافي يتم كسبه. نظرًا لأنهم لم يعودوا يشعرون بالإحساس بالمنفعة من مكاسبهم، فإنهم لم يعودوا يرغبون في لعب اللعبة الخطرة. من الناحية العقلانية، لا يوجد سبب للتوقف عن لعب لعبة ذات احتمالات عادلة. بعبارة أخرى، لا يوجد سبب للتوقف عن الاستثمار في الطرف الأعلى من طيف المخاطر والمكافآت من أجل تعظيم العوائد. ومع ذلك، في الممارسة العملية، فإن مقدار المال الذي يمكن كسبه لم يعد يستحق ذلك للشخص في النهاية حيث تقل منفعة كل دولار مع زيادة عددهم.
يرتبط مفهوم تناقص العوائد الحدية بشكل وثيق بفرضية برنولي، التي تنص أساسًا على أنه لا ينبغي قبول خيار استثماري عالي المخاطر إذا كانت العوائد المحتملة ستوفر فائدة أو قيمة قليلة. يمكن توقع أن يقبل المستثمر الشاب الذي لا يزال أمامه سنوات عديدة من الدخل المرتفع مخاطر استثمارية أكبر، حيث يمكن أن تكون العوائد المحتملة ذات قيمة كبيرة مقارنة بنقص الثروة النسبي لهذا الشخص. من ناحية أخرى، لا ينبغي للمستثمر المتقاعد الذي لديه مدخرات وفيرة بالفعل في البنك أن يبحث عن استثمار عالي التقلب أو المخاطر، حيث من غير المحتمل أن تكون الفوائد المحتملة تستحق المخاطرة.