ما هي البلوتونومي؟
بلوتونومي هو مصطلح يشير إلى علم إنتاج وتوزيع الثروة. ظهر المصطلح لأول مرة في منتصف القرن التاسع عشر في أعمال جون مالكوم فوربس لودلو.
في العصر الحديث، استخدم محللو Citigroup، بدءًا من أجاي كابور في عام 2005، المصطلح لوصف اقتصاد يكون فيه الأثرياء هم القوى الدافعة والمستفيدون الرئيسيون من النمو الاقتصادي. وقد استخدم آخرون، بما في ذلك نعوم تشومسكي، المصطلح للإشارة إلى أمة أو اقتصاد تتركز فيه الثروة في أيدي قلة.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "بلوتونومي" إلى مجتمع يتم فيه التحكم بالثروة من قبل قلة مختارة، حيث يصبح النمو الاقتصادي معتمدًا على نفس الأقلية الثرية.
- أصبح المصطلح شائعًا بفضل استراتيجي الأسهم العالمية في Citigroup أجاي كابور وفريقه البحثي في عام 2005 لوصف النمو المذهل للاقتصاد الأمريكي.
- نصح محللو Citigroup عملاءهم بالاستفادة من عدم المساواة من خلال بناء محفظة أسهم تتكون من السلع الفاخرة التي يفضلها الأثرياء.
- بعد ما يقرب من 15 عامًا، اقترح كابور أن الولايات المتحدة تبدو أخيرًا وكأنها تتعامل مع التفاوت الكبير، مضيفًا أن العداء تجاه الاقتصاد القائم على الثروة قد وصل إلى نقطة تحول.
فهم الاقتصاد الفائق (Plutonomy)
أصبح مصطلح "بلوتونومي" كلمة شائعة في الأوساط المالية بعد أن استخدمه استراتيجي الأسهم العالمية في Citigroup، أجاي كابور، وفريقه البحثي لوصف النمو المذهل في الولايات المتحدة. في 16 أكتوبر 2005، أرسل كابور مذكرة إلى عملاء Citigroup من ذوي الثروات العالية بعنوان "بلوتونومي: شراء الفخامة، تفسير الاختلالات العالمية." في المذكرة، جادل كابور وزملاؤه بأن الاقتصاد يصبح بلوتونوميًا عندما يتجاوز إنفاق الأثرياء بشكل كبير إنفاق المستهلكين العاديين.
جزئيًا، قاموا بتطوير النظرية لشرح كيف يمكن للاقتصاد الأمريكي أن يستمر في النمو على الرغم من العناصر المتناقضة، مثل ارتفاع معدلات الفائدة، وأسعار السلع، والدين الوطني المتضخم. بالإضافة إلى الولايات المتحدة، حدد المحللون أيضًا المملكة المتحدة وكندا كاقتصادات بلوتونومية.
استخدم كابور وفريقه هذا النقاش كنقطة انطلاق لتحديد أنواع استراتيجيات الاستثمار التي يجب تنفيذها. أوصوا عملاءهم بالاستفادة من عدم المساواة من خلال الاستثمار في ما أطلقوا عليه سلة بلوتونومي، وهي محفظة أسهم تتكون من السلع الفاخرة التي يفضلها الأثرياء.
وفقًا لأبحاثهم، فإن محفظة بلوتونومي كانت ستحقق عائدًا سنويًا متوسطًا يقارب 20% منذ منتصف الثمانينيات، متفوقة بسهولة على مؤشر S&P 500 والمؤشرات القياسية الأخرى.
متطلبات الاقتصاد الفائق الثراء
"لقد سمحت الطفرات في الأصول، وارتفاع حصة الأرباح، والمعاملة المواتية من قبل الحكومات الصديقة للسوق للأثرياء بالازدهار وأصبحت تشكل جزءًا أكبر من الاقتصاد في دول البلوتونومي"، كتب محللو Citigroup في مذكرتهم البحثية الثانية حول هذا الموضوع، التي نُشرت في 5 مارس 2006.
في جميع تقاريرهم، جادل فريق Citi بأن الاقتصاد القائم على الثروة كان مدعومًا بشكل رئيسي من خلال العوامل الأساسية الستة التالية:
- الحكومات الصديقة للرأسمالية وسياسات الضرائب
- العولمة، التي قالوا إنها أعادت ترتيب سلاسل التوريد العالمية مع النخب المتنقلة وذات رأس المال الجيد والمهاجرين.
- تغييرات التكنولوجيا
- حماية براءات الاختراع
- أنظمة مالية متزايدة التعقيد وابتكار
- سيادة القانون
الاتجاهات الحالية
منذ أن كتب كابور وفريقه تقريرهم لأول مرة، يبدو أن اتجاه تركيز الدخل والثروة بين عدد قليل من الأفراد قد استمر. في الولايات المتحدة، الفجوة في الدخل هي في أعلى مستوياتها منذ أن بدأ مكتب الإحصاء في جمع السجلات في الستينيات. وفي الوقت نفسه، زعم الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي) أن الجميع، باستثناء أغنى 10% من السكان، قد شهدوا تراجعًا في إجمالي ثرواتهم خلال العقد الماضي.
ومع ذلك، هناك أسباب تدعو للاعتقاد بأن استراتيجية عدم المساواة في الأسهم التي تتبعها Citigroup منذ ما يقرب من 15 عامًا قد تكون على وشك النفاد. في تقريرهم، توقع محللو Citigroup في مرحلة ما أن "العمال سيقاومون ضد الحصة المتزايدة من الأرباح التي يحصل عليها الأغنياء وسيكون هناك رد فعل سياسي ضد الثروة المتزايدة."
يمكن للبعض أن يجادل بأن رد الفعل السياسي الذي أشاروا إليه يكتسب الآن زخمًا. قبل الانتخابات الرئاسية لعام 2020، تعهد المرشحون الديمقراطيون بتضييق فجوة الثروة. ويبدو أن الجمهوريين أيضًا قد قبلوا بأن التدابير الصديقة للأعمال لم تعد مقبولة بسهولة من قبل غالبية الناخبين.
بعد سنوات من دعم السياسة النقدية التي فضلت الأثرياء، حتى بعض المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي قد جادلوا مؤخرًا بأن السياسة النقدية يجب أن تتخذ نهجًا أكثر توازنًا تجاه النتائج التوزيعية، والآن يتحول العبء إلى تدابير التحفيز الاقتصادي التي تفيد الناس العاديين. يبدو أن كابور يتفق مع هذا الرأي. الآن، وهو رئيس استراتيجية الأسهم في الأسواق الآسيوية والناشئة في بنك أوف أمريكا ميريل لينش في هونغ كونغ، أشار كابور إلى أن الولايات المتحدة تبدو أخيرًا وكأنها تعالج التفاوت الكبير، جزئيًا لأن العداء تجاه الاقتصاد القائم على الثروة قد وصل إلى نقطة تحول.