ما هو مزيج السياسات؟
قد يكون مزيج السياسات أي مجموعة من السياسات المالية والنقدية المكملة التي تتبناها دولة ما لإدارة اقتصادها أو للاستجابة لأزمة اقتصادية معينة.
يتكون مزيج السياسات عادةً من مساهمات البنك المركزي للدولة، مثل الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة، والحكومة الفيدرالية.
النقاط الرئيسية
- مزيج السياسات هو مجموعة من الإجراءات التي يتخذها كل من صانعي السياسات المالية والنقدية بهدف تعزيز أو استقرار اقتصاد الدولة.
- يتم إدارة السياسة النقدية من قبل البنك المركزي للدولة بينما تكون الحكومة الفيدرالية مسؤولة عن السياسة المالية.
- تتضمن السياسة المالية إنفاق الأموال وجمع الأموال. السياسة النقدية هي التحكم في عرض النقود.
- على الرغم من أن الحكومات والبنوك المركزية لديها أهداف وآفاق زمنية مختلفة، إلا أنها قد تعمل معًا لتحفيز (أو تهدئة) النمو الاقتصادي.
كيف يعمل مزيج السياسات
تتكون السياسة الاقتصادية لأي دولة من عنصرين—السياسة المالية والسياسة النقدية.
في معظم الدول الديمقراطية، تتحكم الهيئات التشريعية الفيدرالية المنتخبة في السياسة المالية، بينما تتولى البنوك المركزية المستقلة إدارة السياسة النقدية. في الولايات المتحدة، يُعرف البنك المركزي باسم الاحتياطي الفيدرالي (المعروف باسم الفيدرالي).
تتشارك الحكومات والبنوك المركزية عمومًا في مجموعة واسعة من الأهداف. وتشمل هذه الأهداف معدّل بطالة منخفض، واستقرار الأسعار، وأسعار فائدة معتدلة، ونمو صحي.
يستخدم صانعو السياسات المالية والنقدية أدوات مختلفة لتحقيق هذه الأهداف وغالبًا ما يركزون على أولويات مختلفة.
تُدار الحكومات من قبل مسؤولين منتخبين يجب عليهم الحصول على موافقة شعبية من الجمهور العام على فترات منتظمة، وهذه الحقيقة تؤثر على توقيت وطبيعة السياسات التي يتخذونها. أما المصرفيون المركزيون فهم تكنوقراط لا يجيبون مباشرة للناخبين، مما يمنحهم القدرة على التصرف بشكل مستقل.
مثال على مزيج السياسات
إذاً كيف يعمل كل هذا؟ في الأوقات الجيدة والسيئة، يُعتبر التحكم في التضخم مثالاً رئيسياً على مشكلة يمكن حلها بمزيج من السياسات.
يحدث التضخم عندما ترتفع الأسعار وتنخفض القوة الشرائية لوحدة واحدة من العملة. هذا يعني أن الناس يشترون كميات أقل من السلع والخدمات لأن أموالهم لم تعد تمتد كما كانت من قبل.
تتفاقم المشكلة، مما يؤدي إلى انخفاض في إنفاق المستهلكين والشركات. بعض الشركات تقلل من الإنتاج نظرًا للطلب الضعيف. بينما تؤجل شركات أخرى خطط التوسع، منتظرة أوقاتًا أفضل. يؤدي هذا إلى ارتفاع معدلات البطالة، إلى جانب تأثيرات أخرى.
قد تتدخل الحكومة الفيدرالية والبنك المركزي لدولة ما للمساعدة في كبح التضخم من خلال مزيج من السياسات. على سبيل المثال، قد تقوم الحكومة بتخفيض الضرائب لتشجيع المستهلكين أو الشركات، أو كليهما، على إنفاق المزيد من المال.
في نفس الوقت، قد يقوم البنك المركزي بخفض معدلات الفائدة بهدف تشجيع الاستثمارات الجديدة من قبل المستهلكين والشركات. كما قد يقوم البنك المركزي بزيادة المعروض النقدي، مما يمنح البنوك حافزًا لإقراض المزيد من الأموال.
الركود الكبير
بشكل عام، كان هذا هو المزيج من السياسات الذي ميّز الاستجابة للأزمة المالية لعام 2008 في الولايات المتحدة. بدأت الأزمة بانهيار في سوق الإسكان، وارتفاع معدلات الفائدة، وتخلف المقترضين من الفئة الثانوية عن السداد.
كان لهذا تأثير الدومينو الذي أدى إلى انهيار في السوق المالية العالمية، مما أدى في النهاية إلى الركود الكبير.
يمكن أن تدفع السياسات المالية والنقدية في اتجاهات مختلفة أيضًا. قد يقوم البنك المركزي بتخفيف السياسة النقدية بينما يتبع صانعو السياسات المالية إجراءات تقشفية. هذا ما حدث في أوروبا بعد نفس الأزمة المالية.
أو قد يقرر المشرعون، الذين يسعون لكسب الدعم الشعبي، خفض الضرائب أو زيادة الإنفاق على الرغم من سوق العمل الضيق والضغوط التضخمية. هذه الإجراءات قد تجبر البنك المركزي على رفع معدلات الفائدة.
اعتبارات خاصة
هناك أوقات يتعاون فيها صناع السياسات المالية والنقدية معًا.
على سبيل المثال، قد تختار الحكومة تقديم حوافز مالية من خلال خفض الضرائب وزيادة الإنفاق. قد يقرر البنك المركزي تقديم حوافز نقدية عن طريق خفض معدلات الفائدة قصيرة الأجل. استجابةً لأزمة، يمكن أن يؤدي هذا المزيج من الإجراءات إلى استقرار النشاط الاقتصادي أو حتى تحفيزه.
جائحة كوفيد-19
جائحة كوفيد-19 التي بدأت في أوائل عام 2020 هددت بإلحاق أضرار لا تُحصى باقتصادات الدول حول العالم. بدأت عمليات الإغلاق الدورية للأعمال التجارية بالتجزئة، وفرضت قيود على السفر، وحدثت اضطرابات في سلاسل التوريد بشكل غير متوقع. تم تغيير روتين العائلات بشكل كبير حيث تم تنفيذ سياسات العمل من المنزل بشكل سريع. فقد العديد من الأشخاص وظائفهم، أو استقالوا منها خوفًا من العدوى.
هذا هو مزيج السياسات الأمريكية الذي تم وضعه استجابة لذلك:
قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدلات الفائدة، وتعهد بالحفاظ على المعدلات عند أو بالقرب من الصفر طالما كان ذلك ضروريًا. كما بدأ في شراء الأوراق المالية الديونية بكميات ضخمة للمساعدة في استقرار الأسواق المالية.
الرئيس المنتخب حديثًا جو بايدن والكونغرس دفعوا بحزمة غير مسبوقة من المساعدات المباشرة لأولئك الذين تضرروا ماليًا بسبب الجائحة. تم توجيه الكثير من هذه المساعدات بشكل خاص إلى المجموعات الأكثر تضررًا، بما في ذلك أولياء أمور الأطفال في سن المدرسة، والعاطلين عن العمل، والشركات الصغيرة.
في تعليق، جادل أحد المساهمين في VoxEU، وهي منشور لتحليل السياسات، بأنه لا يمكن لأي دولة أن تتجاوز أزمة COVID-19 دون اتخاذ إجراءات منسقة من قبل صانعي السياسات المالية والنقدية.