برنامج الاستثمار العام والخاص (PPIP) كان خطة أنشأتها وزارة الخزانة الأمريكية استجابة للأزمة المالية لعام 2007-2008 لتقييم وإزالة الأصول السامة من الميزانيات العمومية للمؤسسات المالية المتعثرة. كان هدف برنامج الاستثمار العام والخاص هو إنشاء شراكات مع المستثمرين الخاصين لشراء الأصول السامة وإعادة تشغيل السوق للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، والتي كانت تشكل الجزء الأكبر من تلك الأصول. زاد البرنامج من السيولة في السوق وعمل كأداة لاكتشاف الأسعار لتقييم الأصول المتعثرة.
يمكن أن يتم الخلط بين برنامج الاستثمار العام والخاص وإجراءات مشروع الاستثمار الخاص (PIPP)، ولكن الأخير يشير إلى شراكة بين القطاعين العام والخاص (PPP) مختلفة تُستخدم لتطوير البنية التحتية العامة.
فهم برنامج الاستثمار المشترك بين القطاعين العام والخاص (PPIP)
تكون برنامج الاستثمار العام والخاص بشكل رئيسي من جزئين: برنامج القروض القديمة وبرنامج الأوراق المالية القديمة. استخدم برنامج القروض القديمة ديونًا مضمونة من قبل FDIC إلى جانب الأسهم الخاصة لشراء القروض المتعثرة من البنوك. أما برنامج الأوراق المالية القديمة، فقد تم تصميمه لاستخدام الأموال من الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية والمستثمرين الخاصين لإعادة إحياء السوق للأوراق المالية القديمة. تضمنت الأوراق المالية القديمة بعض الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، والأوراق المالية المدعومة بالأصول، وغيرها من الأصول المورقة التي اعتبرتها الحكومة مؤهلة للبرنامج.
نتائج برنامج الاستثمار العام والخاص
يُنظر إلى البرنامج على نطاق واسع على أنه نجاح. التزمت وزارة الخزانة في البداية بمبلغ 22 مليار دولار للبرنامج، مما ساعد في إنشاء تسعة صناديق استثمارية مشتركة بين القطاعين العام والخاص (PPIFs). في شهادة أمام لجنة الرقابة في الكونغرس في عام 2010، ذكر وزير الخزانة آنذاك تيموثي غايتنر أن جانب اكتشاف السوق والسيولة في البرنامج ساعد في زيادة قيم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) بنسبة 75% في أقل من عامين. حقق المستثمرون المؤسسيون أرباحًا بشراء الأصول مقابل سنتات على الدولار، لكن وزارة الخزانة استعادت كامل حصتها في البرنامج بالإضافة إلى 3.9 مليار دولار إضافية كفوائد. تم سداد وزارة الخزانة بالكامل في عام 2014، ولم يعد بإمكان المشاركين في البرنامج من خلال الصناديق الاستثمارية المشتركة بين القطاعين العام والخاص (PPIFs) القيام باستثمارات جديدة اعتبارًا من عام 2012، على الرغم من أنهم حصلوا على خمس سنوات إضافية لإدارة الاستثمارات. كان من المقرر أن ينتهي البرنامج في ديسمبر 2017.
يُعتبر برنامج الاستثمار العام والخاص من بين البرامج الأكثر نجاحًا ضمن خطة الإنقاذ الشاملة التي حدثت بعد انهيار سوق الرهن العقاري. من خلال إعادة تقديم دافع الربح إلى سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) ودعم هذا السوق بضمانات حكومية، تم نقل الأصول المتعثرة من الميزانيات العمومية للبنوك إلى محافظ المستثمرين. سمح ذلك للبنوك بإعادة إصدار الائتمان، وبالتالي توفير قاعدة لقيم العقارات في العالم الحقيقي. هناك دائمًا تساؤل حول المخاطر الأخلاقية التي يخلقها هذا النوع من التدخل، ولكن من بين المليارات التي تم نشرها بين عامي 2007 و2009، كان برنامج الاستثمار العام والخاص (PPIP) واحدًا من أكثر البرامج فعالية في إحداث فرق حقيقي.