تعريف فرصة إعادة التسعير

ما هي فرصة إعادة التسعير؟

فرصة إعادة التسعير هي تغيير في بيئة السوق يسمح بإعادة تقييم قيمة الاستثمار. يمكن أن يحدث هذا مع الأسهم أو السندات أو أنواع أخرى من الاستثمارات. التغيير الذي يؤدي إلى فرصة إعادة التسعير يمكن أن يختلف. على سبيل المثال، تؤثر التغيرات في معدلات الفائدة على كل نوع تقريبًا من الأصول ويمكن أن تخلق فرص إعادة تسعير في الأسواق المصرفية وأسواق رأس المال بشكل خاص.

فهم فرص إعادة التسعير

التغييرات التي تؤدي إلى فرصة إعادة التسعير قد تكون خاصة بالشركة، أو خاصة بالقطاع، أو على مستوى السوق بشكل عام. في بعض الحالات، يُستخدم مصطلح فرصة إعادة التسعير كطريقة أكثر لطفًا للإشارة إلى الحالات التي شهد فيها الأصل تدهورًا في الأساسيات الخاصة به.

على سبيل المثال، كان انهيار أسعار النفط في عام 2014 فرصة لإعادة تسعير القطاع النفطي بأكمله. بينما كانت أسعار النفط مرتفعة، كانت حتى الشركات ذات الميزانيات الضعيفة والتكاليف العالية لكل برميل تحقق أرباحًا. عندما انهارت الأسعار، كان جزء كبير من السوق ينتج لتغطية الفواتير بدلاً من تحقيق الأرباح. هذه الفرصة لإعادة التسعير دفعت العديد من المستثمرين إلى تقليل تعرضهم لقطاع الطاقة، وهو ما ظهر بوضوح في صناديق المؤشرات المتداولة مثل صندوق الطاقة لشركة فانجارد (VDE) الذي انخفض بنسبة 45% من يوليو 2014 إلى يناير 2016.

فرص إعادة التسعير الخاصة بالصناعة

في الأعمال التجارية، هناك استخدامان إضافيان لفرصة إعادة التسعير. في قطاع التجزئة والمبيعات، تُنشأ فرصة إعادة التسعير عندما يكون الطلب على منتج ما أقل أو أعلى بكثير من المتوقع. عندما يكون الطلب أعلى من المتوقع، يمكن إعادة تسعير المنتج بسعر أعلى لزيادة الربح. وعندما يكون الطلب أقل من المتوقع، يمكن إعادة تسعير المنتج بسعر أقل لتشجيع المزيد من المبيعات. المنتجات المعنية عادة ما تكون سلعًا مادية لها مدة صلاحية، أو تكلفة مخزون، أو تأخير في الإنتاج يجعل من المهم للبائع تحديد السعر بدقة وفقًا للكمية المتاحة.

في قطاع البنوك، تُعتبر فرص إعادة التسعير فترات يتم فيها تعديل الأصول والخصوم الحساسة لأسعار الفائدة. تحقق البنوك دخلها من الفائدة، لذا يتقلب دخلها مع تغييرات أسعار الفائدة. عندما تصدر البنوك قروضًا أو تبيع شهادات الإيداع، فإنها تدمج فرص إعادة التسعير في العقود للسماح بالتعديل الدوري. يساعد هذا في تقليل المخاطر التي قد تؤدي إلى ارتفاع أو انخفاض أسعار الفائدة بطريقة تؤثر سلبًا على عائد البنك. يمكن للبنك تقليل مخاطر أسعار الفائدة وزيادة دخله من الفائدة الصافية من خلال تقليل الفروقات بين أصوله، مثل الرهون العقارية ذات السعر القابل للتعديل، وخصومه، مثل معدل الفائدة الذي يدفعه على ودائع العملاء أو شهادات الإيداع، كلما ظهرت هذه الفرص الدورية لإعادة التسعير على المنتجات.