ما هي المؤسسة المالية ذات الأهمية النظامية (SIFI)؟
مؤسسة مالية ذات أهمية نظامية (SIFI) هي بنك أو شركة تأمين أو مؤسسة مالية أخرى (FI) يعتبرها المنظمون الفيدراليون في الولايات المتحدة أنها ستشكل خطرًا جديًا على الاقتصاد إذا انهارت. تُعتبر SIFI "كبيرة جدًا بحيث لا يمكن أن تفشل" وتُفرض عليها أعباء تنظيمية إضافية لمنعها من الانهيار.
النقاط الرئيسية
- مؤسسة مالية ذات أهمية نظامية (SIFI) هي شركة يحددها المنظمون في الولايات المتحدة بأنها ستشكل خطرًا جديًا على الاقتصاد إذا انهارت.
- يفرض هذا التصنيف متطلبات تنظيمية إضافية وزيادة في التدقيق، بما في ذلك الإشراف الصارم من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ومتطلبات رأس المال الأعلى، واختبارات الضغط الدورية، والحاجة إلى إعداد "خطط التعافي".
- قام الرئيس السابق دونالد ترامب بتوقيع مشروع قانون لتقليص أجزاء من قانون دود-فرانك، مما رفع العتبة التي تحدد الشركات التي تعتبر مؤسسات مالية ذات أهمية نظامية (SIFI).
- كان من المتوقع أن تساعد هذه التغييرات العديد من المؤسسات المالية متوسطة الحجم في توفير ملايين الدولارات في تكاليف الامتثال التنظيمي ومنحها مرونة أكبر لتوسيع أعمالها.
فهم المؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية (SIFI)
تم إلقاء اللوم بشكل رئيسي على الشركات المالية في فترة الركود الكبير بسبب تحملها لمخاطر كبيرة. أدرك المنظمون أن التدقيق الأكثر دقة في المستقبل سيكون أمرًا بالغ الأهمية لمنع تكرار ذلك، مشيرين إلى أن العديد من الشركات في هذه الصناعة متجذرة بعمق في وظيفة الاقتصاد أو كما وصفوها: كبيرة جدًا ومعقدة ومترابطة بحيث لا يمكن أن تفشل.
أنشأ قانون دود-فرانك لعام 2010 مجلس الرقابة على الاستقرار المالي (FSOC)، ومنحه السلطة لتصنيف البنوك والمؤسسات المالية الأخرى كمؤسسات مالية ذات أهمية نظامية (SIFIs). كان الهدف هو منع تكرار الأزمة المالية لعام 2008، التي شهدت مؤسسات غير منظمة إلى حد كبير مثل شركة American International Group Inc. تتطلب عمليات إنقاذ كبيرة ممولة من دافعي الضرائب. وبناءً على أن العدوى المالية يمكن أن تنشأ من أماكن غير متوقعة، قام المشرعون بإنشاء FSOC لفحص الشركات وفقًا للمخاطر التي تشكلها من حيث حجمها، ووضعها المالي، ونماذج أعمالها، وترابطها مع مجالات أخرى من الاقتصاد.
تفرض تسمية SIFI متطلبات تنظيمية إضافية وزيادة في التدقيق. وتشمل هذه المتطلبات الرقابة الصارمة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، ومتطلبات رأس المال الأعلى، والاختبارات الدورية للضغوط، والحاجة إلى إعداد "وصايا الحياة" — وهي خطط لإنهاء العمليات دون التسبب في أزمة مالية أو الحاجة إلى خطة إنقاذ.
المؤسسات المالية (FIs) التي تظهر علامات الضغط تحت الاختبار مطلوب منها تأجيل إعادة شراء الأسهم، وتقليص خطط توزيع الأرباح، وإذا لزم الأمر، زيادة رأس المال الإضافي.
متطلبات المؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية (SIFI)
لقد شهدت عملية تحديد الشركات التي تُعتبر مؤسسات مالية ذات أهمية نظامية (SIFIs) بعض التغييرات في السنوات الأخيرة. في السابق، كانت المؤسسات المالية (FIs) التي تمتلك أصولًا تزيد عن 50 مليار دولار تُصنّف على أنها ذات أهمية نظامية.
ثم، في عام 2018، وبعد موجة من الشكاوى من البنوك الصغيرة التي كانت تكافح للتعامل مع تكاليف الامتثال للوائح المحسنة، قام الرئيس السابق دونالد ترامب بالتوقيع على قانون لتخفيف بعض هذه اللوائح. زاد القانون من عتبة المؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية (SIFI) إلى 100 مليار دولار، ثم ارتفعت إلى 250 مليار دولار بعد 18 شهرًا.
كانت التغييرات متوقعة لتحرير عشرات البنوك من اختبارات الضغط السنوية الصارمة، مما يقلل عدد المؤسسات التي تواجه تدقيقًا مكثفًا إلى حوالي 12. يبدو أن تلك التي تم تحريرها ستوفر ملايين في تكاليف الامتثال التنظيمي. كما أن تقليل الرقابة يجب أن يمنحها مرونة أكبر لتوسيع أعمالها.
ومع ذلك، وفقًا للمادة 401 من مشروع القانون، فإن الاحتياطي الفيدرالي لديه السلطة لفرض نفس القيود التي تواجهها البنوك الأكبر على المؤسسات التي تمتلك أصولًا تصل إلى 100 مليار دولار.
الانتقادات الموجهة للمؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية (SIFI)
في الماضي، تعرضت عملية تحديد ما إذا كانت مؤسسة غير مصرفية تشكل مخاطر نظامية لانتقادات شديدة. فازت شركة MetLife Inc. بدعوى قضائية احتجاجًا على تصنيفها ككيان ذو أهمية نظامية في عام 2016، حيث وصف القاضي قرار الحكومة بتصنيف شركة التأمين على الحياة بهذا الشكل بأنه "تعسفي وغير منطقي".
يشير المشككون في تصنيف المؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية (SIFI) وفي لوائح قانون دود-فرانك بشكل عام إلى أن هذا التصنيف لا يمنع الشركات من أن تكون "كبيرة جدًا لتفشل"، بل يحدد فقط تلك التي هي كذلك بالفعل. يجادل البعض بأن العبء التنظيمي المتزايد قد زاد بالفعل من خطر العدوى المالية: حيث أن البنوك الأكبر حجمًا تكون أكثر قدرة على تحمل التكاليف الإضافية، مما يجعلها تخرج أقوى - وأكبر - كنتيجة لذلك، مما يؤدي بشكل ساخر إلى زيادة التركيز في القطاع المالي.
كان من المفترض أن يلغي قانون كراپو لعام 2018 للرئيس ترامب، المعروف أيضًا باسم قانون النمو الاقتصادي والتخفيف من القيود التنظيمية وحماية المستهلك، هذا التهديد من خلال تحرير المقرضين متوسطي الحجم من التدقيق التنظيمي الصارم والمكلف.
ما هي البنوك ذات الأهمية النظامية؟
وفقًا لمجلس الاستقرار المالي، فإن الشركات التالية التي تتخذ من الولايات المتحدة مقرًا لها تُعتبر مؤسسات مالية ذات أهمية نظامية (SIFI): جي بي مورغان تشيس، بنك أوف أمريكا، سيتي جروب، إتش إس بي سي، باركليز، جولدمان ساكس، بنك نيويورك ميلون، مورغان ستانلي، سانتاندير، ستيت ستريت، وويلز فارجو.
كم عدد البنوك ذات الأهمية النظامية؟
هناك 11 مؤسسة مقرها الولايات المتحدة و30 مؤسسة إجمالاً حول العالم مصنفة كمؤسسات مالية ذات أهمية نظامية (SIFI).
ما هي المؤسسات المالية الأربعة الكبرى؟
أنواع المؤسسات المالية الأكثر شيوعًا هي البنوك التجارية، والبنوك الاستثمارية، وشركات التأمين، وشركات الوساطة المالية.
الخلاصة
المؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية هي البنوك وشركات التأمين أو المؤسسات الأخرى في الصناعة المالية التي تفي بمعايير محددة. إذا استوفت هذه المعايير، فإنها تخضع لمزيد من التدقيق من قبل الجهات التنظيمية لأنها تعتبر ذات أهمية كبيرة للنظام المالي والاقتصاد بحيث لا يمكن السماح لها بالفشل.