ما هو السند الأسترالي الخالي من المخاطر المرتبط بسعر الأسهم (ASPIRIN)؟
سند أسترالي خالٍ من المخاطر مرتبط بسعر الأسهم (ASPIRIN) هو سند بدون قسيمة، حيث يرتبط العائد بمؤشر الأسهم الأسترالي All-Ordinaries Stock Index.
السند له فترة استحقاق مدتها أربع سنوات ويتم سداده بالقيمة الاسمية، مع عائد مشتق من نسبة الزيادة في المؤشر فوق مستوى محدد مسبقًا. يُعرف السند أيضًا باسم "All-Ordinaries Share Price Riskless Indexed Note".
النقاط الرئيسية
- السند الأسترالي الخالي من المخاطر المرتبط بمؤشر الأسعار (ASPIRIN) هو سند بدون قسيمة مع عائد مرتبط بمؤشر الأسهم الأسترالي الشامل.
- السند له فترة استحقاق مدتها أربع سنوات ويتم سداده بالقيمة الاسمية، مع عائد مشتق من نسبة الزيادة في المؤشر فوق مستوى محدد مسبقًا.
- السند يُعرف أيضًا باسم ملاحظة مؤشر سعر السهم الخالي من المخاطر لجميع العاديين.
فهم الأسبرين
تُعتبر السندات الأسترالية الخالية من المخاطر المرتبطة بأسعار الأسهم (ASPIRIN) فرصة استثمارية بديلة للمستثمرين الذين يرغبون في تحقيق مكاسب في سوق الأسهم، مع الأمل في تقليل مخاطر الاستثمار في الأسهم. ترتبط ASPIRIN بمؤشر الأسهم الأسترالية الشاملة (XAO)، الذي يتكون من الأسهم العادية في بورصة الأوراق المالية الأسترالية (ASX). يُعتبر مؤشر All-Ordinaries المؤشر الأكثر اقتباسًا للأسهم الأسترالية. وتتحمل بورصة ASX مسؤولية حساب وتوزيع مؤشر XAO وعوائده.
ستدفع سندات ASPIRIN للمستثمرين عائدًا عندما يؤدي مؤشر All-Ordinaries فوق مستوى نسبة محددة. على سبيل المثال، لنفترض أن النسبة المئوية المحددة مسبقًا للسند، والمعروفة أيضًا بمعدل العائق، كانت 10%. إذا ارتفع مؤشر All-Ordinaries بنسبة 15% خلال فترة الأربع سنوات للسند، فإن حامل سند ASPIRIN سيحصل على عائد بنسبة 5%.
لكن ماذا يحدث إذا فشل المؤشر في تحقيق أكثر من 10% خلال تلك الفترة الزمنية؟ أو ماذا لو كان للمؤشر عائد سلبي؟ يحدث الجانب السلبي للسند إذا لم يتجاوز المؤشر معدل العائق الخاص به، أو المستوى النسبي، خلال فترة الأربع سنوات الكاملة.
في هذه الحالة، سيحصل المستثمرون على عائد بنسبة صفر بالمئة على السند. ومع ذلك، نظرًا لأن السند يُسدد بقيمته الاسمية، فإن المستثمرين سيستردون رأس مالهم الأصلي بالكامل. تعكس هذه الميزة الجانب "الخالي من المخاطر" للأوراق المالية.
الأسبرين والسندات صفرية القسيمة
الأسبرين هو سند بدون كوبون، والذي يُعرّف على أنه ورقة مالية دين لا تدفع فائدة ولكن يتم تداولها بخصم كبير، مما يحقق الربح عند الاستحقاق عندما يتم استرداد السند بقيمته الاسمية الكاملة. لذا، فإن الأسبرين هو سند بدون كوبون مع عائد إضافي مرتبط بالأسهم، مما يعني أن المستثمر يحصل على العائد الزائد لمؤشر الأسهم الأسترالي All-Ordinaries إذا كان مكسبه يتجاوز معدل العتبة المحدد مسبقًا.
ومع ذلك، تختلف ASPIRINs عن السندات ذات القسيمة الصفرية التي تقدم معدل فائدة ثابت، مثل سندات الادخار الأمريكية. عندما ينضج سند الادخار، غالبًا ما يكون قيمته ضعف الاستثمار الأولي. لكن هذا ليس مضمونًا مع ASPIRIN لأنه لا يحقق فائدة؛ بل يحقق ربحًا فقط إذا تجاوز المؤشر المرتبط به معدل العتبة الخاص به. وعلى الرغم من أن القيمة الاسمية للسند تُدفع بالكامل، فقد تكون قيمتها أقل عند الاستحقاق مما كانت عليه عند الإصدار بسبب تأثيرات التضخم.