ما هي السياسة الانكماشية؟
السياسة الانكماشية هي إجراء نقدي يهدف إلى تقليل الإنفاق الحكومي أو معدل التوسع النقدي من قبل البنك المركزي. تُعتبر أداة اقتصادية كلية تُستخدم لمكافحة التضخم المتزايد.
تشمل السياسات الانكماشية الرئيسية التي تتبناها حكومة الولايات المتحدة رفع معدلات الفائدة، وزيادة متطلبات الاحتياطي للبنوك، وبيع الأوراق المالية الحكومية.
النقاط الرئيسية
- السياسات الانكماشية هي أدوات اقتصادية كلية مصممة لمكافحة التشوهات الاقتصادية الناتجة عن اقتصاد محموم.
- تهدف السياسات الانكماشية إلى تقليل معدلات التوسع النقدي من خلال وضع بعض القيود على تدفق الأموال في الاقتصاد.
- عادةً ما تُصدر السياسات الانكماشية خلال فترات التضخم الشديد أو عندما يكون هناك فترة من المضاربة المتزايدة والاستثمار الرأسمالي الذي يغذيه السياسات التوسعية السابقة.
فهم السياسات الانكماشية
تهدف السياسات الانكماشية إلى منع التشوهات المحتملة في أسواق رأس المال. تشمل هذه التشوهات التضخم المرتفع الناتج عن توسع عرض النقود، أو أسعار الأصول غير المعقولة، أو تأثيرات الإزاحة، حيث يؤدي ارتفاع معدلات الفائدة إلى تقليل الإنفاق الاستثماري الخاص مما يخفف من الزيادة الأولية في إجمالي الإنفاق الاستثماري.
بينما يكون التأثير الأولي للسياسة الانكماشية هو تقليل الناتج المحلي الإجمالي الاسمي (GDP)، والذي يُعرّف على أنه الناتج المحلي الإجمالي (GDP) المُقيّم بأسعار السوق الحالية، فإنه غالبًا ما يؤدي في النهاية إلى نمو اقتصادي مستدام ودورات أعمال أكثر سلاسة.
حدثت سياسة الانكماش بشكل ملحوظ في أوائل الثمانينيات عندما أنهى رئيس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك، بول فولكر، التضخم المتصاعد في السبعينيات. في ذروتها عام 1981، اقتربت معدلات الفائدة المستهدفة على الأموال الفيدرالية من 20%. انخفضت مستويات التضخم المقاسة من ما يقرب من 14% في عام 1980 إلى 3.2% في عام 1983.
الأدوات المستخدمة في السياسات الانكماشية
تقوم كل من السياسات النقدية والمالية بتنفيذ استراتيجيات لمكافحة التضخم المتزايد والمساعدة في تقليص النمو الاقتصادي.
السياسة النقدية
- يؤدي رفع معدلات الفائدة إلى تقليل التضخم عن طريق الحد من كمية الأموال النشطة المتداولة في الاقتصاد. كما يساهم ذلك في كبح المضاربات غير المستدامة والاستثمارات الرأسمالية التي قد تكون السياسات التوسعية السابقة قد حفزتها.
- زيادة متطلبات الاحتياطي البنكي، يؤدي إلى تقليل مستوى الاحتياطيات المطلوبة التي تحتفظ بها البنوك، مما يقلل فعليًا من الأموال المتاحة للإقراض للشركات والمستهلكين.
- عند بيع الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، يستخدم الاحتياطي الفيدرالي عمليات السوق المفتوحة كأداة. تؤدي هذه المبيعات إلى خفض السعر السوقي لهذه الأصول وزيادة عوائدها.
السياسة المالية
- زيادة الضرائب تقلل من عرض النقود وتخفض القوة الشرائية للمستهلكين. قد تؤدي أيضًا إلى تباطؤ الإنتاج غير المستدام أو خفض قيمة الأصول.
- تقليل الإنفاق الحكومي في مجالات مثل الإعانات، برامج الرعاية الاجتماعية، عقود الأشغال العامة، أو عدد الموظفين الحكوميين.
مثال من العالم الحقيقي
أثرت جائحة كوفيد-19 على قدرة الشركات على الإنتاج وقدرة المستهلكين على الاستهلاك. لجأت العديد من الحكومات إلى حزم تحفيز مالي كبيرة مما أدى إلى تعزيز الاستهلاك، مما تسبب في اختناقات في سلاسل التوريد وتوترات في الأسعار.
الدعم الحكومي خلال الأزمة ساهم في انتعاش اقتصادي قوي، حيث تعافى كل من الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف بوتيرة ملحوظة خلال عام 2021.
ومع ذلك، في عام 2022، ومع تزايد مؤشرات التضخم، ومن أجل تحقيق أقصى قدر من التوظيف والحفاظ على معدل التضخم عند نسبة 2 بالمئة على المدى الطويل، قرر الاحتياطي الفيدرالي رفع النطاق المستهدف لمعدل الأموال الفيدرالية.
يرى الاحتياطي الفيدرالي أن الزيادات المستمرة في النطاق المستهدف مناسبة لتحقيق موقف من السياسة النقدية يكون مقيدًا بشكل كافٍ لإعادة التضخم إلى 2 بالمئة بمرور الوقت.
السياسة الانكماشية مقابل السياسة التوسعية
تسعى السياسة الانكماشية إلى إبطاء الاقتصاد عن طريق تقليل المعروض النقدي ومواجهة التضخم.
تُعتبر السياسة التوسعية جهدًا تستخدمه البنوك المركزية لتحفيز الاقتصاد من خلال تعزيز الطلب عبر التحفيز النقدي والمالي. تهدف السياسة التوسعية إلى منع أو تخفيف التباطؤ الاقتصادي والركود.
ما هي تأثيرات السياسة الانكماشية؟
غالبًا ما تؤدي السياسة الانكماشية إلى تشديد الائتمان من خلال زيادة معدلات الفائدة، وزيادة البطالة، وتقليل الاستثمار التجاري، وتقليل الإنفاق الاستهلاكي. وعادة ما يكون هناك انخفاض عام في الناتج المحلي الإجمالي (GDP).
ما هو الهدف الرئيسي من السياسة الانكماشية؟
الهدف من السياسة الانكماشية هو إبطاء النمو إلى مستوى اقتصادي صحي، والذي يتراوح عادة بين 2% إلى 3% سنويًا للناتج المحلي الإجمالي. الاقتصاد الذي ينمو بأكثر من 3% يخلق عواقب سلبية، بما في ذلك التضخم.
لماذا تُعتبر السياسة الانكماشية غير شعبية؟
تتطلب السياسات الانكماشية من المسؤولين المنتخبين زيادة الضرائب وتقليل الإنفاق الحكومي، مثل البرامج الاجتماعية وبرامج الرعاية، وهي غير محبوبة لدى الناخبين.
الخلاصة
السياسة الانكماشية هي أداة تُستخدم لتقليل الإنفاق الحكومي أو معدل التوسع النقدي من قبل البنك المركزي لمكافحة التضخم المتزايد. تشمل السياسات الانكماشية الرئيسية التي تستخدمها الولايات المتحدة رفع معدلات الفائدة، وزيادة متطلبات الاحتياطي البنكي، وبيع الأوراق المالية الحكومية. غالبًا ما يكون من الصعب تنفيذ السياسات الانكماشية لأنها قد تتضمن أيضًا زيادات في معدلات الضرائب، وارتفاع معدلات البطالة، وانخفاض في البرامج الحكومية والإعانات.