ما هي السياسة التوسعية؟
السياسة التوسعية هي شكل من أشكال السياسة الاقتصادية الكلية التي تسعى إلى تشجيع النمو الاقتصادي من خلال زيادة الطلب الكلي. يمكن أن تتكون من السياسة النقدية أو السياسة المالية، أو مزيج من الاثنين. وهي جزء من الوصفة العامة لسياسات الاقتصاد الكينزي التي تُستخدم خلال فترات التباطؤ الاقتصادي والركود من أجل تخفيف الجانب السلبي من الدورات الاقتصادية. تُعرف السياسة التوسعية أيضًا بالسياسة المرنة.
النقاط الرئيسية
- تسعى السياسة التوسعية إلى تحفيز الاقتصاد من خلال تعزيز الطلب عبر التحفيز النقدي والمالي.
- يمكن أن تشمل السياسة المالية التوسعية إصدار شيكات تحفيزية أو إنشاء إعفاءات ضريبية، بينما يمكن أن تشمل السياسة التوسعية خفض معدل الأموال الفيدرالية.
- تهدف السياسة التوسعية إلى منع أو تخفيف التباطؤ الاقتصادي والركود.
- على الرغم من شعبيتها، يمكن أن تتضمن السياسة التوسعية تكاليف ومخاطر كبيرة تشمل قضايا الاقتصاد الكلي، والاقتصاد الجزئي، والاقتصاد السياسي.
- السياسة التوسعية مرتبطة بشكل مباشر بالتضخم؛ فعلى الرغم من أنها قد تحارب البطالة، إلا أنها قد تتسبب أيضًا بشكل غير مقصود في ارتفاع الأسعار.
فهم السياسة التوسعية
الهدف الأساسي من السياسة التوسعية هو تعزيز الطلب الكلي لتعويض النقص في الطلب الخاص. وهي تستند إلى أفكار الاقتصاد الكينزي، وخاصة الفكرة التي تقول إن السبب الرئيسي للـركود هو نقص في الطلب الكلي. تهدف السياسة التوسعية إلى تعزيز استثمارات الأعمال وإنفاق المستهلكين عن طريق ضخ الأموال في الاقتصاد إما من خلال الإنفاق الحكومي المباشر بالعجز أو زيادة الإقراض للأعمال والمستهلكين.
من منظور السياسة المالية، تقوم الحكومة بتنفيذ سياسات توسعية من خلال أدوات الميزانية التي توفر للناس المزيد من المال. زيادة الإنفاق وخفض الضرائب لإنتاج عجز الميزانية يعني أن الحكومة تضخ المزيد من المال في الاقتصاد أكثر مما تسحبه. تشمل السياسة المالية التوسعية تخفيضات ضريبية، ومدفوعات تحويلية، وحسومات، وزيادة الإنفاق الحكومي على مشاريع مثل تحسينات البنية التحتية.
على سبيل المثال، يمكن أن يزيد من الإنفاق الحكومي التقديري، مما يضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد من خلال العقود الحكومية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يخفض الضرائب ويترك كمية أكبر من المال في أيدي الناس الذين يواصلون الإنفاق والاستثمار.
أنواع السياسة التوسعية
السياسة المالية التوسعية
السياسة المالية التوسعية هي السياسات التي تنفذها الحكومة والتي غالبًا ما تزيد أو تقلل من عرض النقود لإحداث تغييرات في الاقتصاد. بمعنى آخر، يمكن للحكومات أن تقدم المال مباشرة للأفراد أو الشركات أو دافعي الضرائب. وبالمقابل، لتبطيء الاقتصاد، يمكنها سحب المال.
خلال فترات التوسع، يمكن للحكومات زيادة الإنفاق على مشاريع البنية التحتية، والبرامج الاجتماعية، والمبادرات الأخرى لتعزيز الطلب وتحفيز النمو الاقتصادي. قد تقوم أيضًا بسن تخفيضات ضريبية لتقليل الضرائب، مما يضع المزيد من الأموال في جيوب المستهلكين ويحفز الإنفاق. يمكن للحكومات أيضًا زيادة المدفوعات التحويلية مثل الرعاية الاجتماعية، أو البطالة، أو الفوائد الأخرى لزيادة دخل الأسر.
السياسة النقدية التوسعية
تعمل السياسة النقدية التوسعية عن طريق توسيع عرض النقود بشكل أسرع من المعتاد أو خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل. يتم تنفيذها من قبل البنوك المركزية وتتحقق من خلال عمليات السوق المفتوحة، ومتطلبات الاحتياطي، وتحديد أسعار الفائدة. يستخدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي السياسات التوسعية كلما خفض معدل الفائدة الفيدرالي القياسي أو معدل الخصم، أو قلل الاحتياطيات المطلوبة للبنوك، أو اشترى سندات الخزانة في السوق المفتوحة. التيسير الكمي، أو QE، هو شكل آخر من أشكال السياسة النقدية التوسعية.
على سبيل المثال، عندما يتم خفض معدل الفائدة القياسي للأموال الفيدرالية، ينخفض تكلفة الاقتراض من البنك المركزي، مما يمنح البنوك وصولاً أكبر إلى النقد الذي يمكن إقراضه في السوق. عندما تنخفض متطلبات الاحتياطي، فإن ذلك يسمح للبنوك بإقراض نسبة أعلى من رأس مالها للمستهلكين والشركات. عندما يشتري البنك المركزي أدوات الدين، فإنه يضخ رأس المال مباشرة في الاقتصاد.
في 27 أغسطس 2020، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أنه لن يقوم برفع معدلات الفائدة بعد الآن بسبب انخفاض البطالة إلى ما دون مستوى معين إذا ظلت معدلات التضخم منخفضة. كما قام بتغيير هدف التضخم ليصبح متوسطًا، مما يعني أنه سيسمح للتضخم بالارتفاع قليلاً فوق هدفه البالغ 2% لتعويض الفترات التي كان فيها أقل من 2%.
احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات الفائدة عند 0% حتى مارس 2022؛ ثم قرر تغيير الاتجاه وبدأ في مكافحة التضخم عن طريق رفع المعدل. اعتبارًا من أبريل 2024، يبلغ معدل الفائدة الفعلي للأموال الفيدرالية 5.33%.
كيف يتم تنفيذ السياسة التوسعية
يتم تنفيذ السياسة النقدية التوسعية من قبل البنوك المركزية لتحفيز النمو الاقتصادي ومكافحة التباطؤ الاقتصادي. في الولايات المتحدة، يشرف على الاحتياطي الفيدرالي مجموعة من الأفراد. يقوم مجلس المحافظين الذي يشرف على نظام الاحتياطي الفيدرالي باقتراح ومراجعة والتصويت على اللوائح المقترحة. يراقب هؤلاء الخبراء الاقتصاديون الظروف الاقتصادية الكلية، ويقومون بتنفيذ التغييرات، ومراجعة تداعيات تلك التغييرات.
في حالات أخرى، يتم التصويت على الإجراءات من قبل أعضاء الحكومة مثل مجلس النواب أو مجلس الشيوخ. قد تتضمن هذه القوانين تغييرات في السياسات الضريبية، على سبيل المثال. يجب أن تتم الموافقة على هذا النوع من السياسات من قبل جميع مستويات الحكومة المناسبة قبل تنفيذها.
بمجرد أن يتم تمرير الإجراءات من قبل الاحتياطي الفيدرالي، يتم التواصل وتنفيذ السياسات من قبل الجهات المناسبة. على سبيل المثال، يتم تكليف مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) بدمج التخفيضات الضريبية في تدوين الإيرادات الداخلية. وفي مثال آخر، يتم التواصل بشأن معدلات النقد من خلال فروع الإقراض، بدءًا من فروع الاحتياطي الفيدرالي وامتدادًا إلى المؤسسات الأخرى.
مخاطر السياسة النقدية التوسعية
تُعتبر السياسة التوسعية أداة شائعة لإدارة فترات النمو المنخفض في الدورة الاقتصادية، لكنها تأتي أيضًا مع مخاطر. تشمل هذه المخاطر قضايا الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي والاقتصاد السياسي. يتطلب تحديد الوقت المناسب للانخراط في السياسة التوسعية، وكمية التوسع، ومتى يجب التوقف، تحليلًا متقدمًا ويتضمن قدرًا كبيرًا من عدم اليقين. يمكن أن يؤدي التوسع المفرط إلى آثار جانبية مثل ارتفاع التضخم أو الاقتصاد المحموم.
خطر التحليل القديم
هناك فجوة زمنية بين اتخاذ خطوة سياسية وبدء تأثيرها في الاقتصاد. هذا يجعل التحليل اللحظي شبه مستحيل، حتى بالنسبة لأكثر الاقتصاديين خبرة. يجب على المصرفيين المركزيين والمشرعين الحذرين أن يعرفوا متى يوقفون نمو عرض النقود أو حتى يعكسون المسار ويتحولون إلى سياسة انكماشية، والتي تتضمن اتخاذ خطوات معاكسة للسياسة التوسعية، مثل رفع معدلات الفائدة.
مخاطر التشوهات الاقتصادية الكلية
حتى في ظل الظروف المثالية، فإن السياسات المالية والنقدية التوسعية تخاطر بخلق تشوهات اقتصادية جزئية عبر الاقتصاد. غالبًا ما تصور النماذج الاقتصادية البسيطة تأثيرات السياسة التوسعية على أنها محايدة بالنسبة لهيكل الاقتصاد، كما لو أن الأموال التي تم ضخها في الاقتصاد تم توزيعها بشكل موحد وفوري عبر الاقتصاد.
في الممارسة الفعلية، تعمل السياسة النقدية والمالية من خلال توزيع الأموال الجديدة على أفراد وشركات وصناعات محددة، والذين يقومون بعد ذلك بإنفاق وتدوير الأموال الجديدة في بقية الاقتصاد. بدلاً من تعزيز الطلب الكلي بشكل موحد، يعني هذا أن السياسة التوسعية تتضمن دائمًا نقلًا فعّالًا لقوة الشراء والثروة من المستفيدين الأوائل إلى المستفيدين اللاحقين من الأموال الجديدة.
مخاطر الفساد
بالإضافة إلى ذلك، مثل أي سياسة حكومية، فإن السياسة التوسعية تكون عرضة لمشاكل المعلومات والحوافز. توزيع الأموال التي يتم ضخها من خلال السياسة التوسعية في الاقتصاد يمكن أن يتضمن بشكل واضح اعتبارات سياسية. تظهر مشاكل مثل السعي وراء الريع ومشاكل الوكيل الرئيسي بسهولة كلما كانت هناك مبالغ كبيرة من الأموال العامة متاحة للاستحواذ. وبالتعريف، فإن السياسة التوسعية، سواء كانت مالية أو نقدية، تتضمن توزيع مبالغ كبيرة من الأموال العامة.
آثار السياسة التوسعية
عندما تقوم الحكومة بتنفيذ سياسة توسعية، هناك تأثيرات واسعة النطاق تؤثر على الاقتصادات بطرق متعددة.
عندما يتم خفض معدلات الفائدة، تزداد توفر الائتمان. يؤدي ذلك إلى زيادة الإنفاق الاستهلاكي، مما يدفع عجلة النمو الاقتصادي. في النهاية، الهدف النهائي للسياسة التوسعية هو تحفيز الاقتصاد. التأثير الأساسي (أو التأثير المقصود) للسياسة التوسعية هو جعل الناس يكتسبون وينفقون المزيد من المال.
يترجم هذا التأثير أيضًا إلى النشاط التجاري. يمكن أن تحفز السياسة التوسعية أيضًا الاستثمار التجاري من خلال جعل الاقتراض للإنفاق الرأسمالي أرخص، مما يؤدي إلى زيادة خلق الوظائف والنمو الاقتصادي. لهذا السبب، من الشائع أن يكون هناك المزيد من فرص العمل أو خلق الوظائف خلال السياسة التوسعية نظرًا لأن رأس المال يصبح أكثر سهولة.
لأن المستهلكين لديهم المزيد من المال والشركات تقوم بتوظيف المزيد، فإن السياسة التوسعية تؤدي إلى زيادة في الطلب على السلع والخدمات. غالبًا ما يؤدي ذلك إلى معلومات تصنيع أكثر إيجابية، خاصة بالنسبة للشركات التي تستثمر أيضًا في التوسع باستخدام تكلفة رأس مال منخفضة. كما يخلق هذا نظامًا أكثر توازنًا للتجارة حيث قد تكون الشركات التي تتبع سياسة توسعية أرخص للتصدير.
كل هذا النشاط يهدف إلى تحفيز الاقتصاد. لسوء الحظ، من أجل تقليل البطالة، فإن التأثير السلبي الرئيسي للسياسة التوسعية هو التضخم. يمكن أن يؤدي زيادة المعروض النقدي إلى التضخم إذا تجاوزت نمو الاقتصاد. وهذا يعني أن الأسعار والأجور وتكاليف المدخلات ترتفع؛ وعلى الرغم من أن الناس لديهم المزيد من المال (أو وصول أفضل إلى المال)، فإن الأسعار التي يدفعونها ستكون أعلى.
أمثلة على السياسة التوسعية
مثال رئيسي على السياسة التوسعية هو الاستجابة التي تلت الأزمة المالية لعام 2008 عندما قامت البنوك المركزية حول العالم بخفض معدلات الفائدة إلى ما يقرب من الصفر ونفذت برامج إنفاق تحفيزية كبيرة. في الولايات المتحدة، شمل ذلك قانون الانتعاش وإعادة الاستثمار الأمريكي والعديد من جولات التيسير الكمي من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. أنفق واضعو السياسات في الولايات المتحدة وأقرضوا تريليونات الدولارات في الاقتصاد الأمريكي لدعم الطلب الكلي المحلي ودعم النظام المالي.
في مثال أكثر حداثة، تسببت أسعار النفط المتراجعة من عام 2014 حتى الربع الثاني من عام 2016 في تباطؤ العديد من الاقتصادات. وقد تأثرت كندا بشكل خاص في النصف الأول من عام 2016، حيث يعتمد ما يقرب من ثلث اقتصادها بالكامل على قطاع الطاقة. أدى ذلك إلى تراجع أرباح البنوك، مما جعل البنوك الكندية عرضة للفشل.
لمواجهة هذه الأسعار المنخفضة للنفط، قامت كندا بتطبيق سياسة نقدية توسعية من خلال خفض معدلات الفائدة داخل البلاد. كانت السياسة التوسعية تهدف إلى تعزيز النمو الاقتصادي محليًا. ومع ذلك، فإن هذه السياسة أدت أيضًا إلى انخفاض في هوامش الفائدة الصافية للبنوك الكندية، مما ضغط على أرباح البنوك.
السياسة التوسعية خلال جائحة كوفيد-19
مثال أكثر حداثة وتطرفًا للسياسة التوسعية حدث خلال جائحة كوفيد-19. استجابةً للإغلاقات المؤقتة للأعمال وتوقف الاقتصاد بشكل فوري، خفضت الحكومة الفيدرالية معدلات الفائدة من 1.5%-1.75% إلى 0%-0.25% حوالي مارس 2020. في ما يبدو وكأنه بين عشية وضحاها، حاولت الحكومات جعل الأمر سهلاً قدر الإمكان للمستهلكين والشركات للحصول على ديون منخفضة التكلفة.
في مثال على السياسة المالية، أصدرت مصلحة الضرائب الأمريكية ثلاث دفعات من المدفوعات الاقتصادية خلال الجائحة. يمكن لدافعي الضرائب، بافتراض أنهم لم يتجاوزوا حدود الدخل، تلقي ثلاث دفعات مختلفة: 1200 دولار في أبريل 2020، و600 دولار في ديسمبر 2020، و1400 دولار في مارس 2021. كانت هناك أيضًا فرص إضافية للحصول على ائتمان ضريبي للأطفال.
مثال آخر على السياسة التوسعية خلال جائحة كوفيد-19 كان عمليات السوق المفتوحة التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي. قامت وزارة الخزانة بجمع تريليونات الدولارات من خلال إصدار سندات الخزانة، كما احتفظت بمبلغ نقدي تشغيلي تاريخي مرتفع بلغ 1.6 تريليون دولار. كما زادت من شراء سندات الخزانة وغيرها من أدوات الدين لضخ رأس المال في السوق؛ ولم يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف هذه المشتريات حتى عام 2022.
ما هي بعض الأمثلة على السياسة النقدية التوسعية؟
غالبًا ما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعديل معدل الاحتياطي الفيدرالي للأموال كأداته الأساسية للسياسة النقدية التوسعية. زيادة معدل الاحتياطي الفيدرالي تؤدي إلى انكماش الاقتصاد، بينما تخفيض معدل الاحتياطي الفيدرالي يؤدي إلى زيادة النشاط الاقتصادي.
كيف تؤثر السياسة التوسعية على التضخم؟
غالبًا ما يكون للسياسة التوسعية تأثير غير مقصود يتمثل في خلق (أو زيادة) التضخم. عادةً ما يتعين على الاحتياطي الفيدرالي الاختيار بين مكافحة البطالة والتضخم؛ حيث أن أي سياسات تُوضع لمواجهة أحدهما عادةً ما تزيد من الآخر. وذلك لأن السياسة التوسعية تعني عادةً أن الناس لديهم المزيد من المال تحت تصرفهم. وبسبب زيادة الطلب على المنتجات، يتمكن المزيد من المستهلكين من شراء السلع بأسعار أعلى.
ما هي السياسة النقدية التي تقلل التضخم؟
عكس السياسة التوسعية، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بتنفيذ سياسات انكماشية. تهدف هذه السياسات إلى إبطاء الاقتصاد، وجعل الديون أكثر تكلفة، وتقليص المعروض النقدي. من خلال إبطاء الاقتصاد، وتقليل الطلب الاستهلاكي، وإبطاء نمو الأعمال، غالبًا ما يتباطأ التضخم، رغم أن البطالة تكون معرضة لخطر الزيادة.
الخلاصة
السياسة التوسعية هي مجموعة من الإجراءات الاقتصادية التي تتخذها الحكومة أو البنك المركزي لتحفيز النمو الاقتصادي. تهدف هذه السياسات إلى زيادة الطلب والإنفاق الكلي. الهدف من السياسة التوسعية هو تعزيز الاقتصاد خلال فترات النمو البطيء أو الركود، على الرغم من أنها قد تزيد بشكل غير مقصود من معدل التضخم السنوي.