التضخم: ما هو وكيفية التحكم في معدلات التضخم

ما هو التضخم؟

التضخم هو فقدان تدريجي للقوة الشرائية ينعكس في ارتفاع واسع في أسعار السلع والخدمات مع مرور الوقت. يتم حساب معدل التضخم على أنه متوسط زيادة الأسعار لسلة مختارة من السلع والخدمات على مدار عام واحد. يعني التضخم المرتفع أن الأسعار ترتفع بسرعة، بينما يعني التضخم المنخفض أن الأسعار تنمو بشكل أبطأ. يمكن مقارنة التضخم مع الانكماش، الذي يحدث عندما تنخفض الأسعار وتزداد القوة الشرائية.

النقاط الرئيسية

• التضخم يقيس مدى سرعة ارتفاع أسعار السلع والخدمات.
• يتم تصنيف التضخم إلى ثلاثة أنواع: تضخم الطلب، تضخم التكلفة، والتضخم المدمج.
• تُعتبر مؤشرات التضخم الأكثر استخدامًا هي مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار الجملة.
• يمكن النظر إلى التضخم بشكل إيجابي أو سلبي اعتمادًا على وجهة نظر الفرد ومعدل التغيير.
• قد يفضل أولئك الذين لديهم أصول ملموسة رؤية بعض التضخم لأنه يزيد من قيمة أصولهم.

ما هو التضخم؟

فهم التضخم

زيادة في عرض النقود هي السبب الرئيسي للتضخم، على الرغم من أن هذا يمكن أن يحدث من خلال آليات مختلفة في الاقتصاد. يمكن للسلطات النقدية زيادة عرض النقود في بلد ما عن طريق:

• طباعة وتوزيع المزيد من الأموال على المواطنين
• إنشاء أموال جديدة كائتمان في حساب الاحتياطي من خلال النظام المصرفي عن طريق شراء السندات الحكومية من البنوك في السوق الثانوية.

تشمل الأسباب الأخرى للتضخم الاختناقات في العرض ونقص السلع الأساسية، مما يمكن أن يدفع الأسعار للارتفاع.

عندما يحدث التضخم، تفقد الأموال قوتها الشرائية. يمكن أن يحدث هذا في أي قطاع أو في جميع أنحاء الاقتصاد بأكمله. يمكن أن يؤدي توقع التضخم نفسه إلى استمرار خفض قيمة الأموال. قد يطالب العمال بأجور أعلى وقد تفرض الشركات أسعارًا أعلى، توقعًا لاستمرار التضخم. وهذا بدوره يعزز العوامل التي تدفع الأسعار إلى الارتفاع.

أنواع التضخم

يمكن تصنيف التضخم إلى ثلاثة أنواع: التضخم الناتج عن زيادة الطلب، والتضخم الناتج عن ارتفاع التكاليف، والتضخم المتأصل.

تأثير الطلب المدفوع

التضخم الناتج عن الطلب يحدث عندما يؤدي زيادة في عرض النقود والائتمان إلى تحفيز الطلب العام على السلع والخدمات ليتجاوز قدرة الإنتاج في الاقتصاد. هذا يؤدي إلى زيادة الطلب وارتفاع الأسعار.

عندما يكون لدى الناس المزيد من المال، يؤدي ذلك إلى شعور إيجابي لدى المستهلكين. وهذا بدوره يؤدي إلى زيادة الإنفاق، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع. يخلق ذلك فجوة بين العرض والطلب مع زيادة الطلب ومرونة أقل في العرض، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

تأثير التكلفة المدفوعة

التضخم الناتج عن التكاليف هو نتيجة لزيادة الأسعار التي تعمل من خلال مدخلات عملية الإنتاج. عندما يتم توجيه الإضافات إلى عرض المال والائتمان إلى سوق السلع أو الأصول الأخرى، ترتفع تكاليف جميع أنواع السلع الوسيطة. يكون هذا واضحًا بشكل خاص عندما يحدث صدمة اقتصادية سلبية في عرض السلع الأساسية الرئيسية.

تؤدي هذه التطورات إلى زيادة التكاليف للمنتج النهائي أو الخدمة وتؤدي إلى ارتفاع أسعار المستهلكين. على سبيل المثال، عندما يتم توسيع المعروض النقدي، فإنه يخلق طفرة مضاربة في أسعار النفط. وهذا يعني أن تكلفة الطاقة يمكن أن ترتفع وتساهم في ارتفاع أسعار المستهلكين، وهو ما ينعكس في مختلف مقاييس التضخم.

التضخم المدمج

التضخم المدمج مرتبط بالتوقعات التكيفية أو الفكرة التي تفيد بأن الناس يتوقعون استمرار معدلات التضخم الحالية في المستقبل. مع ارتفاع أسعار السلع والخدمات، قد يتوقع الناس استمرار الارتفاع في المستقبل بمعدل مشابه.

وبالتالي، قد يطالب العمال بتكاليف أو أجور أعلى للحفاظ على مستوى معيشتهم. تؤدي زيادة أجورهم إلى ارتفاع تكلفة السلع والخدمات، ويستمر هذا الحلزون الأجور والأسعار كعامل يحفز الآخر والعكس صحيح.

كيف يؤثر التضخم على الأسعار

بينما من السهل قياس تغييرات الأسعار للمنتجات الفردية مع مرور الوقت، فإن احتياجات الإنسان تمتد إلى ما هو أبعد من مجرد منتج أو اثنين. يحتاج الأفراد إلى مجموعة كبيرة ومتنوعة من المنتجات بالإضافة إلى مجموعة من الخدمات للعيش حياة مريحة. وتشمل هذه المنتجات السلع مثل الحبوب الغذائية، والمعادن، والوقود، والمرافق مثل الكهرباء والنقل، والخدمات مثل الرعاية الصحية، والترفيه، والعمل.

يهدف التضخم إلى قياس التأثير العام لتغيرات الأسعار لمجموعة متنوعة من المنتجات والخدمات. يسمح بتمثيل قيمة واحدة لزيادة مستوى الأسعار للسلع والخدمات في الاقتصاد خلال فترة زمنية محددة.

ترتفع الأسعار، مما يعني أن وحدة واحدة من المال تشتري كمية أقل من السلع والخدمات. يؤثر هذا الفقدان في القوة الشرائية على تكلفة المعيشة للجمهور العام، مما يؤدي في النهاية إلى تباطؤ في النمو الاقتصادي. الرأي السائد بين الاقتصاديين هو أن التضخم المستمر يحدث عندما يتجاوز نمو عرض النقود نمو الاقتصاد.

لمواجهة ذلك، تتخذ السلطة النقدية (في معظم الحالات، البنك المركزي) الخطوات اللازمة لإدارة العرض النقدي والائتمان للحفاظ على التضخم ضمن الحدود المسموح بها وضمان سير الاقتصاد بسلاسة.

نظريًا، يُعتبر النقدية نظرية شائعة تشرح العلاقة بين التضخم وعرض النقود في الاقتصاد. على سبيل المثال، بعد الغزو الإسباني لإمبراطوريات الأزتيك والإنكا، تدفقت كميات هائلة من الذهب والفضة إلى الاقتصاديات الإسبانية والأوروبية الأخرى. نظرًا لأن عرض النقود زاد بسرعة، انخفضت قيمة النقود، مما ساهم في ارتفاع الأسعار بسرعة.

يتم قياس التضخم بطرق متنوعة اعتمادًا على أنواع السلع والخدمات. وهو عكس الانكماش، الذي يشير إلى انخفاض عام في الأسعار عندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 0%. يجب أن تضع في اعتبارك أن الانكماش لا ينبغي الخلط بينه وبين التضخم المعتدل، وهو مصطلح ذو صلة يشير إلى تباطؤ في معدل التضخم (الإيجابي).

كيفية حماية أموالك خلال فترة التضخم

هناك مجموعة من الإجراءات التي يمكن للأفراد اتخاذها لـ حماية أموالهم من التضخم. على سبيل المثال، يمكن للشخص اختيار الاستثمار في فئات الأصول التي تتفوق على السوق خلال فترات التضخم. قد يشمل ذلك السلع مثل الحبوب، واللحوم، والنفط، والكهرباء، والغاز الطبيعي.

عادةً ما تسبق أسعار السلع أسعار المنتجات بخطوة، وغالبًا ما تُعتبر الزيادات في أسعار السلع مؤشرًا على التضخم القادم. السلع، التي يمكن أن تكون متقلبة أيضًا، تتأثر بسهولة بالكوارث الطبيعية أو الجغرافيا السياسية أو النزاعات.

قد يساعد دخل العقارات أيضًا في الحماية من التضخم، حيث يمكن لأصحاب العقارات زيادة الإيجار لمواكبة ارتفاع الأسعار بشكل عام.

تقدم الحكومة الأمريكية أيضًا الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS)، وهي نوع من الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم لحماية القوة الشرائية من التراجع.

أنواع مؤشرات الأسعار

اعتمادًا على مجموعة السلع والخدمات المختارة المستخدمة، يتم حساب وتتبع أنواع متعددة من سلال السلع كمؤشرات أسعار. تُعتبر مؤشرات الأسعار الأكثر استخدامًا هي مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار الجملة (WPI).

مؤشر أسعار المستهلك (CPI)

مؤشر أسعار المستهلك (CPI) هو مقياس يفحص المتوسط المرجح لأسعار سلة من السلع والخدمات التي تعتبر من الاحتياجات الأساسية للمستهلك. وتشمل هذه السلع والخدمات النقل والطعام والرعاية الطبية.

يتم حساب مؤشر أسعار المستهلك (CPI) من خلال أخذ تغييرات الأسعار لكل عنصر في سلة السلع المحددة مسبقًا ومعدلها بناءً على وزنها النسبي في السلة بأكملها. الأسعار المعنية هي الأسعار التجزئة لكل عنصر، كما هي متاحة للشراء من قبل المواطنين الأفراد. يمكن أن يؤثر مؤشر أسعار المستهلك على قيمة عملة معينة مقابل عملات الدول الأخرى.

تُستخدم التغيرات في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لتقييم التغيرات في الأسعار المرتبطة بـ تكلفة المعيشة، مما يجعله واحدًا من الإحصائيات الأكثر استخدامًا لتحديد فترات التضخم أو الانكماش. في الولايات المتحدة، يقوم مكتب إحصاءات العمل (BLS) بالإبلاغ عن مؤشر أسعار المستهلك كل شهر وقد قام بحسابه منذ عام 1913.

يمثل مؤشر أسعار المستهلكين للمستهلكين في المناطق الحضرية (CPI-U)، الذي تم تقديمه في عام 1978، عادات الشراء لحوالي 88% من السكان غير المؤسسيين في الولايات المتحدة.

مؤشر أسعار الجملة (WPI)

يُعتبر مؤشر أسعار الجملة (WPI) مقياسًا شائعًا آخر للتضخم. يقوم بقياس وتتبع التغيرات في أسعار السلع في المراحل التي تسبق مستوى البيع بالتجزئة.

بينما تختلف عناصر مؤشر أسعار الجملة (WPI) من بلد إلى آخر، فإنها تشمل في الغالب العناصر على مستوى المنتج أو الجملة. على سبيل المثال، يشمل ذلك أسعار القطن للقطن الخام، وخيوط القطن، والأقمشة القطنية الرمادية، والملابس القطنية.

على الرغم من أن العديد من الدول والمنظمات تستخدم مؤشر أسعار الجملة (WPI)، إلا أن العديد من الدول الأخرى، بما في ذلك الولايات المتحدة، تستخدم نوعًا مشابهًا يسمى مؤشر أسعار المنتجين (PPI).

مؤشر أسعار المنتجين (PPI)

مؤشر أسعار المنتجين (PPI) هو مجموعة من المؤشرات التي تقيس متوسط التغير في أسعار البيع التي يتلقاها المنتجون المحليون للسلع والخدمات الوسيطة على مر الزمن. يقيس مؤشر أسعار المنتجين التغيرات في الأسعار من منظور البائع ويختلف عن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، الذي يقيس التغيرات في الأسعار من منظور المشتري.

في جميع الحالات، قد يؤدي ارتفاع سعر أحد المكونات (مثل النفط) إلى تعويض انخفاض السعر في مكون آخر (مثل القمح) إلى حد معين. بشكل عام، يمثل كل مؤشر التغير المتوسط المرجح في الأسعار للمكونات المعطاة والذي قد ينطبق على مستوى الاقتصاد أو القطاع أو السلع.

صيغة قياس التضخم

يمكن استخدام الأنواع المذكورة أعلاه من مؤشرات الأسعار لحساب قيمة التضخم بين شهرين (أو عامين) معينين. بينما تتوفر العديد من آلات حاسبة التضخم الجاهزة بالفعل على مختلف البوابات والمواقع المالية، من الأفضل دائمًا أن تكون على دراية بالمنهجية الأساسية لضمان الدقة مع فهم واضح للحسابات. رياضياً،

نسبة التضخم المئوية = (قيمة مؤشر أسعار المستهلك النهائية ÷ قيمة مؤشر أسعار المستهلك الأولية) × 100

لنفترض أنك ترغب في معرفة كيف تغيرت القوة الشرائية لمبلغ 10,000 دولار بين يناير 1975 ويناير 2024. يمكن العثور على بيانات مؤشر الأسعار على بوابات مختلفة في شكل جداول. من هذا الجدول، اختر أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المقابلة للشهرين المحددين. في سبتمبر 1975، كان الرقم 52.1 (قيمة مؤشر أسعار المستهلك الأولية)، وفي يناير 2024، كان الرقم 308.417 (قيمة مؤشر أسعار المستهلك النهائية).

إدخال القيم في المعادلة يعطي:

معدل التضخم المئوي = (308.417 ÷ 52.1) × 100 = (5.9197) × 100 = 591.97%

بما أنك ترغب في معرفة كم ستكون قيمة 10,000 دولار من يناير 1975 في يناير 2024، قم بضرب معدل التضخم في المبلغ للحصول على قيمة الدولار المتغيرة:

التغيير في قيمة الدولار = 5.9197 × $10,000 = $59,197

هذا يعني أن 10,000 دولار في يناير 1975 ستكون قيمتها 59,197 دولار اليوم. بشكل أساسي، إذا قمت بشراء سلة من السلع والخدمات (كما هو مذكور في تعريف مؤشر أسعار المستهلك) بقيمة 10,000 دولار في عام 1975، فإن نفس السلة ستكلفك 59,197 دولار في يناير 2024.

مزايا وعيوب التضخم

يمكن اعتبار التضخم شيئًا جيدًا أو سيئًا، اعتمادًا على وجهة النظر التي يتبناها الشخص، ومدى سرعة حدوث التغيير.

المزايا

الأفراد الذين يمتلكون أصولًا ملموسة (مثل العقارات أو السلع المخزنة) مسعرة بعملتهم المحلية قد يفضلون رؤية بعض التضخم، حيث يؤدي ذلك إلى رفع سعر أصولهم، مما يمكنهم من بيعها بسعر أعلى.

غالبًا ما يؤدي التضخم إلى المضاربة من قبل الشركات في مشاريع محفوفة بالمخاطر ومن قبل الأفراد الذين يستثمرون في أسهم الشركات لأنهم يتوقعون عوائد أفضل من التضخم.

يُروَّج غالبًا لمستوى مثالي من التضخم لتشجيع الإنفاق إلى حد معين بدلاً من الادخار. إذا انخفضت القوة الشرائية للنقود مع مرور الوقت، فقد يكون هناك حافز أكبر للإنفاق الآن بدلاً من الادخار والإنفاق لاحقًا. قد يؤدي ذلك إلى زيادة الإنفاق، مما قد يعزز الأنشطة الاقتصادية في بلد ما. يُعتقد أن النهج المتوازن يحافظ على قيمة التضخم في نطاق مثالي ومرغوب فيه.

العيوب

قد لا يكون المشترون لمثل هذه الأصول سعداء بالتضخم، حيث سيتعين عليهم دفع المزيد من المال. الأشخاص الذين يحتفظون بأصول مقومة بعملتهم المحلية، مثل النقد أو السندات، قد لا يحبون التضخم، لأنه يقلل من القيمة الحقيقية لممتلكاتهم.

لذلك، يجب على المستثمرين الذين يتطلعون إلى حماية محافظهم من التضخم أن ينظروا في فئات الأصول المحمية من التضخم، مثل الذهب والسلع وصناديق الاستثمار العقاري (REITs). تُعتبر السندات المربوطة بالتضخم خيارًا شائعًا آخر للمستثمرين الذين يسعون إلى الاستفادة من التضخم.

يمكن أن تفرض معدلات التضخم المرتفعة والمتقلبة تكاليف كبيرة على الاقتصاد. يجب على الشركات والعمال والمستهلكين جميعًا أخذ تأثيرات ارتفاع الأسعار بشكل عام في الاعتبار عند اتخاذ قرارات الشراء والبيع والتخطيط.

هذا يضيف مصدرًا إضافيًا لعدم اليقين في الاقتصاد، لأنهم قد يخطئون في تقدير معدل التضخم المستقبلي. من المتوقع أن يزداد الوقت والموارد المستهلكة في البحث والتقدير وتعديل السلوك الاقتصادي إلى المستوى العام للأسعار. وهذا يتعارض مع الأسس الاقتصادية الحقيقية، التي تمثل بشكل حتمي تكلفة على الاقتصاد ككل.

حتى معدل التضخم المنخفض والمستقر والذي يمكن التنبؤ به بسهولة، والذي يعتبره البعض مثاليًا، قد يؤدي إلى مشاكل خطيرة في الاقتصاد. وذلك بسبب كيفية ومكان وزمان دخول الأموال الجديدة إلى الاقتصاد.

كلما دخلت أموال جديدة وائتمان إلى الاقتصاد، تكون دائمًا في أيدي أفراد أو شركات معينة. تبدأ عملية تعديل مستوى الأسعار مع إنفاقهم للأموال الجديدة وتداولها من يد إلى يد ومن حساب إلى حساب عبر الاقتصاد.

التضخم يؤدي إلى ارتفاع بعض الأسعار أولاً ثم يؤدي إلى ارتفاع أسعار أخرى لاحقًا. هذا التغيير المتسلسل في القوة الشرائية والأسعار (المعروف بتأثير كانتيلون) يعني أن عملية التضخم لا تزيد فقط من المستوى العام للأسعار مع مرور الوقت، بل أيضًا تشوه الأسعار النسبية، والأجور، ومعدلات العائد على طول الطريق.

يفهم الاقتصاديون بشكل عام أن تشوهات الأسعار النسبية بعيدًا عن توازنها الاقتصادي ليست جيدة للاقتصاد، ويعتقد الاقتصاديون النمساويون أن هذه العملية تعد محركًا رئيسيًا لدورات الركود في الاقتصاد.

الإيجابيات

• يؤدي إلى زيادة قيمة إعادة بيع الأصول

• تشجع مستويات التضخم المثلى على الإنفاق

سلبيات

• يتعين على المشترين دفع المزيد مقابل المنتجات والخدمات.

• يفرض أسعارًا أعلى على الاقتصاد

• يؤدي إلى ارتفاع بعض الأسعار أولاً والبعض الآخر لاحقًا.

كيف يمكن السيطرة على التضخم

يتحمل المنظم المالي في أي بلد مسؤولية مهمة تتمثل في الحفاظ على التضخم تحت السيطرة. يتم ذلك من خلال تنفيذ تدابير عبر السياسة النقدية، والتي تشير إلى الإجراءات التي يتخذها البنك المركزي أو اللجان الأخرى التي تحدد حجم ومعدل نمو العرض النقدي.

في الولايات المتحدة، تشمل أهداف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي معدلات فائدة طويلة الأجل معتدلة، واستقرار الأسعار، والحد الأقصى من التوظيف. يهدف كل من هذه الأهداف إلى تعزيز بيئة مالية مستقرة. يقوم الاحتياطي الفيدرالي بالتواصل بوضوح حول أهداف التضخم طويلة الأجل من أجل الحفاظ على معدل تضخم ثابت على المدى الطويل، والذي يُعتقد أنه مفيد للاقتصاد.

استقرار الأسعار أو مستوى التضخم الثابت نسبيًا relatively constant level of inflation يسمح للشركات بالتخطيط للمستقبل لأنها تعرف ما يمكن توقعه. يعتقد الاحتياطي الفيدرالي أن هذا سيعزز التوظيف الأقصى، والذي يتم تحديده بواسطة عوامل غير نقدية تتغير بمرور الوقت وبالتالي تكون عرضة للتغيير.

لهذا السبب، لا يحدد الاحتياطي الفيدرالي هدفًا محددًا للتوظيف الكامل، ويتم تحديده بشكل كبير بناءً على تقييمات أصحاب العمل. التوظيف الكامل لا يعني عدم وجود بطالة، حيث يوجد في أي وقت مستوى معين من التقلب مع انتقال الأشخاص من وظائفهم وبدء وظائف جديدة.

تتخذ السلطات النقدية أيضًا تدابير استثنائية في الظروف الاقتصادية القصوى. على سبيل المثال، بعد الأزمة المالية لعام 2008، أبقى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معدلات الفائدة قريبة من الصفر واتبعت برنامج شراء السندات المعروف باسم التيسير الكمي (QE).

بعض النقاد للبرنامج زعموا أنه سيتسبب في ارتفاع حاد في التضخم في الدولار الأمريكي، لكن التضخم بلغ ذروته في عام 2007 وانخفض بشكل مطرد على مدى السنوات الثماني التالية. هناك العديد من الأسباب المعقدة التي جعلت التيسير الكمي لا يؤدي إلى التضخم أو التضخم المفرط، على الرغم من أن التفسير الأبسط هو أن الركود نفسه كان بيئة انكماشية بارزة للغاية، وأن التيسير الكمي دعم آثاره.

نتيجة لذلك، حاول صانعو السياسات في الولايات المتحدة الحفاظ على استقرار التضخم عند حوالي 2% سنويًا. كما اتبع البنك المركزي الأوروبي (ECB) سياسة تيسير كمي قوية لمواجهة الانكماش في منطقة اليورو، وقد شهدت بعض الأماكن معدلات فائدة سلبية. يعود ذلك إلى المخاوف من أن الانكماش قد يسيطر على منطقة اليورو ويؤدي إلى ركود اقتصادي.

علاوة على ذلك، يمكن للدول التي تشهد معدلات نمو أعلى أن تستوعب معدلات تضخم أعلى. تستهدف الهند معدل تضخم حوالي 4% (مع حد أعلى للتسامح يبلغ 6% وحد أدنى يبلغ 2%)، بينما تهدف البرازيل إلى 3.25% (مع حد أعلى للتسامح يبلغ 4.75% وحد أدنى يبلغ 1.75%).

معنى التضخم والانكماش وتباطؤ التضخم

بينما يعني معدل التضخم المرتفع أن الأسعار ترتفع، فإن معدل التضخم المنخفض لا يعني أن الأسعار تنخفض. بشكل غير بديهي، عندما ينخفض معدل التضخم، فإن الأسعار لا تزال ترتفع، ولكن بمعدل أبطأ من السابق. عندما ينخفض معدل التضخم (ولكن يظل إيجابيًا)، يُعرف هذا بـالتضخم المنخفض.

على العكس من ذلك، إذا أصبح معدل التضخم سلبياً، فهذا يعني أن الأسعار تتراجع. يُعرف هذا بـ الانكماش، والذي يمكن أن يكون له تأثيرات سلبية على الاقتصاد. نظرًا لأن القوة الشرائية تزداد مع مرور الوقت، يكون لدى المستهلكين حافز أقل لإنفاق المال على المدى القصير، مما يؤدي إلى تراجع النشاط الاقتصادي.

التحوط ضد التضخم

تُعتبر الأسهم أفضل وسيلة للتحوط ضد التضخم، حيث أن ارتفاع أسعار الأسهم يشمل تأثيرات التضخم. نظرًا لأن الإضافات إلى المعروض النقدي في جميع الاقتصادات الحديثة تقريبًا تحدث كـ حقن ائتمانية من خلال النظام المالي، فإن الكثير من التأثير الفوري على الأسعار يحدث في الأصول المالية التي تُسعر بعملتها المحلية، مثل الأسهم.

توجد أدوات مالية خاصة يمكن استخدامها لحماية الاستثمارات من التضخم. وتشمل هذه الأدوات الأوراق المالية المحمية من التضخم الصادرة عن الخزانة (TIPS)، وهي أوراق مالية منخفضة المخاطر تصدرها الخزانة وتكون مرتبطة بالتضخم، حيث يتم زيادة المبلغ الأساسي المستثمر بنسبة التضخم.

يمكن للمرء أيضًا اختيار صندوق استثمار مشترك في TIPS أو صندوق تداول مبني على TIPS مثل exchange-traded fund (ETF). للوصول إلى الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة وصناديق أخرى يمكن أن تساعد في تجنب مخاطر التضخم، ستحتاج على الأرجح إلى حساب وساطة. يمكن أن يكون اختيار وسيط الأسهم عملية مرهقة بسبب التنوع بينهم.

يُعتبر الذهب أيضًا وسيلة للتحوط ضد التضخم، على الرغم من أن هذا لا يبدو دائمًا صحيحًا عند النظر إلى الماضي.

أمثلة على التضخم

نظرًا لأن جميع العملات العالمية هي نقود ورقية، يمكن أن يزيد عرض النقود بسرعة لأسباب سياسية، مما يؤدي إلى زيادات سريعة في مستوى الأسعار. المثال الأكثر شهرة هو التضخم المفرط الذي ضرب جمهورية فايمار الألمانية في أوائل عشرينيات القرن الماضي.

طالبت الدول التي انتصرت في الحرب العالمية الأولى بتعويضات من ألمانيا، والتي لم يكن بالإمكان دفعها بالعملة الورقية الألمانية، حيث كانت قيمتها مشكوك فيها بسبب الاقتراض الحكومي. حاولت ألمانيا طباعة الأوراق النقدية، وشراء العملات الأجنبية بها، واستخدامها لسداد ديونها.

أدت هذه السياسة إلى الانخفاض السريع في قيمة المارك الألماني إلى جانب التضخم المفرط الذي صاحب هذا التطور. استجاب المستهلكون الألمان لهذه الدورة بمحاولة إنفاق أموالهم بأسرع ما يمكن، مدركين أنها ستفقد قيمتها أكثر فأكثر كلما انتظروا. تدفقت المزيد من الأموال إلى الاقتصاد، وانخفضت قيمتها إلى درجة أن الناس كانوا يغطون جدرانهم بأوراق نقدية عديمة القيمة تقريبًا. وحدثت مواقف مشابهة في بيرو عام 1990 وفي زيمبابوي بين عامي 2007 و2008.

ما الذي يسبب التضخم؟

هناك ثلاثة أسباب رئيسية للتضخم: التضخم الناتج عن زيادة الطلب، والتضخم الناتج عن ارتفاع التكاليف، والتضخم المدمج.

• يشير التضخم الناتج عن زيادة الطلب إلى الحالات التي لا يتم فيها إنتاج عدد كافٍ من المنتجات أو الخدمات لتلبية الطلب، مما يؤدي إلى زيادة أسعارها.
• يحدث التضخم الناتج عن التكلفة، من ناحية أخرى، عندما ترتفع تكلفة إنتاج المنتجات والخدمات، مما يجبر الشركات على رفع أسعارها.
• التضخم المدمج (الذي يُشار إليه أحيانًا بدوامة الأجور والأسعار) يحدث عندما يطالب العمال بأجور أعلى لمواكبة ارتفاع تكاليف المعيشة. وهذا بدوره يدفع الشركات إلى رفع أسعارها لتعويض تكاليف الأجور المتزايدة، مما يؤدي إلى حلقة ذاتية التعزيز من زيادات الأجور والأسعار.

هل التضخم جيد أم سيء؟

يُعتبر التضخم المفرط عادةً ضارًا للاقتصاد، بينما يُعتبر التضخم القليل جدًا أيضًا ضارًا. يدعو العديد من الاقتصاديين إلى إيجاد حل وسط يتمثل في تضخم منخفض إلى معتدل، حوالي 2% سنويًا.

بشكل عام، يؤثر التضخم المرتفع سلبًا على المدخرين لأنه يقلل من القوة الشرائية للأموال التي قاموا بتوفيرها؛ ومع ذلك، يمكن أن يكون مفيدًا للمقترضين لأن القيمة المعدلة للتضخم لديونهم المستحقة تتقلص مع مرور الوقت.

ما هي آثار التضخم؟

يمكن أن يؤثر التضخم على الاقتصاد بطرق متعددة. على سبيل المثال، إذا تسبب التضخم في انخفاض قيمة عملة الدولة، فقد يفيد ذلك المصدرين من خلال جعل بضائعهم أكثر تكلفة عند تسعيرها بعملة الدول الأجنبية.

من ناحية أخرى، قد يضر هذا بالمستوردين من خلال جعل السلع المصنوعة في الخارج أكثر تكلفة. يمكن أن يشجع التضخم المرتفع أيضًا على الإنفاق، حيث سيحاول المستهلكون شراء السلع بسرعة قبل أن ترتفع أسعارها أكثر. أما المدخرون، فقد يرون القيمة الحقيقية لمدخراتهم تتآكل، مما يحد من قدرتهم على الإنفاق أو الاستثمار في المستقبل.

لماذا التضخم مرتفع جدًا في عام 2024؟

في عام 2022، ارتفعت معدلات التضخم حول العالم إلى أعلى مستوياتها منذ أوائل الثمانينيات. وعلى الرغم من عدم وجود سبب واحد لهذا الارتفاع السريع في الأسعار العالمية، إلا أن سلسلة من الأحداث تضافرت لزيادة التضخم إلى هذه المستويات العالية.

أدت جائحة كوفيد-19 إلى عمليات إغلاق وقيود أخرى تسببت في اضطرابات كبيرة في سلاسل التوريد العالمية، بدءًا من إغلاق المصانع إلى الاختناقات في الموانئ البحرية. كما أصدرت الحكومات شيكات تحفيزية وزادت من إعانات البطالة لمواجهة التأثير المالي على الأفراد والشركات الصغيرة. عندما أصبحت اللقاحات منتشرة وعادت الاقتصاديات إلى الانتعاش، تجاوز الطلب (الذي تغذى جزئيًا من الأموال التحفيزية وأسعار الفائدة المنخفضة) بسرعة العرض، الذي كافح للعودة إلى مستويات ما قبل كوفيد.

أدى الغزو الروسي غير المبرر لأوكرانيا في أوائل عام 2022 إلى فرض عقوبات اقتصادية وقيود تجارية على روسيا، مما حد من إمدادات العالم من النفط والغاز نظرًا لأن روسيا تعد منتجًا كبيرًا للوقود الأحفوري. كما ارتفعت أسعار المواد الغذائية لأن محاصيل الحبوب الكبيرة في أوكرانيا لم تتمكن من التصدير. ومع ارتفاع أسعار الوقود والمواد الغذائية، أدى ذلك إلى زيادات مماثلة في سلاسل القيمة. قام الاحتياطي الفيدرالي برفع معدلات الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، والذي انخفض بشكل كبير في عام 2023، على الرغم من أنه لا يزال أعلى من مستويات ما قبل الجائحة.

الخلاصة

التضخم هو ارتفاع في الأسعار، مما يؤدي إلى انخفاض القوة الشرائية مع مرور الوقت. التضخم هو أمر طبيعي وتستهدف الحكومة الأمريكية معدل تضخم سنوي بنسبة 2%؛ ومع ذلك، يمكن أن يكون التضخم خطيرًا عندما يرتفع بشكل كبير وسريع.

التضخم يجعل السلع أكثر تكلفة، خاصة إذا لم ترتفع الأجور بنفس مستويات التضخم. بالإضافة إلى ذلك، يؤدي التضخم إلى تآكل قيمة بعض الأصول، خاصة النقد. تسعى الحكومات والبنوك المركزية إلى السيطرة على التضخم من خلال السياسة النقدية.