فجوة الإرهاق: نظرة عامة وأمثلة في التحليل الفني

ما هو فجوة الإنهاك؟

فجوة الإنهاك هي إشارة فنية تتميز بانخفاض في الأسعار (عادةً على الرسم البياني اليومي) يحدث بعد ارتفاع سريع في سعر السهم على مدى عدة أسابيع سابقة.

يعكس هذا الإشارة تحولًا كبيرًا من نشاط الشراء إلى البيع، والذي عادةً ما يتزامن مع انخفاض الطلب على السهم. تدل هذه الإشارة على أن الاتجاه الصعودي قد يكون على وشك الانتهاء قريبًا.

النقاط الرئيسية

• يحدث فجوة الإنهاك عندما ينفد عدد المشترين أو البائعين المتاحين، مما يؤدي إلى فجوة للأسفل أو للأعلى، على التوالي.
• يُشير هذا الإشارة التقنية إلى احتمال حدوث تغيير من اتجاه صاعد إلى اتجاه هابط.
• يتميز الإشارة بثلاث خصائص رئيسية تشمل زيادة الحجم وكسر السعر نحو الأسفل.
• تشير الفجوات الاستنفادية إلى أن المشترين قد استُنفدوا أو تعبوا وليس لديهم ما يكفي من الأوامر للتغلب على العدد الكبير من البائعين الجدد الذين يبدو أنهم دخلوا السوق.

فهم إشارة فجوة الإنهاك

المبدأ وراء فجوة الإنهاك هو أن عدد المشترين المحتملين قد تقلص وأن البائعين قد دخلوا السوق بشكل مكثف. قد يكون المشترون قد استنفدوا إلى حد كبير، مما يعني أن الاتجاه الصعودي من المحتمل أن يتوقف حيث يقوم البائعون بجني الأرباح من ارتفاع سابق في سعر السهم. تتميز فجوة الإنهاك بثلاث خصائص معينة.

1. عدة أسابيع أو أشهر من الاتجاه الصاعد في سعر سهم معين.
2. فجوة كبيرة بين أدنى سعر لليوم السابق وأعلى سعر لأحدث يوم تداول (تقريبًا نصف النطاق، أو أفضل، من متوسط يوم التداول لهذا السهم).
3. حجم تداول أعلى من المتوسط يحدث في اليوم الحالي.

مثال على فجوة الإنهاك

عندما تتواجد هذه المكونات الثلاثة جميعها في نمط سعري يمتد ليومين، يُشار إليها عادةً باسم فجوة الإنهاك، ويتوقع المحللون الفنيون أن هذا الإشارة تعني أن الأسعار ستتجه نحو الانخفاض في الأيام والأسابيع المقبلة. الرسم البياني التالي هو مثال على فجوة الإنهاك التي حدثت في أسهم Netflix في صيف عام 2018.

لاحظ كيف أن حركة السعر الموضحة في هذا الرسم البياني تتجه نحو الأعلى قبل فجوة الإنهاك، وتبدو الفجوة والانخفاض التالي في السعر كأنهما يكسران الاتجاه الأخير. في المثال الأول المذكور، يصل السعر إلى ذروة مناخية ويزداد حجم التداول بشكل كبير، مما يؤدي إلى أعلى حجم تداول في اليوم التالي لفجوة الإنهاك الهابطة. كان المشترون في السابق يشترون الأسهم بحماس مما أدى إلى ارتفاع السعر بسرعة. مهما كان السبب الذي يدفع هؤلاء المشترين لشراء السهم بهذه الأسعار، فقد كان يجذب انتباه العديد من المستثمرين المحتملين. بمجرد أن وصل السعر إلى أعلى مستوى له، بدا وكأنه لم يعد هناك مشترون لدفع الأسعار إلى الأعلى.

يظهر يوم الفجوة أن البائعين دخلوا السوق بشكل عدواني وكانوا أكثر اهتمامًا بالخروج بأي ثمن بدلاً من الحفاظ على سعر جيد للسهم. وبالتالي، في اليوم التالي، تفتح الفجوة أعلى وتغلق أقل، تاركة شمعة كبيرة باللون الأحمر، مما يعكس كمية هائلة من البيع في ذلك اليوم. المثال الثاني المحاط بدائرة على الرسم البياني لا يحدث مباشرة بعد ذروة الأسعار، ولكنه ينتهك بوضوح خط الاتجاه ويهيئ الساحة لانخفاضات كبيرة في الأسعار بعد ذلك.

اعتبارات خاصة

نظرًا لأن الأوراق المالية لا تستمر في اتجاه معين إلى ما لا نهاية، فإنه في مرحلة ما ستشهد عادة تباطؤًا في زخم السعر. عندما يتباطأ زخم السعر، فمن المحتمل أن يحدث فجوة الإنهاك. تشير فجوات الإنهاك إلى الدفع الأخير في اتجاه معين قبل أن يظهر الورقة المالية انعكاسًا. يمكن أن تكون فجوات الإنهاك صعبة التحديد وقد يتم الخلط بينها بسهولة وبين فجوات الهروب.

جزء من الارتباك حول هذا الموضوع ينبع من حقيقة أن بعض المؤلفين وصفوا فجوة الإنهاك بأنها فجوة في السعر تحدث في نهاية اتجاه صعودي، ولكن هناك مشكلتان مع هذا التعريف.

1. أولاً، تجعل هذه التعريفات الفجوة غير مميزة عن إشارات الفجوة الأخرى الأكثر شيوعًا مثل فجوة الهروب.
2. ثانيًا، يعني هذا التعريف أن الإشارة لا يمكن تصنيفها كفجوة استنفاد إلا بعد فشل الاتجاه، مما يجعلها غير مفيدة للتنبؤ.

متى يكون الفجوة الاستنفادية مفيدة للمتداولين؟

التعريف المقدم في هذه المقالة يفضل إشارة أكثر فائدة لتوقع انعكاسات الاتجاه. تحدث فجوات الإنهاك عادةً في بداية انعكاس الاتجاه كما يتضح من الطريقة التي ينتهك بها حركة السعر بعد الفجوة خط الاتجاه السابق في كثير من الأحيان. هذه اللحظة الزمنية، عندما يكسر السعر اتجاهًا سابقًا، تخلق فرصة سوقية كبيرة للمتداولين الذين يرغبون في المشاركة في المراحل المبكرة من اتجاه جديد.

ما هي الأنواع الأخرى من الفجوات؟

بالإضافة إلى فجوة الإنهاك، هناك:

هل من المحتمل أن يتم ملء فجوات الإنهاك؟

عندما يتم ملء الفجوة، يكون السعر قد عاد إلى المستوى الذي كان عليه قبل الفجوة. غالبًا ما تكون فجوات الإنهاك هي الأكثر احتمالاً للملء، لأنها تشير إلى نهاية اتجاه السعر. قد تكون فجوات الاستمرار والانفصال Continuation and breakaway gaps أقل احتمالاً للملء لأنها تؤكد بدلاً من ذلك اتجاه الاتجاه الحالي.