ما هي احتياطيات الدولار الرسمية الأجنبية؟
احتياطيات الدولار الرسمية الأجنبية (FRODOR) هو مصطلح واختصار صاغه الاقتصادي إد يارديني كمؤشر اقتصادي يربط السيولة الدولية بحيازات الدولار الأمريكي في البنوك المركزية الأجنبية. يتم قياسه كمجموع الأوراق المالية للخزانة الأمريكية والأوراق المالية للوكالات الأمريكية التي تحتفظ بها البنوك الأجنبية.
فهم احتياطيات الدولار الرسمية الأجنبية (FRODOR)
تخدم احتياطيات الدولار الرسمية الأجنبية (FRODOR) غرضًا مهمًا لأولئك الذين يراقبون الاقتصاد عن كثب، لأن شراء السندات الحكومية الأمريكية والأوراق المالية من قبل البنوك المركزية الأجنبية مرتبط بأسعار السلع، والطلب العالمي على النفط، والضغوط التضخمية، وأسعار الصرف وحتى أسعار الأسهم. توجد هذه العلاقات لأن الدولار الأمريكي كان المعيار النقدي العالمي منذ عام 1971 عندما أخرج الرئيس ريتشارد نيكسون أمريكا من المعيار الذهبي. وقد حفز الارتفاع الحاد في العجز التجاري الأمريكي على اتخاذ نيكسون لهذا الإجراء. في وقت ما، كانت الدول الأجنبية تحتفظ بثلاثة أضعاف كمية الدولارات مقارنة بالخزانة الأمريكية. كان نيكسون قلقًا من أن أمريكا لم يكن لديها احتياطيات ذهبية كافية لاسترداد جميع الدولارات المحتفظ بها في الخارج. نهاية معيار الذهب بعد الحرب، إلى جانب حقيقة أن الولايات المتحدة لم تتخلف أبدًا عن سداد سنداتها، جعلت الدولار الأمريكي فعليًا المعيار النقدي العالمي الجديد.
هذا التغيير النقدي أفاد الولايات المتحدة حيث أصبح الدولار العملة الاحتياطية لمعظم الدول. الدول التي كانت تصدر إلى الولايات المتحدة أكثر مما تستورد منها، مثل الصين، كانت بحاجة إلى تجديد الاحتياطيات التي تخرج من البنوك المركزية الخاصة بها. بدلاً من شراء سبائك الذهب، أصبحوا ببساطة يشترون السندات الأمريكية.
يمكن أن يشير FRODOR إلى الدورات الاقتصادية
على مر السنين من معيار الدولار غير الرسمي، أصبحت العلاقات بين الاحتياطيات الرسمية الأجنبية بالدولار والاقتصاد العالمي متوقعة بشكل عام. على سبيل المثال، خلال فترات الركود، يميل الخزانة الأمريكية إلى إصدار المزيد من الأموال لتحفيز الاقتصاد. يؤدي ذلك في النهاية إلى عجز تجاري أعلى حيث يحفز الاقتصاد المتوسع المستهلكين الأمريكيين على شراء المزيد من المنتجات المستوردة. وهذا يتسبب في انخفاض قيمة الدولار في أسواق العملات، حيث يقوم المستوردون الأمريكيون فعليًا "بشراء" العملات الأجنبية لتمويل مشترياتهم بالجملة.
مع ضعف الدولار، يحاول المصرفيون المركزيون الأجانب غالبًا دعم الدولار بالنسبة لعملتهم المحلية عن طريق شراء المزيد من الدولارات؛ وهذا يحافظ على انخفاض أسعار الواردات في أمريكا، مما يعزز حظوظ المصدرين في البلد الأجنبي. وعلى العكس، فإن انخفاض معدّل دوران رأس المال (FRODOR) يشير إلى أن البنوك المركزية الأجنبية تشتري دولارات أقل لأن صادراتها قد تباطأت والدولار يزداد قوة.
بشكل عام، يشير ارتفاع FRODOR إلى انخفاض قيمة صرف الدولار، بينما يشير انخفاض FRODOR إلى قوة الدولار. في الوقت نفسه، عندما يرتفع FRODOR، ترتفع أيضًا أسعار الأسهم والسلع والعقارات، وكلها تتأثر بالسيولة النقدية العالمية. بالإضافة إلى ذلك، يميل منحنى عائد السندات أيضًا إلى الارتفاع مع ارتفاع FRODOR، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الضغوط التضخمية.