ما هو الورق الحكومي؟
الأوراق الحكومية هي أوراق مالية للدين تصدرها أو تضمنها حكومة سيادية. تُعتبر الأوراق الحكومية لدولة ما عادةً الفئة الأقل خطورة من الأوراق المالية للدين في تلك الدولة، وستقدم للمستثمرين أقل العوائد مقارنةً بالديون ذات الاستحقاق المماثل التي تصدرها كيانات أخرى في تلك الدولة.
النقاط الرئيسية
- الورق الحكومي هو مصطلح عام يشير إلى الأوراق المالية الدائنة التي تصدرها الحكومات، وعادة ما تكون الحكومات الوطنية.
- نظرًا لقدرتها على فرض الضرائب أو إنشاء العملة القانونية، تُعتبر الحكومات عمومًا أقل عرضة لمخاطر التخلف عن السداد بالنسبة للمقرضين، وغالبًا ما تُستخدم معدلات الفائدة على الأوراق الحكومية كمعايير للمخاطر بين الأوراق المالية في السوق.
- يُنظر إلى الأوراق المالية للحكومة الأمريكية بشكل خاص كنوع من المعايير الدولية لمعدل الفائدة الخالي من المخاطر.
فهم الأوراق الحكومية
نظرًا لقدرتها على فرض الضرائب أو إنشاء عملة قانونية جديدة، يُنظر إلى الأوراق المالية الحكومية عمومًا على أنها تحمل مخاطر أقل مقارنة بالأوراق المالية الصادرة عن القطاع الخاص. ونتيجة لذلك، تُستخدم التزامات الديون الحكومية وأسعار الفائدة في السوق الخاصة بها غالبًا كمعايير لأسعار السوق الأخرى.
تختلف تصورات المخاطر للأوراق الحكومية الصادرة عن دول مختلفة بشكل كبير اعتمادًا على عدد من العوامل بما في ذلك التصنيف الائتماني، تاريخ التخلف عن السداد، الاستقرار السياسي، وغيرها.
باعتبارها قوة جيوسياسية ومالية مهيمنة في العالم ومصدرة لأكثر العملات الاحتياطية العالمية شعبية، تُعتبر الأوراق المالية الحكومية الأمريكية من بين الاستثمارات الأكثر أمانًا وعمليًا خالية من المخاطر.
بالنسبة للمستثمرين الحذرين، من الجيد معرفة أن الأوراق المالية الحكومية الأمريكية تُعتبر عمليًا خالية من المخاطر وتُعد استثمارًا آمنًا للغاية.
أنواع الأوراق الحكومية الأمريكية
أذون الخزانة
سند الخزانة (T-Bill) هو التزام دين قصير الأجل مدعوم من قبل وزارة الخزانة في حكومة الولايات المتحدة، مع فترة استحقاق أقل من سنة، ويباع بفئات قيم تبدأ من 100 دولار حتى حد أقصى للشراء يبلغ 5 ملايين دولار.
تتمتع أذون الخزانة بفترات استحقاق متنوعة وتصدر بخصم من القيمة الاسمية. عندما يشتري المستثمر أذون خزانة، فإن الحكومة الأمريكية تكتب فعليًا للمستثمرين سند دين؛ حيث لا يتلقون مدفوعات فائدة منتظمة كما هو الحال مع السندات ذات القسيمة، ولكن أذون الخزانة تتضمن فائدة، تنعكس في المبلغ الذي تدفعه عند استحقاقها.
سندات الخزانة
سند الخزانة (T-bond) هو أداة دين حكومية أمريكية قابلة للتداول بفائدة ثابتة، وتكون مدة استحقاقها 20 أو 30 عامًا. تقوم سندات الخزانة بدفع الفوائد نصف سنويًا، ويتم فرض الضرائب على الدخل المستلم فقط على المستوى الفيدرالي.
تُعرف سندات الخزانة في السوق بأنها خالية من المخاطر بشكل أساسي؛ حيث تصدرها الحكومة الأمريكية مع وجود خطر ضئيل جدًا للتخلف عن السداد.
أذون الخزانة
السندات الحكومية هي أوراق مالية قابلة للتداول تصدرها الحكومة الأمريكية، وتتميز بمعدل فائدة ثابت وفترة استحقاق تتراوح بين سنتين و10 سنوات. تتوفر السندات الحكومية من الحكومة إما بعرض تنافسي أو غير تنافسي.
مع عرض السعر التنافسي competitive bid، يقوم المستثمرون بتحديد العائد الذي يرغبون فيه، مع المخاطرة بأن عرضهم قد لا يتم قبوله؛ بينما مع عرض السعر غير التنافسي، يقبل المستثمرون أي عائد يتم تحديده في المزاد.
اعتبارات خاصة
تُعتبر الأوراق الحكومية في الولايات المتحدة معدل الفائدة الخالي من المخاطر. فهي تُعد الاستثمار الأكثر أمانًا من حيث استرداد رأس المال، حيث تدعمها الثقة الكاملة والائتمان من الحكومة. لكن هذا لا يعني أن هذه الأدوات لا يمكن أن تفقد قيمتها.
سوف ترتفع وتنخفض مع معدلات الفائدة السائدة حتى تصل إلى تاريخ الاستحقاق. إذا قررت بيع سند أو أذون أو ورقة مالية قبل تاريخ الاستحقاق، قد تحصل على أكثر أو أقل من قيمتها الاسمية. إذا احتفظت بها حتى تاريخ الاستحقاق، سيتم سداد القيمة الاسمية لك، بالإضافة إلى أنك ستجمع الفائدة إما على طول الطريق أو في النهاية، وذلك يعتمد على الأداة المالية.