ما هو التحرك المحدود؟
يعمل التحرك المحدود كقاطع دائرة للسوق وهو الحد الأقصى للتغير الذي يُسمح لسعر عقد العقود الآجلة للسلع بالمرور به في يوم واحد. يستند هذا المبلغ إلى سعر الإغلاق لليوم السابق. لا يُسمح بالتداولات أن ترتفع فوق أو تنخفض تحت السعر المحدد بمجرد الوصول إلى الحد. ستقوم البورصة التي يتم فيها تداول عقد العقود الآجلة بتحديد التحرك المحدود.
إذا ارتفع السعر بسرعة كبيرة، يُقال إنه "حد أعلى" limit up؛ بينما يمكن أن يؤدي الانخفاض السريع إلى "حد أدنى" limit down.
النقاط الرئيسية
- الحد الأقصى للحركة هو أقصى مقدار للتغير الذي يُسمح به لسعر عقد العقود الآجلة للسلع في يوم واحد، ويتم تحديده من قبل البورصة.
- يتم تحديد مقدار حركة الحد بناءً على سعر الإغلاق لليوم السابق ولا يُسمح له بالارتفاع فوق أو الانخفاض تحت هذا الحد بمجرد الوصول إليه.
- الهدف من حركة الحد الأقصى هو منع التقلبات المفرطة في السوق.
- لا يؤدي التحرك المحدود إلى وقف تداول السلعة، بل يقوم بتعليق تحركات الأسعار.
- هناك العديد من الحدود الأخرى التي تنطبق على عقود السلع الآجلة، مثل حد المراكز، حد التنفيذ، حد التداول اليومي، حد الإغلاق، حد الارتفاع، وحد الانخفاض.
فهم حركة الحد الأقصى
توجد حدود للتحركات في بورصة العقود الآجلة لمنع التقلبات المفرطة في سوق معين. يمكن أن تؤدي عدة عوامل إلى تقلبات السوق أو تغييرات شديدة. الأكثر شيوعًا هي التغيرات استجابةً للطقس، ونتائج تقرير العرض والطلب، وحالة عدم اليقين الشديدة في السوق. اليوم، هناك عدد قليل فقط من السلع التي لديها ضوابط على حدود التحركات مثل تلك الخاصة بالحبوب والماشية والأخشاب.
إذا كان هناك عقد معين يحتوي على حدود تحكم، ستظهر المعلومات في ورقة المواصفات في البورصة التي يتم التداول فيها. لا يؤدي التحرك ضمن الحدود إلى وقف تداول السلعة، بل يعلق تحركات الأسعار. لا يمكن للمتداولين الشراء فوق الحد الأعلى ولا يمكنهم البيع تحت الحد الأدنى.
ستستخدم الضوابط اليومية سعر الإغلاق السابق وتضيف حدًا أوليًا إلى ذلك السعر. سيقوم الحد الأولي بإعادة ضبط الشريط، مما يسمح للسعر بالتقدم إلى ما بعد الإغلاق الأخير بينما سيرفع أيضًا السعر الأدنى. إذا حاول السوق تجاوز الحد المقرر، في اليوم التالي قد تقوم البورصة بتوسيع حركة الحد، مما يمنح السلعة مساحة أكبر للتحرك.
بالطبع، سيؤدي ذلك أيضًا إلى رفع مستوى السعر الأدنى. قد يحدث العكس أيضًا حيث يدفع السوق السعر إلى ما دون السعر الأدنى. بمجرد أن يبدأ السلعة في الإغلاق بمعدل ليس هو الحد الأعلى ولا الحد الأدنى، فإن السعر سيعود إلى حده الأصلي الأولي.
أنواع التحركات المحدودة
التحركات المحدودة التي تؤثر على عقد آجل لسلعة ما هي:
- حد الإغلاق الذي يحدث عندما يتحرك سعر العقد لأداة سلعية خارج الحد المسموح به، مما يوقف التداول لليوم.
- الحد الأقصى للارتفاع هو الحد الأقصى للمقدار الذي يمكن أن يرتفع به سعر عقد العقود الآجلة للسلع في يوم تداول واحد.
- على العكس، فإن الحد الأدنى هو أقصى ما يمكن أن ينخفض به السعر في يوم تداول واحد.
مثال على حركة الحد الأقصى
على سبيل المثال، افترض أن عقد العقود الآجلة للأخشاب يُباع بسعر 3.50 دولار، وكان سعر الإغلاق في اليوم السابق 4 دولارات. ستقوم البورصة بتحديد الحد الأولي عند 4.25 دولار. خلال موسم نمو جاف بشكل خاص، اندلع حريق غابات ويهدد منطقة رئيسية لزراعة الغابات. هذا الحدث سيؤدي إلى ارتفاع سعر العقود الآجلة وربما يحاول تجاوز نقطة التحكم عند 4.25 دولار. في اليوم التالي، قد تقوم البورصة بتوسيع الحد إلى 4.60 دولار.
حدود أخرى لعقود السلع الآجلة
توجد أيضًا حدود غير متعلقة بالحركة في أسواق العقود الآجلة، بما في ذلك:
- الحد الأقصى للمركز (position limit) هو مستوى محدد مسبقًا من الملكية أو السيطرة لا يمكن للمتداول تجاوزه. يتم تحديد معظم الحدود القصوى للمراكز بمستويات عالية جدًا بحيث لا يمكن للمتداول الفردي الوصول إليها، لكنها توفر الاستقرار في الأسواق المالية.
- الحد الأقصى للتداول اليومي هو المبلغ الأقصى الذي يمكن للمستثمر أن يربحه أو يخسره في عقد مشتقات خلال أي جلسة تداول واحدة. تحدث هذه الحدود لأن معظم تداول العقود الآجلة يستخدم الهامش.