ما هو الدفع/التحصيل؟
الدفع/التحصيل هو إشارة مختصرة إلى دفع وجمع الأموال - بعد أن تم تقييم مراكز العقود الآجلة وفقًا للسوق (marked to market - MTM) - بين الأعضاء المشاركين في المقاصة وبيوت المقاصة الخاصة بهم.
في تداول العقود الآجلة، يتم تقييم الحسابات في عقد الآجلة على أساس يومي. يتم حساب الأرباح والخسائر بين المراكز الطويلة والقصيرة.
النقاط الرئيسية
- يشير الدفع/التحصيل إلى دفع أو تحصيل الأموال المتعلقة بمراكز العقود الآجلة التي تم تقييمها وفقًا للسوق.
- تعني "الدفع" المبلغ المطلوب دفعه، مما يمثل خسارة. أما جانب "التحصيل" فهو المال المستلم كربح.
- ينشأ الدفع/التحصيل مع مراكز العقود الآجلة التي يتم تقييمها حسب السوق كل مساء بعد إغلاق البورصات للتداول.
فهم عملية الدفع/التحصيل
ينشأ الدفع/التحصيل مع مراكز العقود الآجلة، والتي يتم تقييمها وفقًا للسوق كل مساء بعد إغلاق البورصات للتداول. نظرًا لأن تداول العقود الآجلة هو لعبة محصلتها صفر، فإنه عند التقييم وفقًا للسوق، سيكون أحد طرفي مركز العقود الآجلة في وضع عجز بينما يكون الآخر في وضع فائض. يتم تعويض هذا الخلل من خلال معاملات الدفع/التحصيل التي ينفذها الوسطاء لمنظماتهم المقاصة.
يشير الجزء "الدفع" إلى دفعة مطلوبة أو خسارة. بينما يشير الجانب "التحصيل" إلى الأموال المستلمة أو الربح. يقوم مركز المقاصة بتعويض الصفقات ضد بعضها البعض في نهاية كل يوم لضمان أن أقل مبلغ من المال يحتاج إلى التغيير بين الأيدي. الدفعة النهائية أو الأموال المستلمة هي الدفع/التحصيل.
في "الدفع/التحصيل"، يشير جزء "الدفع" إلى دفعة مطلوبة أو خسارة. بينما يشير جانب "التحصيل" إلى الأموال المستلمة أو الربح.
القيمة السوقية الحالية في الدفع/التحصيل
في تداول الأوراق المالية، يتضمن التقييم حسب السوق تسجيل سعر أو قيمة ورقة مالية أو محفظة أو حساب لتعكس القيمة السوقية الحالية بدلاً من القيمة الدفترية أو قيمة نموذج المتداول. يتم ذلك غالبًا في حسابات العقود الآجلة لضمان تلبية متطلبات الهامش.
إذا تسبب القيمة السوقية الحالية في انخفاض حساب الهامش عن المستوى المطلوب، سيواجه المتداول نداء الهامش. يتم أيضًا تقييم صناديق الاستثمار المشتركة على أساس يومي عند إغلاق السوق حتى يكون لدى المستثمرين فكرة أفضل عن صافي قيمة الأصول (NAV) للصندوق.
الخسائر المحسوبة على أساس القيمة السوقية هي خسائر ورقية تُنشأ من خلال قيد محاسبي بدلاً من البيع الفعلي للأوراق المالية. تحدث الخسائر المحسوبة على أساس القيمة السوقية عندما يتم تقييم الأدوات المالية المحتفظ بها بالقيمة السوقية الحالية، والتي تكون أقل من السعر المدفوع للحصول عليها. هذه ستتوافق مع "الدفع".
يقوم البورصة بتقييم حسابات المتداولين إلى قيمتها السوقية يوميًا من خلال تسوية الأرباح والخسائر الناتجة عن التغيرات في قيمة الأوراق المالية. هناك دائمًا طرفان متقابلان على جانبي عقد العقود الآجلة—متداول طويل الأجل ومتداول قصير الأجل. المتداول الذي يحتفظ بالمركز الطويل في عقد العقود الآجلة يكون عادةً متفائلًا، بينما يُعتبر المتداول الذي يبيع العقد قصير الأجل متشائمًا.
إذا انخفضت قيمة عقد العقود الآجلة الذي تم الدخول فيه في نهاية اليوم، سيتم تقليل حساب الهامش الطويل وزيادة حساب الهامش القصير لتعكس التغيير في قيمة المشتق المالي. وعلى العكس من ذلك، فإن زيادة القيمة تؤدي إلى زيادة في حساب الهامش الذي يحتفظ بالمركز الطويل وتقليل في حساب العقود الآجلة القصير.