ما هو الذروة؟
الذروة هي أعلى نقطة بين نهاية التوسع الاقتصادي وبداية الانكماش في الدورة الاقتصادية. تشير ذروة الدورة إلى الشهر الأخير قبل أن تبدأ عدة مؤشرات اقتصادية رئيسية، مثل التوظيف وبدء بناء المنازل الجديدة، في الانخفاض. في هذه النقطة، يكون الإنفاق الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي في الاقتصاد في أعلى مستوياته. الذروة هي قمة الدورة الاقتصادية، وعكسها هو القاع، الذي يمثل أدنى نقطة في الدورة الاقتصادية.
النقاط الرئيسية
- القمة هي أعلى نقطة في الدورة الاقتصادية، وتليها مرحلة انكماش ثم قاع في النهاية.
- يتم تحديد القمم بعد حدوثها بمجرد أن تؤكد المؤشرات الاقتصادية أن الانكماش قد بدأ بالفعل وليس مجرد ضوضاء.
- دورات الأعمال من ذروة إلى ذروة أصبحت تدوم لفترة أطول في المتوسط بالنسبة للاقتصاد الأمريكي.
فهم ذروة الدورة الاقتصادية
الذروة هي واحدة من المراحل الأربع في الدورة الاقتصادية. لا يوجد ترتيب محدد للدورة الاقتصادية حيث إنها تتكرر ببساطة، ولكن المراحل الأربع هي التعافي/التوسع، الذروة، الانكماش/الركود، والقاع. يتم تحديد تواريخ الدورات الاقتصادية بناءً على متى يتغير اتجاه النشاط الاقتصادي ويتم قياسها بالوقت الذي يستغرقه الاقتصاد للانتقال من ذروة إلى أخرى.
نظرًا لأن المؤشرات الاقتصادية تتغير في أوقات مختلفة، فإن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) هو الذي يحدد في النهاية التواريخ الرسمية للقمم والقيعان في دورات الأعمال في الولايات المتحدة. على سبيل المثال، في 8 يونيو 2020، أعلن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية أن الاقتصاد الأمريكي قد وصل إلى ذروته في فبراير 2020. ويمثل الإعلان عن الذروة نهاية فترة توسع استمرت 128 شهرًا للاقتصاد الأمريكي، مما يجعلها الأطول في تاريخ الولايات المتحدة بفارق 8 أشهر.
رسم بياني لدورة الأعمال.
كيف يتم قياس الذروة
بشكل عام، يمثل القمة أعلى نقطة في أي دورة. يعود أصل المصطلح إلى الفيزياء، حيث يُعرّف على أنه النقطة القصوى في موجة أو إشارة متناوبة. عند تطبيقه على الاقتصاد والتمويل، تمثل القمة النقطة العليا في دورة الأعمال أو السوق المالية. يتم قياس دورة الأعمال بشكل أساسي من حيث الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (GDP)، ولكنها تعتمد أيضًا على التغيرات في الدخل الحقيقي، والتوظيف، وأرقام الإنتاج الصناعي. يتم قياس التوسعات الاقتصادية بزيادة الناتج المحلي الإجمالي من القاع إلى القمة في الدورة، ويتم قياس الانكماشات بانخفاض الناتج المحلي الإجمالي من القمة إلى القاع.
يتم قياس الدورة الاقتصادية بالكامل من قمة أو قاع إلى القمة أو القاع التالي. منذ نهاية الحرب العالمية الثانية، استمرت الدورة الاقتصادية الأمريكية في المتوسط 6 سنوات من قمة إلى قمة. الدورات الاقتصادية تستمر لفترة أطول الآن مقارنة بالماضي: المتوسط هو 4 إلى 5 سنوات عند تضمين البيانات التي تعود إلى عام 1860. كانت أقصر دورة من قمة إلى قمة 18 شهرًا، من عام 1980 إلى 1981، وأطولها امتدت من عام 2009 إلى 2020، مما يشير إلى أكثر من 10 سنوات. علاوة على ذلك، من بين خمس دورات من قمة إلى قمة استمرت لأكثر من 100 شهر، حدثت ثلاث منها منذ الثمانينيات.
لماذا تحدث الدورات الاقتصادية
هناك جدل كبير حول أسباب الدورة الاقتصادية وما إذا كان يجب أن تحدث على الإطلاق. تلعب السياسة المالية بالتأكيد دورًا كبيرًا، وكذلك رغبة صانعي السياسات في تحقيق نمو قوي لضمان استمرار الدعم العام. خلال مرحلة التوسع، يحقق الاقتصاد نموًا إيجابيًا في الإنتاج والتوظيف. هذا أمر جيد للناس بشكل عام، حيث يعني نمو التوظيف زيادة الفرص. ومع نضوج التوسع، يمكن أن يسخن الاقتصاد عندما يصل إلى ذروة النمو، وهو ما يظهر عادةً من خلال زيادة الضغوط التضخمية.
من هذه النقطة، يمكن أن يبدأ الدورة في التحول لأسباب مختلفة. غالبًا ما يحاول الاحتياطي الفيدرالي كبح التضخم عن طريق رفع معدلات الفائدة في محاولة لإبطاء الاستثمارات وإنفاق المستهلكين. وبدوره، عندما يتباطأ النمو، قد يدخل الاقتصاد في مرحلة انكماش.
تميل هذه الأنواع من الركود إلى أن تكون قابلة للإدارة من حيث الحجم، على الرغم من أنها تسبب فقدان الوظائف وفترات من التكيف للشركات والأسر. في الحالات الأكثر تطرفًا، وخاصة عندما تكون مرحلة التوسع نتيجة للائتمان الزائد، يمكن أن يحدث تصحيح أكثر عنفًا وغير متحكم فيه يؤدي إلى أزمة مالية. كان ركود عام 2008-2009 مثالًا على كيفية أن تراكم الديون الضخم والاستثمار المضاربي قادران على تحفيز ركود حاد جدًا.