ما هو الدورة الاقتصادية؟
الدورات الاقتصادية هي نوع من التقلبات التي توجد في النشاط الاقتصادي الكلي لدولة ما - وهي دورة تتكون من توسعات تحدث في نفس الوقت تقريبًا في العديد من الأنشطة الاقتصادية، تليها انكماشات عامة مماثلة. هذا التسلسل من التغيرات يتكرر ولكنه ليس دوريًا.
الدورة الاقتصادية تُعرف أيضًا باسم الدورة الاقتصادية.
النقاط الرئيسية
- تتكون الدورات الاقتصادية من تقلبات دورية متناسقة في المقاييس العامة للنشاط الاقتصادي - الإنتاج، التوظيف، الدخل، والمبيعات.
- المراحل المتناوبة لدورة الأعمال هي التوسعات والانكماشات.
- غالبًا ما تؤدي الانكماشات إلى الركود، لكن المرحلة بأكملها ليست دائمًا ركودًا.
- غالبًا ما تبدأ حالات الركود عند ذروة الدورة الاقتصادية - عندما تنتهي فترة التوسع - وتنتهي عند قاع الدورة الاقتصادية، عندما يبدأ التوسع التالي.
- يتم قياس شدة الركود من خلال العوامل الثلاثة: العمق، والانتشار، والمدة.
فهم الدورة الاقتصادية
في جوهرها، تتميز الدورات الاقتصادية بالتناوب بين مراحل التوسع والانكماش في النشاط الاقتصادي الكلي والتزامن بين المتغيرات الاقتصادية في كل مرحلة من مراحل الدورة.
يتم تمثيل النشاط الاقتصادي الإجمالي ليس فقط من خلال الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (أي المعدل للتضخم) GDP - وهو مقياس للإنتاج الإجمالي - ولكن أيضًا من خلال المقاييس الإجمالية للإنتاج الصناعي، والتوظيف، والدخل، والمبيعات، وهي المؤشرات الاقتصادية المتزامنة الرئيسية المستخدمة لتحديد تواريخ ذروة وركود دورة الأعمال في الولايات المتحدة بشكل رسمي.
المفاهيم الخاطئة الشائعة هي أن المرحلة الانكماشية تعتبر ركودًا، وأن انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لربعين متتاليين (قاعدة غير رسمية) يعني ركودًا.
من المهم ملاحظة أن الركود يحدث خلال فترات الانكماش، ولكنه ليس دائمًا المرحلة الانكماشية بأكملها. أيضًا، الانخفاضات المتتالية في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي هي واحدة من المؤشرات التي يستخدمها المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER)، لكنها ليست التعريف الذي تستخدمه المنظمة لتحديد فترات الركود.
رسم بياني لدورة الأعمال.
على الجانب الآخر، يبدأ تعافي الدورة الاقتصادية عندما ينقلب ذلك الدورة الاقتصادية الانكماشية ويصبح دورة فاضلة، حيث يؤدي ارتفاع الإنتاج إلى زيادة الوظائف، وارتفاع الدخل، وزيادة المبيعات التي تغذي مزيدًا من الارتفاع في الإنتاج.
يمكن أن يستمر الانتعاش ويؤدي إلى توسع اقتصادي مستدام فقط إذا أصبح ذاتي التغذية، وهو ما يضمنه تأثير الدومينو الذي يدفع انتشار الانتعاش عبر الاقتصاد.
بالطبع، سوق الأسهم ليس هو الاقتصاد. لذلك، لا ينبغي الخلط بين الدورة الاقتصادية ودورات السوق، التي تُقاس باستخدام مؤشرات أسعار الأسهم العامة.
قياس وتحديد دورات الأعمال التجارية
يتم قياس شدة الركود من خلال العوامل الثلاثة: العمق، الانتشار، والمدة. يتم تحديد عمق الركود من خلال حجم الانخفاض من الذروة إلى القاع في المقاييس العامة للإنتاج، والتوظيف، والدخل، والمبيعات.
يتم قياس انتشاره من خلال مدى انتشاره عبر الأنشطة الاقتصادية والصناعات والمناطق الجغرافية. يتم تحديد مدته من خلال الفاصل الزمني بين الذروة والقاع.
يبدأ التوسع عند القاع (أو أدنى نقطة) في الدورة الاقتصادية ويستمر حتى يصل إلى القمة التالية، بينما تبدأ الركود عند تلك القمة وتستمر حتى القاع التالي.
يحدد المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) تسلسل دورة الأعمال—أي تواريخ بداية ونهاية الركود والتوسع في الولايات المتحدة.
وفقًا لذلك، تعتبر لجنة تحديد دورات الأعمال أن الركود هو "انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي ينتشر عبر الاقتصاد، ويستمر لأكثر من بضعة أشهر، ويظهر عادة في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، والدخل الحقيقي، والتوظيف، والإنتاج الصناعي، ومبيعات الجملة والتجزئة."
عادةً ما تحدد لجنة المواعدة تواريخ بدء وانتهاء الركود بعد فترة طويلة من حدوثها. على سبيل المثال، بعد انتهاء ركود 2007-2009، "انتظرت لاتخاذ قرارها حتى تم إصدار التعديلات في حسابات الدخل القومي والمنتجات في 30 يوليو و27 أغسطس 2010"، وأعلنت عن تاريخ انتهاء الركود في يونيو 2009 في 20 سبتمبر 2010.
استمرت فترات التوسع الاقتصادي في الولايات المتحدة لفترة أطول من فترات الانكماش في المتوسط. بين عامي 1945 و2019، استمرت فترة التوسع الاقتصادي في المتوسط حوالي 65 شهرًا. بينما استمرت فترة الركود الاقتصادي في المتوسط حوالي 11 شهرًا.
بين خمسينيات القرن التاسع عشر والحرب العالمية الثانية، استمر متوسط فترة التوسع حوالي 26 شهرًا ومتوسط فترة الركود حوالي 21 شهرًا. كانت أطول فترة توسع من عام 2009 إلى 2020، واستمرت 128 شهرًا.
أسعار الأسهم والدورة الاقتصادية
تحدث أكبر انخفاضات في أسعار الأسهم عادةً—ولكن ليس دائمًا—حول فترات الانكماش في الدورة الاقتصادية (مثل الانكماشات والركود). على سبيل المثال، شهد كل من مؤشر داو جونز الصناعي وS&P 500 انخفاضات حادة خلال الركود الكبير. حيث انخفض مؤشر داو بنسبة 51.1%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 56.8% بين 9 أكتوبر 2007 و9 مارس 2009.
هناك العديد من الأسباب لذلك، ولكن بشكل أساسي، يعود الأمر إلى أن الشركات تتخذ تدابير دفاعية ويتراجع ثقة المستثمرين خلال فترات الانكماش. تحدث العديد من الأحداث قبل أن يدرك الناس في الاقتصاد أنهم في حالة انكماش، لكن سوق الأسهم يتأخر عما يحدث في الاقتصاد.
لذلك، إذا كانت هناك تكهنات أو شائعات حول حدوث ركود اقتصادي، أو تسريحات جماعية للعمال، أو ارتفاع في معدلات البطالة، أو انخفاض في الإنتاج، أو مؤشرات أخرى، فإن الشركات والمستثمرين يبدأون في الخوف من الركود ويتصرفون بناءً على ذلك. تتبنى الشركات استراتيجيات دفاعية، مثل تقليص القوى العاملة ووضع ميزانيات تتناسب مع بيئة تتسم بانخفاض الإيرادات.
يفر المستثمرون إلى الاستثمارات "المعروفة" بحفظ رأس المال، وينخفض الطلب على الاستثمارات التوسعية، وتنخفض أسعار الأسهم.
من المهم أن نتذكر أنه بينما تميل أسعار الأسهم إلى الانخفاض خلال فترات الانكماش الاقتصادي، فإن هذه المرحلة نفسها لا تسبب انخفاض أسعار الأسهم - بل الخوف من الركود هو ما يسبب هذا الانخفاض.
ما هي مراحل الدورة الاقتصادية؟
بشكل عام، يتكون الدورة الاقتصادية من أربع مراحل متميزة: التوسع، الذروة، الانكماش، والقاع.
ماذا يصف الدورة الاقتصادية؟
دورة الأعمال تصف التقلبات في الاقتصاد على مدى فترة زمنية، وعادة ما تكون الفترة من بداية ركود اقتصادي إلى بداية الركود التالي. وهذا يشمل الفترات التي ينمو فيها الاقتصاد.
هل يمكن التنبؤ بالدورات الاقتصادية؟
بشكل عام، دورات الأعمال ليست قابلة للتنبؤ. الاقتصادات هي آلات معقدة تعمل بطرق متنوعة ومتشابكة بطرق عديدة. القدرة على التنبؤ بكيفية تحركها أمر بالغ الصعوبة. قد تكون هناك علامات على تغييرات في الاقتصاد، مثل التغيرات في التضخم والإنتاج، ولكن التنبؤ بتغيير شامل في دورة الأعمال هو أمر صعب للغاية إن لم يكن مستحيلاً.
الخلاصة
الدورة الاقتصادية هي الفترة التي يستغرقها الاقتصاد للمرور بجميع المراحل الأربع للدورة: التوسع، الذروة، الانكماش، والقاع. فترات التوسع هي أوقات زيادة الأرباح للشركات وارتفاع الناتج الاقتصادي، وهي المرحلة التي يقضي فيها الاقتصاد الأمريكي معظم الوقت. أما فترات الانكماش فهي أوقات انخفاض الأرباح وانخفاض الناتج، وهي المرحلة التي يُقضى فيها أقل وقت.