ما هو مبدأ الفواتير الحقيقية؟
تشير عقيدة الفواتير الحقيقية إلى قاعدة يتم فيها إصدار العملة مقابل الديون قصيرة الأجل، ولكن بخصم.
النقاط الرئيسية
- تشير عقيدة الفواتير الحقيقية إلى عقيدة يتم فيها استخدام الفواتير الحقيقية المباعة للبنوك لزيادة عرض النقود في الاقتصاد.
- تعود أصولها إلى الفكر الاقتصادي في القرن الثامن عشر.
- غالبًا ما يتعرض مبدأ الفواتير الحقيقية للانتقاد من قبل الاقتصاديين الذين يفضلون النظام المصرفي الحر، حيث يجادلون بأن الحكومات لا ينبغي أن تدير عرض النقود وأن المنافسة التجارية المفتوحة هي أفضل وسيلة لتحقيق استقرار في خلق النقود.
فهم مبدأ الفواتير الحقيقية
وفقًا لنظرية الفواتير الحقيقية، فإن تقييد البنوك بإصدار الأموال فقط أو بشكل رئيسي عندما تكون مدعومة بأصول ذات قيمة متساوية لن يساهم في التضخم. وعلى النقيض من ذلك، يجادل مؤيدو نظرية الكمية بأن أي زيادة في عرض النقود تميل إلى خلق التضخم. وغالبًا ما توصف نظرية الفواتير الحقيقية بأنها معاملة بسيطة بين البنك والأعمال التجارية تؤدي إلى إصدار الأموال في الاقتصاد.
على سبيل المثال، يقوم مورد قطع ببيع قطع بقيمة 10,000 دولار إلى مصنع، مع فاتورة مستحقة الدفع خلال 90 يومًا. يوافق المصنع على هذه الشروط، حيث يعتزم تصنيع وبيع القطع خلال 90 يومًا. في الواقع، قام المورد بإنشاء ورقة تجارية (وهي "فاتورة حقيقية" غير مضمونة ولكنها تمثل بضائع ملموسة في العملية) بقيمة 10,000 دولار. بدلاً من الانتظار للحصول على الدفع، يمكن للمورد بيع الورقة إلى بنك بقيمتها الحالية المخصومة، لنقل 9,800 دولار. يقوم البنك بتحويل الورقة إلى نقد ويجمع الفاتورة لاحقًا بكامل قيمتها.
الأصول والنقاش السياسي
كنظرية اقتصادية، تطورت عقيدة الفواتير الحقيقية من الفكر الاقتصادي في القرن الثامن عشر، مثل كتاب آدم سميث _"_ثروة الأمم". اقترح سميث أن الفواتير الحقيقية كانت أصولًا حكيمة لشرائها والاحتفاظ بها من قبل البنوك التجارية. وغالبًا ما تكون العقيدة جزءًا من النقاش الأوسع حول الدور المناسب لـ البنوك المركزية في إدارة عرض النقود. يجادل العديد من الاقتصاديين، على سبيل المثال، بأن الاحتياطي الفيدرالي الذي تم إنشاؤه حديثًا التزم بشكل صارم جدًا بعقيدة الفواتير الحقيقية، مما ساهم في الانكماش الكبير والكساد الكبير في الفترة من 1929 إلى 1932.
يُنتقد هذا المبدأ بشدة من قبل الاقتصاديين الذين يفضلون النظام المصرفي الحر، حيث يجادلون بأن الحكومة لا ينبغي أن تتدخل في إدارة عرض النقود وأن المنافسة التجارية المفتوحة توفر الاستقرار الأمثل لعملية خلق النقود. وعلى الرغم من أن العديد من الاقتصاديين يجدون عيوبًا في هذا المبدأ ويعتبرونه فاقدًا للمصداقية، إلا أن هناك خلافًا حول أي نظام بديل هو الأكثر كفاءة.
ما هي نظرية القرض التجاري في البنوك؟
كانت نظرية الفواتير الحقيقية تُعرف سابقًا بنظرية القروض التجارية في البنوك. كانت النظرية مبنية على فكرة أن البنوك تحقق الأرباح من خلال إقراض الأموال للمقترضين بمعدلات فائدة أعلى مما تدفعه للمودعين.
كيف يدعم مبدأ الفواتير الحقيقية التضخم؟
لا تأخذ النظرية في الاعتبار أن الطلب على القروض يعتمد ليس فقط على كمية المعاملات ولكن أيضًا على السعر. مع ارتفاع الأسعار، يجب أن يرتفع الطلب على القروض أيضًا لتمويل نفس عدد المعاملات الحقيقية، مما سيزيد من عرض النقود والأسعار، وبالتالي يخلق حلقة تغذية راجعة إيجابية لا نهائية محتملة تزيد من التضخم.
من الذي اخترع مبدأ الفواتير الحقيقية؟
اقترح الاقتصادي الاسكتلندي-الفرنسي جون لو استخدام الأرض كمقياس للنشاط الحقيقي للحد من التوسع النقدي. لاحقًا، استبدل آدم سميث استخدام لو للأرض بأوراق تجارية قصيرة الأجل، مما وضع الأساس للنظرية.
الخلاصة
تجادل نظرية الفواتير الحقيقية بأن القروض قصيرة الأجل المقدمة للشركات والمضمونة بأوراق تجارية تمثل إنتاج السلع والخدمات الحقيقية يمكن أن تمول هذا الإنتاج دون التأثير على الأسعار والتسبب في التضخم. ينتقد البعض هذه النظرية بأنها معيبة، لأنها لا تأخذ في الاعتبار النشاط المضاربي مقابل النشاط الإنتاجي، وأن الطلب على القروض يعتمد على سعر المعاملات، وأن الأسعار ليست دائمًا ثابتة.