الفرق الأساسي: ما هو وكيف يعمل

ما هو الفرق الأساسي؟

الفرق الأساسي هو الفرق بين السعر الفوري لسلعة معينة المراد التحوط منها وسعر العقود الآجلة المستخدمة. على سبيل المثال، الفرق بين السعر الفوري للغاز الطبيعي في هنري هاب وسعر العقود الآجلة المقابلة لعقد الغاز الطبيعي في موقع محدد هو الفرق الأساسي.

يعتبر خط أنابيب هنري هاب، الواقع في إيراث، لويزيانا، الموقع الرسمي لتسليم عقود المستقبل في بورصة نيويورك التجارية (NYMEX).

النقاط الرئيسية

• الفرق الأساسي هو الفرق بين السعر الفوري للسلعة المراد التحوط منها وسعر العقود الآجلة المستخدمة.
• على سبيل المثال، الفرق بين سعر الغاز الطبيعي الفوري في هنري هاب وسعر العقود الآجلة المقابلة لعقد الغاز الطبيعي في موقع محدد هو الفرق الأساسي.
• يعتبر المتداولون الفرق الأساسي كعامل عند التحوط من تعرضهم لأسعار السلع.
• كقاعدة عامة، عندما يرتفع السعر الفوري بأكثر من سعر العقود الآجلة، يرتفع الفرق الأساسي، وهو ما يُعرف بتقوية الأساس.
• قبل انتهاء الصلاحية، قد يكون الفرق في الأساس إيجابيًا أو سلبيًا.

فهم الفرق الأساسي

يُعتبر الفرق الأساسي عاملاً يجب على المتداولين أخذه بعين الاعتبار عند التحوط من تعرضهم لأسعار السلع. في الواقع، غالباً ما يكون التحوط معقداً بسبب عوامل مثل أن الأصل الذي يتم التحوط لسعره قد لا يكون هو نفسه الأصل الأساسي لعقد العقود الآجلة. أو قد يكون المتحوط غير متأكد من التاريخ الدقيق الذي سيتم فيه شراء أو بيع السلعة. هذا يعني أن التحوط قد يتطلب إغلاق عقد العقود الآجلة قبل انتهاء صلاحيته، وسيتم تحقيق خسارة أو ربح على الفرق الأساسي.

إذا كانت السلعة المراد التحوط بها والأصل الأساسي لعقد العقود الآجلة هي نفسها، فيجب أن يكون الأساس صفرًا عند انتهاء عقد العقود الآجلة. قبل انتهاء الصلاحية، قد يكون الفرق في الأساس إيجابيًا أو سلبيًا. كقاعدة عامة، عندما يرتفع السعر الفوري أكثر من سعر العقود الآجلة، يرتفع الفرق في الأساس. يُطلق على هذا تقوية الأساس.

على العكس من ذلك، عندما يرتفع سعر العقود الآجلة أكثر من السعر الفوري، يتقلص الفرق الأساسي. يُطلق على هذا اسم ضعف الأساس. يمكن لهذا التفاوت في سلوك سعر الفرق الأساسي أن يضعف أو يقوي بشكل غير متوقع موقف المتحوط.

العوامل الأخرى التي تؤثر على الفرق الأساسي تشمل اختيار الأصل الأساسي لعقد العقود الآجلة وشهر التسليم. من الضروري عادةً إجراء تحليل دقيق لتحديد أي عقد من العقود الآجلة المتاحة له سعر يتوافق بشكل وثيق مع سعر السلعة التي يتم التحوط منها.

استخدام أصل أساسي مختلف أو تغيير شهر التسليم يمكن أن يقلل أحيانًا من الفرق الأساسي للسلعة التي يتم التحوط بها. هذا يقلل من عدم اليقين في الأسعار للطرف الذي يستخدم التحوط. ومع ذلك، كقاعدة عامة، يزداد الفرق الأساسي مع زيادة الفرق الزمني بين السعر الفوري الحالي وانتهاء التحوط.

لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال فقدان رأس المال.