ما هو شهر التسليم؟
يشير مصطلح شهر التسليم إلى خاصية رئيسية لعقد العقود الآجلة تحدد موعد انتهاء العقد، وموعد تسليم أو تسوية الأصل الأساسي. كما تحدد البورصة التي يتم تداول عقد العقود الآجلة فيها موقع التسليم والتاريخ داخل شهر التسليم الذي يمكن أن يتم فيه التسليم.
لا تتطلب جميع عقود العقود الآجلة التسليم الفعلي لسلعة ما، حيث يتم تسوية العديد منها بدلاً من ذلك نقدًا. يمكن أيضًا أن يُطلق على شهر التسليم للمشتق اسم شهر العقد.
النقاط الرئيسية
- يشير شهر التسليم إلى موعد انتهاء صلاحية عقد المشتقات، وموعد تسليم أو تسوية الأصل الأساسي.
- يتم تمثيل أشهر التسليم بحرف واحد محدد في رمز العقد، ويتم عرض تواريخ التسليم من قبل البورصات.
- يجب على المتداولين الخروج من مراكزهم بأقرب وقت ممكن من شهر التسليم؛ وإلا، يجب عليهم استلام أو تسليم الأصل الأساسي.
فهم أشهر التسليم
عقود العقود الآجلة هي اتفاقيات بين طرفين لشراء أو بيع أصل مثل سلعة أو عملة في تاريخ محدد مسبقًا في المستقبل. يوافق المشتري على شراء الأصل الأساسي عند انتهاء العقد، بينما يوافق البائع على التخلي عنه في تلك النقطة. يمكن تسليم بعض السلع في أي شهر، بينما يمكن تسليم أخرى فقط في أشهر معينة. شهر التسليم هو ببساطة الشهر المحدد في عقد الآجلة للتسوية النقدية أو للتسليم الفعلي. السلع هي أي منتج يوجد له طلب. يشمل ذلك كل شيء من الأسهم والسندات إلى المعادن الثمينة، والنفط، والذرة، والسكر، وفول الصويا.
إذا أراد متداول العقود الآجلة تعويض أو تصفية مركز، يجب أن تتطابق أشهر التسليم. يتم إنهاء معظم مراكز العقود الآجلة قبل شهر التسليم، لذا فإن العقود القريبة من التسليم غالبًا ما تشهد أكبر حجم وتحدد السعر الحالي للسلعة الأساسية. إذا لم تتطابق، ينتهي الأمر بالمتداول بأن يكون طويل الأجل لشهر واحد وقصير الأجل لشهر مختلف بدلاً من إلغاء المركز.
على سبيل المثال، سيكون للكاكاو أشهر تسليم تحدث فقط في مارس، مايو، يوليو، سبتمبر، أو ديسمبر. هذا يعني أنه إذا لم تخرج من مركزك بحلول نهاية الشهر الذي يسبق انتهاء صلاحية العقد، يجب عليك استلام التسليم الفعلي للكاكاو أو السلعة المعنية. بعض السلع، كما هو مذكور أعلاه، يمكن تسليمها على مدار السنة.
يجب على المتداولين الخروج من مراكزهم بحلول نهاية الشهر قبل انتهاء الصلاحية أو قبول التسليم الفعلي للسلعة.
الإشارة إلى شهر التسليم
يتم تمثيل أشهر التسليم بحرف واحد محدد في العقد، ويتم تصويرها أبجديًا بدءًا من يناير ("F") وانتهاءً بديسمبر ("Z").
نظرًا لأن عقود العقود الآجلة يتم تداولها في البورصات، فإن البورصة ستعرض تاريخ التسليم. هذا هو التاريخ النهائي الذي يجب فيه تسليم عقد العقود الآجلة لسلعة معينة. يتم الإشارة إلى تاريخ التسليم بحرف على الشريط. على الرغم من أن الحروف تُحذف، إلا أن نظام الترميز يسير بترتيب أبجدي حيث يتوافق الحرف "Z"، على سبيل المثال، مع شهر ديسمبر:
- يناير: F
- فبراير: G
- مارس: H
- أبريل: J
- مايو: K
- يونيو: م
- يوليو: N
- أغسطس: سؤال
- سبتمبر: U
- أكتوبر: V
- نوفمبر: X
- ديسمبر: Z
الرمز الكامل لعقد العقود الآجلة سيصف السلعة كرمز مكون من حرفين، وشهر التسليم كحرف واحد، والسنة كرقم مكون من رقمين. على سبيل المثال، CCZ18 يشير إلى عقد كاكاو للتسليم في ديسمبر 2018.
هناك نظريات مختلفة حول سبب الأرقام المخصصة لأشهر التسليم المختلفة. بينما تعتبر رموز حروف الأشهر مجرد تقليد، فإن الرأي السائد هو أن الحروف التي تمثل إجراءات مثل العرض (B) والطلب (A) تمت إزالتها، بالإضافة إلى الحروف التي يمكن أن تُخلط بسهولة عند التحدث مثل C وD وE. أضف إلى ذلك إزالة I وL، التي يمكن أن تُخطأ بسهولة عند الكتابة، وستصل تقريبًا إلى القائمة الحالية. القصة الحقيقية لا تهم حقًا طالما أن المتداولين والوسطاء في الحفرة يعرفون عن أي شهر تسليم يتحدثون.