ماذا يعني أن يتم جلبك عبر الجدار؟
يُطلق على مصطلح "brought over the wall" عندما يتم نقل موظف في قسم الأبحاث في بنك استثماري - عادةً ما يكون محلل أبحاث - للعمل في قسم الاكتتاب للتركيز على شركة معينة. الهدف من هذا النقل هو إضافة رأي خبير إلى عملية الاكتتاب، وبالتالي إضافة قيمة لها. تُعرف هذه الحالة أيضًا باسم "brought over the الجدار الصيني."
النقاط الرئيسية
- عندما يتم جلب شخص ما عبر الجدار، يكون ذلك عادةً لتقديم خبرته لقسم آخر.
- الفكرة هي أن الموظف الماهر سيقدم خبرته ومعرفته للقسم المستلم.
- يجب على الأقسام أن تكون حذرة بشأن مشاركة المعلومات حتى لا يؤدي ذلك إلى التداول الداخلي.
فهم مفهوم "Brought Over the Wall"
يشير المصطلح نفسه إلى الانقسام بين محللي بنك الاستثمار وقسم الاكتتاب في البنك. يهدف هذا الانقسام إلى منع تبادل المعلومات الداخلية بين القسمين. بمجرد اكتمال عملية الاكتتاب، لا يُسمح للموظف البحثي الذي تم نقله "عبر الجدار" بالتعليق على أي معلومات تم تعلمها في عملية الاكتتاب حتى تصبح معرفة عامة.
يُعتبر جلب موظف من قسم الأبحاث في بنك استثماري إلى قسم الاكتتاب ممارسة شائعة. يُقدّم محلل الأبحاث رأيه الخبير حول الشركة، مما يساعد المكتتبين على أن يكونوا أكثر اطلاعًا خلال عملية الاكتتاب. بعد اكتمال هذه العملية، يُمنع محلل الأبحاث من مشاركة أي معلومات عن فترة عمله "خلف الجدار" حتى يتم الإعلان عن المعلومات للجمهور. تهدف هذه الخطوة إلى المساعدة في منع تبادل المعلومات الداخلية.
هذا "الجدار" ليس حاجزًا ماديًا، بل هو حاجز أخلاقي يُتوقع من المؤسسات المالية الالتزام به.
نشأ مفهوم "الجدار الصيني" الذي يفصل بين قسم الأبحاث وقسم الاكتتاب في بنك الاستثمار في عام 1929، عندما تبنى منظمو صناعة الأوراق المالية فصل العمليات المصرفية الاستثمارية عن عمليات الوساطة. وقد بدأ هذا التطور بعد انهيار سوق الأسهم في عام 1929، والذي أدى في النهاية إلى أن يكون محفزًا لإنشاء تشريعات جديدة.
بدلاً من إجبار الشركات على المشاركة إما في مجال تقديم الأبحاث أو تقديم خدمات الاستثمار المصرفي، تحاول "الجدار" خلق بيئة يمكن فيها لشركة واحدة أن تشارك في كلا النشاطين.
مراجعة ممارسة "نقل المعلومات عبر الجدار"
استمرت ممارسة جلب المحللين إلى داخل الشركة دون مساءلة لعقود حتى أعادها ازدهار وانهيار الدوت كوم في التسعينيات إلى دائرة الضوء. اكتشف المنظمون أن المحللين المعروفين كانوا يبيعون بشكل خاص ممتلكاتهم الشخصية من الأسهم التي كانوا يروجون لها، وقد تعرضوا لضغوط لتقديم تقييمات جيدة (رغم الآراء الشخصية والأبحاث التي أشارت إلى عكس ذلك). وجد المنظمون أن العديد من هؤلاء المحللين، الذين كانوا يمتلكون شخصيًا أسهمًا قبل الطرح العام الأولي لبعض الأوراق المالية وكانوا سيحققون أرباحًا شخصية ضخمة إذا نجحوا، قدموا نصائح "ساخنة" للعملاء المؤسسيين وفضلوا بعض العملاء، مما مكنهم من تحقيق أرباح هائلة على حساب أعضاء الجمهور غير المشتبه بهم.