ما هو التعرض الاقتصادي؟
التعرض الاقتصادي هو نوع من التعرض لتقلبات العملات الأجنبية الناتج عن تأثير تقلبات العملة غير المتوقعة على التدفقات النقدية المستقبلية للشركة، والاستثمارات الأجنبية، والأرباح. يمكن أن يكون للتعرض الاقتصادي، المعروف أيضًا بالتعرض التشغيلي، تأثير كبير على قيمة الشركة السوقية نظرًا لتأثيراته الواسعة وطبيعته طويلة الأجل. يمكن للشركات التحوط ضد تقلبات العملة غير المتوقعة من خلال الاستثمار في تداول العملات الأجنبية (FX).
النقاط الرئيسية
التعرض الاقتصادي هو نوع من التعرض لسعر الصرف الأجنبي ناتج عن تأثير تقلبات العملة غير المتوقعة.
يزداد التعرض مع زيادة تقلبات أسعار الصرف الأجنبي ويقل مع انخفاضها. التعرض الاقتصادي هو خطر يواجه الشركات متعددة الجنسيات التي لديها العديد من الفروع في الخارج والعديد من المعاملات التي تتضمن عملات أجنبية.
على الرغم من أن التعرض الاقتصادي يمثل قلقًا كبيرًا للشركات متعددة الجنسيات، إلا أنه بسبب ظهور العولمة، يمكن للعديد من الشركات أن تواجه تعرضًا اقتصاديًا.
يمكن التخفيف من التعرض الاقتصادي إما من خلال استراتيجيات تشغيلية، مثل تنويع مرافق الإنتاج، أو استراتيجيات التخفيف من مخاطر العملة، مثل مقايضات العملة.
فهم التعرض الاقتصادي
درجة التعرض الاقتصادي تتناسب طرديًا مع تقلب العملة volatility. يزداد التعرض الاقتصادي مع زيادة تقلبات أسعار الصرف الأجنبي ويقل مع انخفاضها.
التعرض الاقتصادي يكون أكبر بشكل واضح بالنسبة للشركات المتعددة الجنسيات التي لديها العديد من الفروع في الخارج وعدد كبير من المعاملات التي تتضمن عملات أجنبية؛ ومع ذلك، فإن زيادة العولمة جعلت التعرض الاقتصادي مصدرًا لمخاطر أكبر لجميع الشركات والمستهلكين.
يمكن أن ينشأ التعرض الاقتصادي لأي شركة بغض النظر عن حجمها وحتى إذا كانت تعمل فقط في الأسواق المحلية.
التخفيف من التعرض الاقتصادي
يمكن التخفيف من التعرض الاقتصادي إما من خلال استراتيجيات تشغيلية أو استراتيجيات تخفيف مخاطر العملة. تتضمن الاستراتيجيات التشغيلية تنويع مرافق الإنتاج وأسواق المنتجات النهائية ومصادر التمويل، حيث يمكن أن تعوض تأثيرات العملات بعضها البعض إلى حد ما إذا كانت هناك عدة عملات مختلفة متورطة.
تشمل استراتيجيات الحد من مخاطر العملة مطابقة تدفقات العملة، واتفاقيات تقاسم المخاطر، ومقايضات العملة. تعني مطابقة تدفق العملة مطابقة التدفقات النقدية الخارجة والداخلة بنفس العملة، مثل القيام بأكبر قدر ممكن من الأعمال بعملة واحدة، بما في ذلك الاقتراضات. تتيح مقايضات العملة لشركتين اقتراض عملات بعضهما البعض بشكل فعال لفترة زمنية معينة.
مثال على التعرض الاقتصادي
افترض أن شركة أمريكية كبيرة تحقق حوالي 50% من إيراداتها من الأسواق الخارجية قد أخذت في اعتبارها انخفاضًا تدريجيًا في قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات العالمية الرئيسية؛ لنقل بنسبة 2% سنويًا في توقعاتها التشغيلية للسنوات القليلة القادمة.
إذا ارتفع سعر الدولار بدلاً من أن يضعف تدريجياً في السنوات المقبلة، فإن ذلك سيمثل تعرضاً اقتصادياً للشركة. قوة الدولار تعني أن 50% من الإيرادات والتدفقات النقدية التي تحصل عليها الشركة من الخارج ستكون أقل عند تحويلها مرة أخرى إلى الدولار، مما سيكون له تأثير سلبي على الربحية وتقييم الشركة.
سيتعين على الشركة استخدام استراتيجيات لتخفيف مخاطر العملة للتحوط ضد أي تحركات سلبية ناتجة عن حساب غير صحيح. قد تقوم بتوظيف مكتب تداول صغير للعملات الأجنبية (FX) داخل الشركة للمساعدة في تقليل التعرض لتقلبات العملة السلبية.
كيف تدير التعرض الاقتصادي؟
يتم إدارة التعرض الاقتصادي من خلال استراتيجيتين رئيسيتين: الاستراتيجيات التشغيلية واستراتيجيات التخفيف من مخاطر العملة. تشمل الاستراتيجيات التشغيلية التنويع في مرافق الإنتاج والأسواق التي تُباع فيها المنتجات، والمرونة في الحصول على المواد الخام، وتنويع مصادر التمويل. تشمل استراتيجيات التخفيف من مخاطر العملة مطابقة تدفقات العملات، والمقايضات بالعملات، واتفاقيات تقاسم المخاطر، والقروض المتبادلة.
ما هو التعرض للعملة؟
التعرض للعملة هو التغيير في عائد الأصل نتيجة لتقلبات في عملة أجنبية عندما يتم قياس عائد الأصل بالعملة المحلية. بشكل عام، التعرض للعملة هو الزيادة أو النقصان في قيمة الأصل بالعملة المحلية نتيجة لتغيرات في قيمة العملة الأجنبية. غالبًا ما يتم قياس ذلك بالنسبة لأرباح الشركة التي تُكتسب في الخارج ويجب تحويلها مرة أخرى إلى عملتها المحلية.
ما هو الهدف الرئيسي من إدارة التعرض الاقتصادي؟
الهدف الرئيسي من إدارة التعرض الاقتصادي هو تقليل التأثير الذي تحدثه تغييرات أسعار الصرف على التدفقات النقدية للشركة. تسعى إدارة التعرض الاقتصادي إلى مساعدة الشركات في الحفاظ على أكبر قدر ممكن من الأرباح الأجنبية عند تحويل الأرباح بالعملات الأجنبية إلى العملة المحلية.