ما هي آلية الاستقرار المالي الأوروبي؟
تم إنشاء مرفق الاستقرار المالي الأوروبي (EFSF) في عام 2010 كإجراء مؤقت لحل الأزمات في أعقاب الأزمة المالية وأزمة الديون السيادية في منطقة اليورو (اليورو زون). وقد قدم المساعدة لإيرلندا والبرتغال واليونان. لم يعد يقدم مساعدات مالية جديدة، حيث أصبحت هذه المهمة من مسؤولية آلية الاستقرار الأوروبية (ESM) اعتبارًا من عام 2012، ولكنه يستمر في الوجود للوفاء بالالتزامات المتعلقة بالبرامج المتفق عليها سابقًا.
فهم مرفق الاستقرار المالي الأوروبي
تم إنشاء مرفق الاستقرار المالي الأوروبي (EFSF) من قبل الاتحاد الأوروبي لمساعدة الدول التي لم تتمكن من تمويل نفسها خلال أزمة الديون السيادية. قدم EFSF المساعدة المالية لدول منطقة اليورو المحتاجة في هذا السياق، بشرط أن تلتزم بتنفيذ إصلاحات معينة (تهدف إلى منع تكرار أزمات مماثلة). تم تمويل هذه المساعدة من خلال إصدار سندات EFSF وأدوات سوق رأس المال الأخرى. تم تفويض EFSF لجمع حد أقصى قدره 440 مليار يورو في سوق رأس المال من خلال إصدار هذه الأوراق المالية. الأوراق المالية، بدورها، مدعومة بضمانات من الدول الأعضاء في منطقة اليورو، بنسبة تتناسب مع حصصها من رأس المال في البنك المركزي الأوروبي (ECB). يبلغ إجمالي خط الضمان 780 مليار يورو. باختصار، جذبت الضمانات المستثمرين الذين لم يكونوا على استعداد للإقراض مباشرة للدول المتأزمة، وقدم EFSF قروضًا لتلك الدول (بشرط الالتزام بالإصلاحات).
لم يقدم صندوق الاستقرار المالي الأوروبي (EFSF) أي تمويل جديد منذ 1 يوليو 2013، حيث تم استبداله في هذه الوظيفة بآلية الاستقرار الأوروبية (ESM)، وهي آلية دائمة لحل الأزمات. ومع ذلك، يظل صندوق الاستقرار المالي الأوروبي موجودًا لمواصلة تمويل البرامج المتفق عليها؛ وتشمل أنشطته الجارية تلقي سداد القروض من الدول التي ساعدها؛ ودفع رأس المال والفوائد على السندات التي أصدرها للمستثمرين؛ وتدوير السندات القائمة، لأن فترة استحقاق قروضه للمستفيدين في منطقة اليورو أطول من فترة استحقاق السندات التي أصدرها.
على الرغم من أن صندوق الاستقرار المالي الأوروبي (EFSF) وآلية الاستقرار الأوروبي (ESM) هما مؤسستان مختلفتان لهما هياكل حوكمة مختلفة، إلا أنهما يشتركان في نفس الموظفين والمكاتب (في لوكسمبورغ). كلاهما لهما نفس المهمة: الحفاظ على الاستقرار المالي في أوروبا من خلال تقديم المساعدة المالية لدول منطقة اليورو. وقد قامت الآليتان معًا بصرف 250 مليار يورو. بالإضافة إلى البرتغال واليونان وأيرلندا، التي تلقت المساعدة في الأصل من صندوق الاستقرار المالي الأوروبي، فقد حصلت إسبانيا وقبرص أيضًا على تمويل من آلية الاستقرار الأوروبي. اعتبارًا من أغسطس 2018، قامت جميع هذه الدول بإصلاح وتحسين أوضاعها بنجاح كافٍ للخروج من برامج صندوق الاستقرار المالي الأوروبي وآلية الاستقرار الأوروبي دون الحاجة إلى ترتيبات متابعة.