ما هي قاعدة النسبة المئوية K؟
قاعدة النسبة المئوية K كانت اقتراحًا من الاقتصادي ميلتون فريدمان بأن يقوم البنك المركزي بزيادة عرض النقود بنسبة ثابتة كل عام.
النقاط الرئيسية
- قاعدة النسبة المئوية K كانت اقتراحًا من الاقتصادي ميلتون فريدمان بأن يقوم البنك المركزي بزيادة المعروض النقدي بنسبة ثابتة كل عام.
- تقترح قاعدة النسبة المئوية K تحديد معدل نمو عرض النقود بمعدل يساوي نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) كل عام.
- في الولايات المتحدة، سيكون هذا عادة في نطاق 2-4% بناءً على المتوسطات التاريخية.
فهم قاعدة النسبة المئوية K
قاعدة النسبة المئوية K تقترح تحديد معدل نمو عرض النقود بمعدل يساوي معدل النمو الاقتصادي كل عام. الناتج المحلي الإجمالي (GDP) هو مقياس يظهر نسبة نمو جميع السلع والخدمات المنتجة في الاقتصاد. في الولايات المتحدة، يتراوح معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي النموذجي بين 2-4%، بناءً على المتوسطات التاريخية. ستسمح قاعدة النسبة المئوية K لمستوى عرض النقود في الاقتصاد بالنمو مع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي.
ادعى فريدمان أن أفضل طريقة لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد على المدى الطويل هي أن تقوم السلطات المصرفية المركزية بزيادة المعروض النقدي تلقائيًا بنسبة أو بمقدار محدد (المتغير "K") كل عام، بغض النظر عن الظروف الاقتصادية.
جادل فريدمان بأن عرض النقود يجب أن يرتفع بمعدل سنوي يتراوح بين 3% إلى 5%. لا تسمح قاعدة النسبة المئوية الثابتة (K-percent rule) لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بأي مجال للمناورة عند اتخاذ القرارات النقدية. كان فريدمان يعتقد أن السياسة النقدية ستكون أكثر فعالية في ظل نظام قائم على القواعد، حيث أن السياسة التقديرية قد تؤدي إلى أخطاء واستجابات نقدية مفرطة للظروف الاقتصادية.
البنك الاحتياطي الفيدرالي هو البنك المركزي للولايات المتحدة وهو مكلف بإدارة المعروض النقدي. إذا تباطأ النمو الاقتصادي، يمكن للبنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة المعروض النقدي من خلال أدوات مختلفة، مما يزيد بشكل فعال من الإقراض عبر النظام المصرفي. على سبيل المثال، يؤدي خفض معدلات الفائدة عادةً إلى اندفاع المستهلكين لاقتراض المزيد من الأموال، والتي تُستخدم لشراء المنازل والسيارات والمنتجات الأخرى. هذه المشتريات تحفز الاقتصاد من خلال خلق الإنفاق والوظائف، مما يؤدي بدوره إلى زيادة النمو الاقتصادي.
بالإضافة إلى اقتراح قاعدة النسبة المئوية الثابتة، كان ميلتون فريدمان حائزًا على جائزة نوبل في الاقتصاد ومؤسس النقدية، وهو فرع من الاقتصاد يركز على نمو النقد والسياسات ذات الصلة باعتبارها المحرك الأهم للتضخم المستقبلي. التضخم هو مقياس لسرعة ارتفاع الأسعار في الاقتصاد. إذا ارتفعت الأسعار بسرعة كبيرة، فإن الأجور المدفوعة للعمال ستفقد جزءًا من قوتها الشرائية.
كان فريدمان يعتقد أن السياسة النقدية كانت مساهمًا رئيسيًا في التقلبات الدورية في الاقتصاد. كان محاولة ضبط الاقتصاد بدقة عن طريق تغيير السياسة النقدية، اعتمادًا على الظروف الاقتصادية، أمرًا خطيرًا لأن القليل كان معروفًا عن تأثيراتها.
جادل فريدمان بأن هذه القاعدة ستساعد في منع الأخطاء من قبل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال، في الثلاثينيات، قام الاحتياطي الفيدرالي بتقليل المعروض النقدي في الاقتصاد الأمريكي، مما فاقم من حدة الكساد.
السياسة النقدية التقديرية
بينما يكون مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على دراية جيدة بمزايا قاعدة النسبة المئوية K، فإن معظم الاقتصادات المتقدمة تعتمد في الواقع سياستها النقدية على حالة الاقتصاد. عندما يكون الاقتصاد ضعيفًا دوريًا، يسعى الاحتياطي الفيدرالي والجهات الأخرى إلى زيادة عرض النقود بمعدل أسرع مما تقترحه قاعدة النسبة المئوية K.
على العكس من ذلك، عندما يكون أداء الاقتصاد جيدًا، تسعى معظم السلطات المصرفية المركزية إلى تقييد نمو عرض النقود. ومع ذلك، فإن السياسة النقدية الحالية في الولايات المتحدة ليست نظامًا قائمًا على قواعد يتم تفعيله فقط بناءً على الظروف الاقتصادية. بدلاً من ذلك، تعتمد السياسة على التقدير الشخصي بهدف تعزيز النمو الاقتصادي واستقرار الأسعار.
أيضًا، يمكن لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي استخدام تلك السلطة التقديرية والمرونة للمساعدة في مكافحة الصدمات الاقتصادية والأزمات المالية. على سبيل المثال، خلال الأزمة المالية 2007-2008، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تنفيذ سياسات متعددة لإعادة الاقتصاد إلى النمو، بما في ذلك خفض معدلات الفائدة إلى ما يقرب من الصفر وتنفيذ برنامج لشراء سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأوراق المالية. وقد أدى وجود الاحتياطي الفيدرالي كمشتري للديون إلى ضخ هائل من السيولة في النظام المصرفي.