ما هو النقدية؟
النقدية هي نظرية اقتصاد كلي تنص على أن الحكومات يمكنها تعزيز الاستقرار الاقتصادي من خلال استهداف معدل نمو عرض النقود. في الأساس، هي مجموعة من الآراء تستند إلى الاعتقاد بأن إجمالي كمية المال في الاقتصاد هو المحدد الرئيسي للنمو الاقتصادي.
النقاط الرئيسية
- النظرية النقدية هي نظرية اقتصادية كلية تشير إلى أن الحكومات يمكنها تعزيز الاستقرار الاقتصادي من خلال استهداف معدل نمو المعروض النقدي.
- يرتبط النقدية بشكل وثيق بالاقتصادي ميلتون فريدمان، الذي جادل بأن الحكومة يجب أن تحافظ على استقرار عرض النقود بشكل معتدل، مع توسيعه قليلاً كل عام للسماح بالنمو الطبيعي للاقتصاد.
- يركز النقديون على استخدام السياسة النقدية بدلاً من السياسة المالية لإدارة الطلب الكلي.
- على الرغم من أن معظم الاقتصاديين المعاصرين يرفضون التركيز على نمو المال الذي يشجع عليه النقديون، إلا أن بعض المبادئ الأساسية للنظرية أصبحت جزءًا أساسيًا في التحليل غير النقدي.
فهم النظرية النقدية
النقدية هي مدرسة فكرية اقتصادية تنص على أن عرض النقود في الاقتصاد هو المحرك الأساسي للنمو الاقتصادي. مع زيادة توفر النقود في النظام، يرتفع الطلب الكلي على السلع والخدمات. يؤدي ارتفاع الطلب الكلي إلى تشجيع خلق فرص العمل، مما يقلل من معدل البطالة ويحفز النمو الاقتصادي.
السياسة النقدية، وهي أداة اقتصادية تُستخدم في النقدية، تُنفذ لتعديل أسعار الفائدة التي بدورها تتحكم في عرض النقود. عندما تُرفع أسعار الفائدة، يكون لدى الناس حافز أكبر للادخار بدلاً من الإنفاق، مما يقلل أو يقلص عرض النقود. وعلى العكس، عندما تُخفض أسعار الفائدة وفقًا لخطة نقدية توسعية، تنخفض تكلفة الاقتراض، مما يعني أن الناس يمكنهم الاقتراض والإنفاق أكثر، وبالتالي تحفيز الاقتصاد.
ميلتون فريدمان والمذهب النقدي
يرتبط مذهب النقدية بشكل وثيق بالاقتصادي ميلتون فريدمان، الذي جادل، استنادًا إلى نظرية كمية النقود، بأن على الحكومة أن تحافظ على استقرار عرض النقود بشكل عام، مع توسيعه قليلاً كل عام للسماح بالنمو الطبيعي للاقتصاد. ونظرًا للتأثيرات التضخمية التي يمكن أن تنتج عن التوسع المفرط في عرض النقود، أكد فريدمان، الذي صاغ نظرية النقدية، أن السياسة النقدية يجب أن تتم من خلال استهداف معدل نمو عرض النقود للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي واستقرار الأسعار.
في كتابه "تاريخ نقدي للولايات المتحدة 1867-1960"، اقترح فريدمان معدل نمو ثابت يُعرف باسم قاعدة K-percent، مشيرًا إلى أن عرض النقود يجب أن ينمو بمعدل سنوي ثابت مرتبط بنمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي (GDP) ويُعبر عنه كنسبة مئوية ثابتة سنويًا. بهذه الطريقة، يُتوقع أن ينمو عرض النقود بشكل معتدل، وستتمكن الشركات من توقع التغييرات في عرض النقود كل عام والتخطيط وفقًا لذلك، وسينمو الاقتصاد بمعدل ثابت، وسيتم الحفاظ على التضخم عند مستويات منخفضة.
نظرية كمية النقود
يعتبر نظرية كمية النقود محورًا أساسيًا في الفكر النقدي، حيث تبنى النقديون هذه النظرية من النظريات الاقتصادية السابقة ودمجوها في إطار كينزي العام للاقتصاد الكلي. يمكن تلخيص نظرية كمية النقود في معادلة التبادل، التي صاغها جون ستيوارت ميل، والتي تنص على أن عرض النقود، مضروبًا في معدل إنفاق النقود سنويًا، يساوي النفقات الاسمية في الاقتصاد. تُعطى الصيغة كالتالي:
عرض النقود × معدل دوران النقود = النفقات الاسمية في الاقتصاد
M V = P Q حيث:
M = عرض النقود
V = سرعة تداول النقود (المعدل الذي تتغير فيه الأيدي)
P = السعر المتوسط لسلعة أو خدمة
Q = كمية السلع والخدمات المباعة
المعادلة هي:
MV = PQ
حيث:
M = عرض النقود
V = سرعة تداول النقود (المعدل الذي تتغير فيه الأيدي)
P = السعر المتوسط لسلعة أو خدمة
Q = كمية السلع والخدمات المباعة
نقطة رئيسية يجب ملاحظتها هي أن الاقتصاديين النقديين يعتقدون أن التغيرات في M (عرض النقود) هي المحرك للمعادلة. باختصار، التغيير في M يؤثر بشكل مباشر ويحدد التوظيف، التضخم (P)، والإنتاج (Q). في النسخة الأصلية من نظرية كمية النقود، كان يُعتبر أن V ثابت، لكن هذا الافتراض تم التخلي عنه من قبل جون ماينارد كينز ولا يفترضه الاقتصاديون النقديون، الذين يعتقدون بدلاً من ذلك أن V يمكن التنبؤ به بسهولة.
النمو الاقتصادي هو دالة للنشاط الاقتصادي (Q) والتضخم (P). إذا كانت V ثابتة (أو على الأقل يمكن التنبؤ بها)، فإن زيادة (أو نقصان) في M تؤدي إلى زيادة (أو نقصان) في إما P أو Q.
زيادة في P تشير إلى أن Q يبقى ثابتًا، بينما زيادة في Q تعني أن P يبقى ثابتًا نسبيًا. وفقًا للنظرية النقدية، تؤثر التغيرات في عرض النقود على مستويات الأسعار على المدى الطويل وعلى الناتج الاقتصادي في المدى القصير. وبالتالي، فإن التغيير في عرض النقود يحدد بشكل مباشر الأسعار والإنتاج والتوظيف.
النقدية مقابل الاقتصاد الكينزي
الرأي القائل بأن السرعة ثابتة هو مصدر خلاف بين الكينزيين، حيث يعتقد بعضهم أن السرعة ليست كذلك لأن الاقتصاد متقلب ويخضع لعدم استقرار دوري. بدلاً من ذلك، تركز نظرية تفضيل السيولة لكينز على كيفية تأثير التغيرات في الطلب على النقود (وبالتالي السرعة) على مستوى الأسعار والطلب الكلي.
يعتمد النقديون على النظرية الكينزية من خلال افتراض نفس الإطار الاقتصادي الكلي ودمج معادلة التبادل (مع تقلب V بشكل دوري، كما جادل كينز)، لكنهم يركزون بدلاً من ذلك على الدور الذي تلعبه عرض النقود. لأنهم يعتقدون أن V يمكن التنبؤ بها بسهولة نسبياً، يجادل النقديون بأن معادلة التبادل يمكن إحياؤها كنهج لـ سياسة الاستقرار، ويفضلون استخدام السياسة النقدية لتحقيق ذلك.
عمومًا، يعتقد مؤيدو النظرية النقدية أن التحكم في الاقتصاد من خلال السياسة المالية هو قرار سيء لأنه بالضرورة يُدخل تشوهات اقتصادية جزئية تقلل من الكفاءة الاقتصادية. يفضلون السياسة النقدية كأداة لإدارة الطلب الكلي بطريقة تكون أكثر حيادية من منظور الاقتصاد الجزئي وتتجنب الخسائر الفادحة والتكاليف الاجتماعية التي تخلقها السياسة المالية في الأسواق.
تاريخ النقدية
اكتسبت النظرية النقدية شهرة في السبعينيات، وهي عقد تميز بارتفاع التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي. كانت سياسات النظرية النقدية مسؤولة عن خفض التضخم في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. بعد أن بلغ التضخم في الولايات المتحدة ذروته عند 20% في عام 1979، غير الاحتياطي الفيدرالي (Fed) استراتيجيته التشغيلية لتعكس النظرية النقدية. خلال هذه الفترة، كان الاقتصاديون، والحكومات، والمستثمرون يتابعون بشغف كل إحصائية جديدة عن عرض النقود.
بشكل عام، يمكن وصف السياسة النقدية بأنها انكماشية أو توسعية. السياسة النقدية الانكماشية هي عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتقليل التضخم عن طريق رفع معدل الأموال الفيدرالية أو تقليل المعروض النقدي. أما السياسة النقدية التوسعية فتعمل عن طريق توسيع المعروض النقدي بشكل أسرع من المعتاد أو خفض معدلات الفائدة قصيرة الأجل.
في السنوات التي تلت ذلك، فقدت النظرية النقدية شعبيتها بين العديد من الاقتصاديين، حيث تبين أن العلاقة بين مختلف مقاييس عرض النقود والتضخم كانت أقل وضوحًا مما اقترحته معظم النظريات النقدية. بالإضافة إلى ذلك، تراجعت قدرة النظرية النقدية على تفسير الاقتصاد الأمريكي في العقود التالية. اليوم، توقفت العديد من البنوك المركزية عن تحديد أهداف نقدية واعتمدت بدلاً من ذلك أهدافًا صارمة للتضخم.
على الرغم من أن معظم الاقتصاديين الحديثين يرفضون التركيز على نمو المال الذي كان يروج له النقديون في الماضي، إلا أن بعض المبادئ الأساسية للنظرية أصبحت جزءًا أساسيًا في التحليل غير النقدي. واحدة من أهم هذه الأفكار هي أن التضخم لا يمكن أن يستمر إلى ما لا نهاية دون زيادات في المعروض النقدي. بالإضافة إلى ذلك، فإن من مسؤولية البنك المركزي - رغم أنها ليست الهدف الأساسي - السيطرة على التضخم.
ومع ذلك، لا تزال التفسيرات النقدية للأحداث الاقتصادية الماضية ذات صلة حتى اليوم. استشهد بن برنانكي، الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بأعمال فريدمان في قراره بخفض معدلات الفائدة وزيادة المعروض النقدي في الولايات المتحدة بهدف تعزيز الاقتصاد خلال الركود العالمي الذي بدأ في عام 2007 في الولايات المتحدة.
أمثلة من العالم الحقيقي على السياسة النقدية
في العمل الرائد لفريدمان، "تاريخ نقدي للولايات المتحدة، 1867-1960"، الذي كتبه مع زميلته الاقتصادية آنا شوارتز، جادل الاقتصاديان بأن السياسة النقدية الفاشلة التي نفذها الاحتياطي الفيدرالي كانت مسؤولة عن الكساد الكبير في الولايات المتحدة في الثلاثينيات. من وجهة نظر فريدمان وشوارتز، فشل الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف الضغط النزولي على المعروض النقدي، وكانت أفعالهم النهائية لتقليل المعروض النقدي عكس ما كان ينبغي عليهم فعله. وفقًا لفريدمان وشوارتز، تميل الأسواق نحو مركز مستقر؛ وتتصرف الأسواق بشكل غير منتظم إذا لم يتم ضبط المعروض النقدي بشكل صحيح.
في عام 1979، عندما أصبح بول فولكر رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، جعل مكافحة التضخم الهدف الأساسي للبنك المركزي. ووفقًا لتوصيات فريدمان وشوارتز، قام فولكر بتقييد المعروض النقدي لتحقيق ذلك. رفع معدل الأموال الفيدرالية إلى 20% في عام 1980. في ذلك الوقت، كانت هذه الاستراتيجية لمكافحة الركود التضخمي—وهي حالة من التضخم المرتفع مصحوبة بارتفاع البطالة والطلب الراكد—ناجحة. سياسات فولكر قلصت بشكل كبير المعروض النقدي، وتوقف المستهلكون عن الشراء بكثرة، وتوقفت الشركات عن رفع الأسعار. ومع ذلك، بينما أدى ذلك إلى انخفاض كبير في التضخم، نتج عنه فترات الركود بين عامي 1980 و1982.
خلال نفس الفترة الزمنية، كانت بريطانيا تعاني أيضًا من تضخم شديد. عندما تم انتخاب مارغريت تاتشر كرئيسة للوزراء في عام 1979، قامت أيضًا بتطبيق مجموعة من السياسات النقدية لمكافحة ارتفاع الأسعار في البلاد. بحلول عام 1983، تم تخفيض التضخم في بريطانيا إلى النصف، من 10% إلى 5%.
ومع ذلك، كانت شعبية النقدية قصيرة نسبيًا. في الثمانينيات والتسعينيات، انهارت العلاقة بين عرض النقود والناتج المحلي الإجمالي الاسمي، وتم التشكيك في نظرية كمية النقود—العمود الفقري للنقدية. العديد من الاقتصاديين الذين أوصوا بسياسات النقدية في السبعينيات تخلوا عن هذا النهج.
ما هي الفكرة الرئيسية للنظرية النقدية؟
الفكرة الرئيسية في النظرية النقدية هي أن عرض النقود هو العامل المركزي في تحديد الطلب في الاقتصاد. وبالتمديد، يمكن التحكم في الأداء الاقتصادي من خلال تنظيم العرض النقدي، مثل تنفيذ سياسة نقدية توسعية أو سياسة نقدية انكماشية.
ما هو مثال على السياسة النقدية؟
كما ذُكر أعلاه، يمكن أن تكون السياسة النقدية توسعية أو انكماشية. عندما يقوم البنك المركزي بخفض معدلات الفائدة أو تقليل متطلبات الاحتياطي، فإنه يتبع سياسة نقدية توسعية. هذه التحركات تزيد من عرض النقود، مما يشجع على الاقتراض بين الأفراد والشركات والبنوك. وعلى العكس من ذلك، فإن زيادة متطلبات الاحتياطي أو رفع معدلات الفائدة ستكون مثالاً على السياسة النقدية الانكماشية.
ما الفرق بين النظرية النقدية (Monetarism) والنظرية الكينزية (Keynesianism)؟
بعبارات بسيطة، تفترض النظرية النقدية أن صانعي السياسات يمكنهم التحكم في الاقتصاد بشكل أفضل من خلال إدارة عرض النقود، بينما يعتقد الكينزيون أن هذا يمكن تحقيقه بشكل أفضل من خلال الإنفاق الحكومي. في الواقع، تستخدم الحكومات كلاً من السياسة النقدية والإنفاق المالي لتشكيل الاقتصاد.
الخلاصة
المدرسة النقدية هي مدرسة فكرية اقتصادية تركز على دور السياسة النقدية في الاقتصاد. ترتبط هذه المدرسة بالاقتصادي ميلتون فريدمان، وازدادت شهرتها في النصف الثاني من القرن العشرين. تُميز المدرسة النقدية عادةً عن الكينزية، التي تركز على أهمية الطلب الكلي في الاقتصاد.