ما هو معدل الفائدة المعروض بين البنوك في ريكيافيك (REIBOR)؟
معدّل الفائدة بين البنوك في ريكيافيك (REIBOR) هو المعدّل المرجعي الرسمي المستخدم في سوق البنوك بين البنوك لتحديد معدّلات القروض قصيرة الأجل في البنوك التجارية وبنوك الادخار الأيسلندية. وهو متوسط مرجح لمعدّلات السوق التي تقدمها البنوك لبعضها البعض للحصول على تمويل قصير الأجل.
ريبور (REIBOR) مشابه لمعدلات المؤشر الأخرى، مثل معدل التمويل الليلي المضمون (SOFR). تستخدم البنوك والمقرضون في أيسلندا ريبور (بالإضافة إلى هامش) كأساس لتحديد معدل الفائدة على القروض التي يقدمونها للمقترضين غير البنكيين. يُعتبر ريبور جديدًا نسبيًا حيث بدأ العمل به رسميًا في عام 1998.
النقاط الرئيسية
- REIBOR هو معدل مرجعي قياسي يعتمد على أسعار الفائدة قصيرة الأجل المقدمة بين البنوك الأيسلندية، ويستخدم لتحديد أسعار فائدة أخرى في أيسلندا.
- يتم حساب ونشر REIBOR من قبل البنك المركزي الأيسلندي وهو مشابه لمعدلات المؤشر الأخرى مثل SOFR.
- كان سوق REIBOR وعلاقته بالأسواق الائتمانية العالمية من العوامل التي ساهمت في الأزمة المالية الحادة التي شهدتها آيسلندا بدءًا من عام 2008.
فهم سعر الفائدة المعروض بين البنوك في ريكيافيك (REIBOR)
يقوم البنك المركزي في آيسلندا بتنظيم معدلات الفائدة بين البنوك (REIBOR) وأسواق الصرف الأجنبي بين البنوك. تتفاوض البنوك الكبرى في آيسلندا على قروض لتمويلات قصيرة الأجل بالعملة الآيسلندية، وهي الكرونا، وفقًا لقواعد البنك المركزي. يمكن للبنوك التي تصنع السوق تقديم عروض إلى سوق ما بين البنوك تمتد لليلة واحدة، أسبوع واحد، أسبوعين، ثلاثة أشهر، ستة أشهر، تسعة أشهر، وسنة واحدة.
في ديسمبر 2019، أعلن البنك المركزي في آيسلندا أنه سيتوقف عن إدراج معدلات REIBOR لفترات 9 و12 شهرًا، حيث لم تُجرَ أي قروض بين البنوك بهذه الشروط منذ عام 2008. منذ بدء سوق REIBOR، كان أكثر من 90% من حجم القروض لفترات أسبوع أو أقل. سيظل مطلوبًا من البنوك تقديم عروض أسعار للقروض من ليلة واحدة إلى ستة أشهر. كما يمكنهم تقديم عروض أسعار لقروض 9 و12 شهرًا إذا قاموا بأي منها، لكن البنك المركزي لن يدرج تلك المعدلات.
تقدم البنوك الأيسلندية عروض أسعار للفوائد على الودائع والقروض قصيرة الأجل إلى البنك المركزي. يقوم البنك المركزي بعد ذلك بحساب متوسط هذه الأسعار المقدمة لفترات زمنية مختلفة لحساب معدل الفائدة المرجعي REIBOR، والذي يتم نشره يوميًا.
عيوب REIBOR
آيسلندا بلد صغير، لذا فإن REIBOR يُستخدم بشكل عام فقط في ذلك البلد لتحديد الأسعار. عادةً ما يكون REIBOR أعلى قليلاً من معدلات الإقراض بين البنوك الرئيسية الأخرى المستخدمة في الأسواق العالمية. وهذا يخلق تجارة الفائدة carry trade حيث يسعى الأجانب للحصول على عائد أعلى على أموالهم قصيرة الأجل. كما ساهمت معدلات الفائدة المرتفعة في عدم الاستقرار الاقتصادي في آيسلندا.
خلال السنوات الأولى من القرن الحادي والعشرين، توسع القطاع المالي في آيسلندا بشكل كبير في فقاعة ائتمانية ضخمة مدفوعة بسهولة الوصول إلى الأسواق الائتمانية الدولية. نمت بنوك آيسلندا لتصبح تسعة أضعاف حجم الناتج المحلي الإجمالي للبلاد.
كانت هناك تدفقات كبيرة من الودائع من بريطانيا وهولندا تسعى للحصول على العائد المرتفع نسبيًا على حسابات الودائع المستندة إلى REIBOR. أصبحت آيسلندا تعتمد بشكل مفرط على بقاء اقتصادات الدول الأخرى واقفة على قدميها وعلى سداد سكان تلك الدول وشركاتها لديونهم.
مع انفجار الفقاعة العالمية وتوقف أسواق الائتمان العالمية، واجهت آيسلندا أزمة مالية حادة خاصة بها من 2008 إلى 2011. ارتفع معدل REIBOR بشكل كبير بين عامي 2003 و2008. بالنسبة للمواطن الآيسلندي العادي، تسببت زيادات المعدلات في ارتفاع معدلات الرهن العقاري بشكل كبير، حيث وصلت إلى 18% في أكتوبر 2008.
كانت آيسلندا على شفا الإفلاس عندما تدخل صندوق النقد الدولي (IMF) بخطة إنقاذ. استغرق الأمر الجزء الأكبر من عقد من الزمن حتى تعود الاقتصاد إلى مستوياته السابقة.