ما هو الائتمان الاحتياطي الفيدرالي؟
يشير الائتمان الاحتياطي الفيدرالي إلى قيام الاحتياطي الفيدرالي بإقراض الأموال على أساس قصير الأجل جدًا للبنوك الأعضاء من أجل تلبية احتياجاتها من السيولة والاحتياطيات. من خلال إقراض الأموال للبنوك الأعضاء، يساعد الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على التدفق المستمر للأموال بين المستهلكين والمؤسسات المصرفية.
يتم تمديد الائتمان من الاحتياطي الفيدرالي في الغالب من خلال "نافذة الخصم"، وهي البرنامج الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي لإقراض الأموال للبنوك الأعضاء. يعتمد معدل الخصم الذي تقترض به البنوك على الجدارة الائتمانية لكل بنك، بالإضافة إلى الطلب العام على الأموال في أي وقت معين. كما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإقراض الائتمان للبنوك والشركات والمؤسسات المالية من خلال مرافق إقراض خاصة متنوعة يتم إنشاؤها من وقت لآخر.
النقاط الرئيسية
- الائتمان الاحتياطي الفيدرالي هو التمويل الذي يقدمه الاحتياطي الفيدرالي للبنوك والمؤسسات المؤهلة في دوره كملاذ أخير للإقراض لدعم النظام المالي.
- يمكن للمؤسسات المؤهلة اقتراض قروض جسرية من الاحتياطي الفيدرالي بضمانات لتلبية احتياجات السيولة قصيرة الأجل ومتطلبات الاحتياطي التي قد لا تتمكن من الحصول عليها في السوق المفتوحة.
- يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإقراض الائتمان من خلال برامج الإقراض العادية الخاصة به، وكذلك من خلال مرافق الإقراض الخاصة المؤقتة التي يتم إنشاؤها من وقت لآخر خلال فترات الضغوط المالية.
فهم الائتمان الاحتياطي الفيدرالي
على الرغم من أن نظام المال قد يبدو معقدًا، إلا أن مفهوم ائتمان الاحتياطي الفيدرالي بسيط بشكل مدهش. في جوهره، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتمديد الائتمان كقرض جسر لمساعدة البنوك خلال فترات قصيرة عندما تحتاج إلى السيولة لتلبية الالتزامات الحالية، مع الحفاظ أيضًا على متطلبات الاحتياطي الفيدرالي التي لا يمكن تلبيتها بطرق أخرى. إن إجراء الاحتياطي الفيدرالي الروتيني لإقراض البنوك الأعضاء يخضع لتنظيم صارم ومدعوم بضمانات من كل بنك يقترض المال.
يشكل هذا النوع من الإقراض أحد الوظائف الأساسية والأصلية للاحتياطي الفيدرالي، حيث يعمل كمقرض الملاذ الأخير للمؤسسات المالية المتعثرة. في بداية تاريخ الاحتياطي الفيدرالي، كان الإقراض بخصم من الاحتياطي الفيدرالي يشكل الأداة الرئيسية للسياسة النقدية، وكان يُقدم بأسعار عقابية مرتفعة مقابل ضمانات قوية. ومع مرور الوقت، أصبحت هذه المعايير أكثر تساهلاً مع تحول سياسات الاحتياطي الفيدرالي النقدية لتصبح أكثر توسعية واستيعابية تجاه القطاع المالي، حيث يتم الإقراض بأسعار أقل من السوق مقابل أشكال ضمانات أكثر خطورة. اعتمادًا على الظروف، يمكن اعتبار هذا نوعًا من برامج الإنقاذ المفتوحة للبنوك والمؤسسات المالية الأخرى.
نافذة الخصم
يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى بنوافذ الخصم، وهي تشير إلى القروض التي يقدمونها بمعدل خصم مُدار للبنوك التجارية والمؤسسات الأخرى التي تقبل الودائع. تميل قروض نافذة الخصم إلى أن تكون قصيرة الأجل - عادةً بين عشية وضحاها - ومرهونة collateralized. تختلف هذه القروض عن الإقراض غير المرهون للاحتياطيات الذي تقوم به البنوك فيما بينها؛ في الولايات المتحدة، تُمنح هذه القروض بمعدل الفائدة على الأموال الفيدرالية، والذي يكون أقل من معدل الخصم.
يقوم الاحتياطي الفيدرالي بالإقراض من خلال ثلاثة برامج: الائتمان الأساسي، الائتمان الثانوي، والائتمان الموسمي.
يقدم الاحتياطي الفيدرالي الائتمان الأساسي للبنوك ذات رأس المال الجيد كدعم إضافي لمصادر التمويل الأخرى القائمة على السوق. لا يُطلب من البنوك البحث عن مصادر ائتمان أخرى أولاً، ولكن من المتوقع ألا تستخدم الائتمان الأساسي من الاحتياطي الفيدرالي كمصدر تمويل منتظم. يُعتبر "سعر الخصم" اختصارًا للسعر الأساسي المقدم للمؤسسات الأكثر استقرارًا ماليًا.
يتم تقديم الائتمان الثانوي، بمعدل فائدة أعلى، للبنوك التي لا تكون مؤهلة للحصول على الائتمان الأساسي. عادةً ما تكون هذه البنوك تحت ضغوط مالية معينة وغير قادرة على الحصول على الائتمان في السوق المفتوحة. تتطلب قروض الائتمان الثانوي درجة أعلى من الإشراف الإداري من قبل الاحتياطي الفيدرالي للمقترض، ويمكن أن تشير إلى أن المؤسسة معرضة لخطر كبير من التخلف عن السداد أو الإفلاس.
يُقدَّم الائتمان الموسمي في الغالب للمؤسسات الصغيرة التي تفتقر إلى نفس الوصول إلى الشبكات المالية العالمية مثل البنوك الكبيرة، والتي تميل احتياجاتها من الاقتراض إلى التذبذب بشكل موسمي بسبب المناطق أو الصناعات التي تقدم لها القروض، مثل البناء، القروض الطلابية، أو التمويل الزراعي. معدل الفائدة على الائتمان الموسمي من الاحتياطي الفيدرالي هو متوسط متغير لمعدلات السوق المختلفة.
تسهيلات الإقراض الخاصة
يقوم الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بإقراض الائتمان الاحتياطي الفيدرالي للبنوك والمؤسسات المالية الأخرى والمنظمات الأخرى من خلال مرافق إقراض خاصة متنوعة يتم إنشاؤها على أساس مؤقت لمعالجة الضغوط المالية الناتجة عن الظروف الاقتصادية الفورية مثل الأزمة المالية والركود الكبير في عام 2008 أو الأضرار الاقتصادية التي تسببت بها إغلاقات الحكومة لأجزاء واسعة من الاقتصاد خلال أزمة عام 2020.
تحت هذه البرامج، يقبل الاحتياطي الفيدرالي مجموعة واسعة من أنواع الضمانات المختلفة، وغالبًا ما تُستخدم هذه البرامج لدعم أسعار فئات أصول معينة أو لتلبية احتياجات السيولة لصناعات أو أنواع معينة من المؤسسات. يمكن أن تتفاوت أسعار الفائدة التي يمنحها الاحتياطي الفيدرالي من خلال هذه التسهيلات الإقراضية الخاصة، وقد تستند إلى معدلات الخصم للائتمان الأساسي أو الثانوي. يمكن تحديد الأسعار وتخصيص الأموال من خلال آلية مزاد سرية تخفي مخاطر السيولة للمقترضين لحمايتهم من انضباط السوق.