ما هي المذكرة البحثية؟
مذكرة البحث هي بيان صادر عن شركة وساطة أو خدمة استشارية استثمارية أخرى تناقش ورقة مالية معينة أو صناعة أو سوق أو خبر معين. عادةً ما تهدف مذكرات البحث إلى احتواء معلومات حساسة للوقت تنطبق على جلسة التداول الحالية أو حدث ما في المستقبل القريب.
تُعتبر ملاحظات البحث أدوات مفيدة للمستثمرين، ولكن يجب على الكيانات التي تشاركها أن تكون حذرة في كيفية استخدامها لمنع التلاعب في السوق أو التحيز.
النقاط الرئيسية
- تحتوي المذكرة البحثية عادةً على معلومات حساسة للوقت يتم إصدارها عبر بيان من شركة استشارات استثمارية أو شركة وساطة، ولا ينبغي الخلط بينها وبين المنشورات الأكاديمية أو العلمية.
- غالبًا ما تنطبق ملاحظات البحث على حدث التداول الحالي أو حدث في المستقبل القريب.
- يمكن أن تكون ملاحظات البحث ذات صلة بالأخبار أو الصناعة أو السوق أو الأوراق المالية المحددة.
- في الماضي، كانت ملاحظات البحث عبارة عن قطع ورقية مادية. الآن، يمكن تمريرها عبر المدونات والمعلقين والمصادر الإلكترونية.
- يجب على الكيانات التي تقدم ملاحظات بحثية للعملاء أن تكون حذرة حتى لا تضر بأي فئة من المستثمرين على حساب مجموعة أخرى.
كيف تعمل ملاحظات البحث
غالبًا ما تكون ملاحظات البحث قصيرة الطول (عادةً ما تتكون من بضعة فقرات) وقد تشير إلى دعوة استثمارية قائمة وأكثر تفصيلاً لشراء أو بيع ورقة مالية. كما تُستخدم ملاحظات البحث غالبًا لنصح العملاء بتغيير استراتيجياتهم واتخاذ مسار عمل مختلف، مع توضيح أسباب الشركة لهذه النصيحة.
اعتمادًا على الشركة المصدرة، قد يتم إصدار ملاحظات البحث فقط للعملاء الحاليين أو المحتملين، وليس للجمهور العام. ومع ذلك، فإن العديد منها يصل إلى المجال العام بسرعة، حتى في وقت لاحق من نفس يوم التداول.
غالبًا ما تسير ملاحظات البحث على خط رفيع بين البحث الأمني الحقيقي ومواد التسويق. وعلى الرغم من أنها تهدف بشكل عام إلى تثقيف المستثمرين، إلا أنه نظرًا لعدم وجود تعريف قياسي، يمكن أن يكون من الصعب في بعض الأحيان التمييز بين النصيحة الجيدة والتكتيك البيعي.
يمكن أن يكون للملاحظات البحثية عدة أسماء أخرى. غالبًا ما يُطلق عليها تقرير سريع أو تقرير مكتبي. تتغير الأسماء المختلفة وتخرج من الموضة.
اعتبارات خاصة
لقد أدى انتشار المصادر الإلكترونية والمدونات والمعلقين إلى زيادة فيض المعلومات المالية المتداولة. يمكن للكيانات التي تقدم ملاحظات بحثية للعملاء أن تكون حذرة حتى لا تضر بفئات معينة من المستثمرين لصالح مجموعة أخرى.
على سبيل المثال، على الرغم من أنه قد لا يكون غير قانوني بشكل واضح، إلا أنه قد لا يبدو جيدًا تمرير معلومات مختارة إلى أفضل عملائك قبل الآخرين. سيكون من المستحيل تقريبًا مشاركة كل جزء من المعلومات المالية مع جميع المستثمرين في نفس الوقت.
في هذه الحالة، ستقدم الشركات المالية هيكل خدمة متدرج بحيث يمكن للمستثمرين اختيار مستوى الخدمات الذي يلبي احتياجاتهم بشكل أفضل. لا يحتاج المستثمرون على المدى الطويل إلى المعلومات يوميًا ولا يطلبونها؛ بينما يفضل المستثمرون الأكثر نشاطًا دفع رسوم أعلى للحصول على وصول أكبر.