خيار التأرجح: ماذا يعني وكيف يعمل

ما هي خيارات السوينغ؟

خيار التأرجح هو نوع من العقود التي يستخدمها المستثمرون في أسواق الطاقة، والتي تتيح لحامل الخيار شراء كمية محددة مسبقًا من الطاقة بسعر محدد مسبقًا، مع الاحتفاظ بدرجة معينة من المرونة في الكمية المشتراة والسعر المدفوع.

النقاط الرئيسية

• تُعرف الخيارات المتأرجحة أيضًا بأسماء مثل "خيارات الشراء والدفع" أو "عقود عامل الحمل الأساسي المتغير" أو "عقود التأرجح".
• الفرق بين سعر العقد والسعر السوقي يكون عادة أصغر وأقل تقلبًا، مما يؤدي بالتالي إلى تقليل فرص التداول بالتحكيم في السوق، وبالتالي يقلل من قيمة الخيار.
• إذا قام شخص بإبرام عقد بشكل أساسي للحصول على السلعة وليس لأغراض التداول، فإن العقد المرتبط بالمؤشر يضمن دفع سعر قريب من السوق.

فهم خيارات السوينغ

عقد خيار السوينغ يحدد الحد الأدنى والأقصى للطاقة التي يمكن لحامل الخيار شراؤها (أو "أخذها") يوميًا وشهريًا، وتكلفة تلك الطاقة (المعروفة بسعر التنفيذ)، وعدد المرات التي يمكن لحامل الخيار خلالها تغيير أو "تغيير" كمية الطاقة اليومية المشتراة خلال الشهر.

خيارات التأرجح (المعروفة أيضًا باسم "عقود التأرجح"، "خيارات الشراء والدفع" أو "عقود عامل الحمل الأساسي المتغير") تُستخدم بشكل شائع لشراء النفط والغاز الطبيعي والكهرباء. يمكن استخدامها كأدوات تحوط من قبل حامل الخيار، لحماية ضد تغييرات الأسعار في هذه السلع.

على سبيل المثال، قد تستخدم شركة كهرباء خيار التأرجح لإدارة التغيرات في طلب العملاء على الكهرباء التي تحدث طوال الشهر مع ارتفاع وانخفاض درجات الحرارة. هذه العقود أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. وبالتالي، فإنها تميل إلى جعل التقييم تحديًا. قد تقوم شركة نفط أيضًا بنفس الشيء مع الوقود لتلبية طلب العملاء على التدفئة خلال أشهر الشتاء.

تُستخدم خيارات التأرجح بشكل شائع لشراء النفط والغاز الطبيعي والكهرباء.

القيود النموذجية لعقود الخيارات المتأرجحة تشمل الحد الأدنى والحد الأقصى للكميات اليومية للعقد (DCQ)، والكميات السنوية للعقد (ACQ)، والكميات الإجمالية للعقد (TCQ). ولكن بالإضافة إلى هذه الأمثلة الرئيسية، هناك العديد من القيود الأخرى التي، إذا تم انتهاكها، يمكن أن تؤدي إلى فرض عقوبة على حامل الخيار.

يمكن أن يكون السعر المدفوع للسلعة ثابتًا أو متغيرًا. السعر المتغير أو "المؤشر" يعني بشكل أساسي أنه مرتبط بالسعر في السوق. على النقيض من عقد السعر الثابت، فإن عقد السعر المؤشر يكون أقل مرونة.