ما هو الدولار الضعيف؟
يشير ضعف الدولار إلى اتجاه هبوطي في قيمة الدولار الأمريكي مقارنة بالعملات الأجنبية الأخرى. العملة الأكثر مقارنة عادة هي اليورو، لذا إذا كان سعر اليورو يرتفع مقارنة بالدولار، يُقال إن الدولار يضعف في ذلك الوقت. بشكل أساسي، يعني ضعف الدولار أن الدولار الأمريكي يمكن استبداله بمبالغ أقل من العملات الأجنبية. تأثير ذلك هو أن السلع المسعرة بالدولار الأمريكي، وكذلك السلع المنتجة في دول غير الولايات المتحدة، تصبح أكثر تكلفة للمستهلكين الأمريكيين.
النقاط الرئيسية
- الدولار الضعيف يعني أن قيمة الدولار الأمريكي تتراجع مقارنة بالعملات الأخرى، وخاصة اليورو.
- تؤدي العملة الضعيفة إلى نتائج إيجابية وسلبية على حد سواء.
- عادةً ما يستخدم الاحتياطي الفيدرالي سياسة نقدية لإضعاف الدولار عندما يعاني الاقتصاد.
- لا يوجد توافق بين صانعي السياسات وقادة الأعمال حول ما إذا كانت العملة الأقوى أو الأضعف أفضل للولايات المتحدة.
فهم ما يعنيه ضعف الدولار
يشير ضعف الدولار إلى عدة عواقب، ولكن ليس جميعها سلبية. يعني ضعف الدولار أن الواردات تصبح أكثر تكلفة، ولكنه يعني أيضًا أن الصادرات تصبح أكثر جاذبية للمستهلكين في البلدان الأخرى خارج الولايات المتحدة. وعلى العكس من ذلك، فإن قوة الدولار تكون سيئة للصادرات، ولكنها جيدة للواردات. لسنوات عديدة، كانت الولايات المتحدة تعاني من عجز تجاري مع الدول الأخرى، مما يعني أنها مستورد صافٍ.
عادةً ما تفضل الدولة التي تستورد أكثر مما تصدر عملة قوية. ومع ذلك، في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008، اتبعت معظم الدول المتقدمة سياسات تفضل العملات الأضعف. على سبيل المثال، يمكن أن يسمح الدولار الأضعف للمصانع الأمريكية بالبقاء تنافسية بطرق قد توظف العديد من العمال وبالتالي تحفز الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك، هناك العديد من العوامل، وليس فقط الأساسيات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي أو العجز التجاري، التي يمكن أن تؤدي إلى فترة ضعف للدولار الأمريكي.
يُستخدم مصطلح الدولار الضعيف لوصف فترة زمنية مستمرة، على عكس يومين أو ثلاثة من تقلبات الأسعار. مثل الاقتصاد، فإن قوة عملة البلد دورية، لذا فإن فترات القوة والضعف الممتدة لا مفر منها. قد تحدث مثل هذه الفترات لأسباب غير مرتبطة بالشؤون الداخلية. يمكن أن تتسبب الأحداث الجيوسياسية، والأزمات المتعلقة بالطقس، والضغوط المالية الناتجة عن البناء المفرط أو حتى اتجاهات نقص السكان في الضغط على عملة البلد بطرق تخلق قوة أو ضعفًا نسبيًا على مدى سنوات أو عقود.
يعمل الاحتياطي الفيدرالي على موازنة هذه التأثيرات بقدر ما يراه مناسبًا. يستجيب الاحتياطي الفيدرالي بسياسة نقدية مشددة أو ميسرة. خلال فترة السياسة النقدية المشددة، عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، من المرجح أن يقوى الدولار الأمريكي. عندما يحقق المستثمرون المزيد من الأموال من عوائد أفضل (مدفوعات فائدة أعلى على العملة)، فإن ذلك سيجذب الاستثمار من مصادر عالمية، مما قد يدفع الدولار الأمريكي للارتفاع لفترة من الوقت. وعلى العكس، يحدث ضعف الدولار خلال فترة يقوم فيها الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة كجزء من سياسة نقدية ميسرة.
التيسير الكمي
استجابةً لـ الركود الكبير، قام الاحتياطي الفيدرالي بتطبيق عدة برامج للتيسير الكمي حيث اشترى كميات كبيرة من سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. ونتيجة لذلك، انتعش سوق السندات مما دفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى مستويات منخفضة قياسية. ومع انخفاض أسعار الفائدة، ضعف الدولار الأمريكي بشكل كبير. على مدى فترة عامين (من منتصف 2009 إلى منتصف 2011) انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) بنسبة 17 بالمائة.
ومع ذلك، بعد أربع سنوات عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة لأول مرة منذ ثماني سنوات، تغيرت حالة الدولار وازدادت قوته ليصل إلى أعلى مستوى له خلال عقد من الزمن. في ديسمبر 2016، عندما قام الاحتياطي الفيدرالي بتغيير أسعار الفائدة إلى 0.25 بالمئة، تم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) عند 100 لأول مرة منذ عام 2003.
السياحة والتجارة
اعتمادًا على نوع المعاملة التي يشارك فيها الطرف، فإن امتلاك دولار ضعيف ليس بالضرورة وضعًا سيئًا. على سبيل المثال، قد يكون الدولار الضعيف خبرًا سيئًا للمواطنين الأميركيين الذين يرغبون في قضاء عطلة في دول أجنبية، ولكنه قد يكون خبرًا جيدًا للمعالم السياحية في الولايات المتحدة، حيث يعني أيضًا أن الولايات المتحدة ستكون أكثر جاذبية كوجهة للمسافرين الدوليين.
الأهم من ذلك، يمكن أن يؤدي ضعف الدولار الأمريكي إلى تقليل العجز التجاري للبلاد بشكل فعال. عندما تصبح الصادرات الأمريكية أكثر تنافسية في السوق الخارجية، يقوم المنتجون الأمريكيون بتوجيه المزيد من الموارد لإنتاج الأشياء التي يرغب فيها المشترون الأجانب من الولايات المتحدة. لكن صناع السياسات وقادة الأعمال ليس لديهم توافق حول الاتجاه الأفضل الذي يجب اتباعه، سواء كان ذلك بعملة أضعف أو أقوى. لقد أصبحت مناقشة ضعف الدولار ثابتة سياسية في القرن الحادي والعشرين.