تداول التسهيلات: ما هو وكيف يعمل

ما هو التداول التوافقي؟

التداول التوافقي هو نوع من التداول حيث يقوم أحد المتداولين بمساعدة آخر من خلال الدخول في أمر شراء أو بيع غير تنافسي. تحدث حالات التداول التوافقي غالبًا عندما يشارك متداولان في تداول غير قانوني. يمكن أيضًا أن تُعرف بعض أنواع التداول التوافقي باسم البيع الوهمي.

النقاط الرئيسية

• يشير التداول التوافقي إلى إتمام صفقة أوراق مالية بمبلغ يختلف عن السعر المنشور.
• غالبًا ما يُستخدم هذا المصطلح للإشارة إلى التداولات التي تُجرى بشكل غير قانوني بأسعار أقل من السعر الحالي المنشور للأوراق المالية. تُمارس هذه العملية عادةً للتهرب من الضرائب أو غسل الأموال.
• تجارة الكابينة هي نوع من التسهيلات التي تعتبر قانونية لأغراض المحاسبة.

كيف تعمل تجارة الإقامة

يمكن أن تحدث صفقة تسوية عندما يتفق تاجران على تبادل الأسهم بسعر أقل بكثير من القيمة السوقية للأصل. يتيح هذا التبادل للبائع تحقيق خسارة كبيرة في رأس المال الاستثماري على الأسهم لأغراض ضريبية. لاحقًا، يمكنهم عكس الصفقة.

التداول التوافقي غير قانوني في معظم البلدان. يظهر التداول التوافقي في نفس الحالات التي يتم فيها اكتشاف غسيل الأموال. كما أنه يعد إشارة إلى تمويل المنظمات الإرهابية أو الإجرامية الأخرى.

هناك أنواع مختلفة من التداول المسموح به بموجب قانون الأوراق المالية. على سبيل المثال، يُعتبر تداول الخزانة نوعًا من التداول التوافقي حيث يمكن لحاملي الخيارات إزالة مركز مفتوح من دفتر حساباتهم مقابل سعر 1 سنت لكل سهم، أو 1 دولار لكل عقد.

مثال على تداول الإقامة غير القانوني

على سبيل المثال، لنفترض أن بوب، وهو مستثمر، اشترى أسهمًا في الشركة Z بسعر 40 دولارًا للسهم الواحد. مع اقتراب موسم الضرائب، يقرر بوب بيع الأسهم لجيل بسعر 25 دولارًا، على الرغم من أن الأسهم تتداول حاليًا في السوق المفتوحة بسعر 50 دولارًا. يستخدم بوب هذه التقنية لتحقيق خسارة رأسمالية قدرها 15 دولارًا للسهم الواحد في ضرائبه، ويستخدمها لتخفيض الضرائب المدفوعة على الأرباح الرأسمالية من استثماراته الأخرى. بعد أن يقدم بوب إقراره الضريبي، تبيع جيل الأسهم مرة أخرى لبوب بسعر 25 دولارًا للسهم الواحد. في الجوهر، تتيح هذه الصفقة لبوب التحايل على نظام الضرائب لأنه لم يخسر في الواقع أي قيمة حقيقية على الأسهم؛ بل قام بتصنيع الصفقة بهدف دفع ضرائب أقل.

هذا النوع من الترتيبات التجارية، بالإضافة إلى كونه غير قانوني، يحمل معه مخاطر سعرية معينة. بالنسبة لبوب، قد تكون المخاطرة أنه عندما يذهب لشراء السهم مرة أخرى من جيل، قد يكون قد انخفض سعره إلى أقل من 25 دولارًا، لكنه ملزم بدفع السعر الأعلى لجيل، ولن يتمكن من المطالبة بالخسارة الرأسمالية الفعلية التي تعرض لها. أما بالنسبة لجيل، فإن المخاطرة تكمن في أنه إذا انخفض السهم إلى أقل من 25 دولارًا للسهم الواحد، فقد لا يكون بوب راغبًا في المضي قدمًا في الاتفاق الأصلي. هناك سيناريوهات أخرى يمكن أن تحدث نتيجة لتقلب الأسعار تجعل مثل هذه التجارة محفوفة بالمخاطر بشكل مضاعف.

ما هو التداول في الكابينة؟

تجارة الخزانة هي نوع من التجارة المسموح بها التي يمكن للمستثمرين القيام بها على الأسهم أو الخيارات غير المنتهية التي لا تزال لديها فترة زمنية كبيرة قبل انتهاء الصلاحية. يمكن إغلاق الأسهم التي انخفضت أسعارها بشكل كبير، أو عقد خيار طويل الأجل الذي تحرك بشكل كبير خارج نطاق الربحية بحيث لا يتوقع المستثمر أن يستعيد أي قيمة قبل انتهاء الصلاحية، بخسارة لأغراض المحاسبة. يُسمح للمستثمر الذي يحمل الخيار بتصفية المركز من سجله إما بسعر 1 سنت للسهم أو 1 دولار للعقد، وبالتالي يمكنه المطالبة بالخسارة الرأسمالية لأغراض الضرائب.