ما هو دفتر التداول؟
دفتر التداول هو محفظة الأدوات المالية التي يحتفظ بها الوسيط أو البنك. يتم شراء أو بيع الأدوات المالية في دفتر التداول لعدة أسباب. على سبيل المثال، قد يتم شراؤها أو بيعها لتسهيل عمليات التداول للعملاء لتحقيق الربح من فروق الأسعار بين سعر العرض والطلب أو للتحوط ضد أشكال مختلفة من المخاطر.
يمكن أن تتراوح أحجام دفاتر التداول من مئات الآلاف من الدولارات إلى عشرات المليارات، وذلك اعتمادًا على حجم المؤسسة.
النقاط الرئيسية
- دفاتر التداول هي شكل من أشكال دفاتر المحاسبة التي تحتوي على سجلات لجميع الأصول المالية القابلة للتداول في البنك.
- تخضع دفاتر التداول للمكاسب والخسائر التي تؤثر مباشرة على المؤسسة المالية.
- يمكن أن تؤدي الخسائر في دفتر التداول الخاص بالبنك إلى تأثير متسلسل على الاقتصاد العالمي، مثل تلك التي حدثت خلال الأزمة المالية لعام 2008.
فهم دفتر التداول
تستخدم معظم المؤسسات مقاييس مخاطر متقدمة لإدارة وتخفيف المخاطر في دفاتر التداول الخاصة بها. تعمل دفاتر التداول كنوع من دفاتر المحاسبة من خلال تتبع الأوراق المالية التي تمتلكها المؤسسة والتي يتم شراؤها وبيعها بانتظام. بالإضافة إلى ذلك، يتم تتبع معلومات تاريخ التداول داخل دفتر التداول من خلال إنشاء طريقة بسيطة لمراجعة الأنشطة السابقة للمؤسسة المتعلقة بالأوراق المالية المرتبطة. يختلف هذا عن دفتر البنوك حيث أن الأوراق المالية في دفتر التداول ليست معدة للاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق، بينما الأوراق المالية في دفتر البنوك سيتم الاحتفاظ بها على المدى الطويل.
تتعرض دفاتر التداول للأرباح والخسائر مع تغير أسعار الأوراق المالية المدرجة فيها. نظرًا لأن هذه الأوراق المالية تحتفظ بها المؤسسة المالية وليس المستثمرون الأفراد، فإن هذه الأرباح والخسائر تؤثر بشكل مباشر على الصحة المالية للمؤسسة.
التأثير وأمثلة على خسائر دفتر التداول
يمكن أن يكون دفتر التداول مصدرًا لخسائر ضخمة داخل المؤسسة المالية. تنشأ الخسائر بسبب الدرجات العالية جدًا من الرافعة المالية التي تستخدمها المؤسسة لبناء دفتر التداول. مصدر آخر لخسائر دفتر التداول هو الرهانات غير المتناسبة والمركزة بشكل كبير على أوراق مالية أو قطاعات سوقية معينة من قبل المتداولين المارقين أو المتداولين المخالفين.
يمكن أن يكون للخسائر في دفتر التداول تأثير متسلسل وعالمي عندما تصيب العديد من المؤسسات المالية في نفس الوقت، مثلما حدث خلال انهيار شركة Long-Term Capital Management (LTCM)، وأزمة الديون الروسية في عام 1998، وإفلاس Lehman Brothers في عام 2008. كان الركود الائتماني العالمي والأزمة المالية في عام 2008 ناتجًا بشكل كبير عن مئات المليارات من الخسائر التي تكبدتها البنوك الاستثمارية العالمية في محافظ الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الموجودة في دفاتر التداول الخاصة بها. خلال تلك الأزمة، تم استخدام نماذج القيمة المعرضة للخطر (VaR) لقياس المخاطر في دفاتر التداول. قامت البنوك بنقل مخاطرها من دفتر البنوك إلى دفاتر التداول لأن قيم VaR كانت منخفضة.
محاولات إخفاء خسائر تداول الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري خلال الأزمة المالية أدت في النهاية إلى توجيه تهم جنائية ضد نائب رئيس سابق في مجموعة كريدي سويس. في عام 2014، قامت شركة Citigroup Inc. بشراء دفاتر تداول السلع التي كانت تحتفظ بها كريدي سويس. شاركت كريدي سويس في عملية البيع استجابةً للضغوط التنظيمية ورغبتها في تقليل مشاركتها في استثمارات السلع.
ما الذي يتضمنه دفتر التداول؟
يتم إدراج جميع الأصول القابلة للتداول للمؤسسة المالية في دفتر التداول.
ما هو الفرق بين دفتر البنك ودفتر التداول؟
تسرد دفاتر التداول الأصول المخصصة للتداول قصير الأجل، بينما تسرد دفاتر البنك جميع الأصول الأخرى المخصصة لكسب الفائدة.
ما هي فوائد دفتر التداول؟
يُعتبر دفتر التداول وثيقة قانونية يمكن استخدامها كدليل في المحكمة وكأداة تخطيط للصفقات المستقبلية.
الخلاصة
دفتر التداول هو دفتر محاسبي يُستخدم من قبل شركة وساطة أو مؤسسة مالية لتسجيل محفظتها، أو جميع أصولها القابلة للتداول. وبناءً على حجم المؤسسة، يمكن لهذه المحافظ أن تتبع استثمارات تصل قيمتها إلى مليارات الدولارات.