ما هو السوق ذو المسافة المتساوية؟
يصف سوق التعامل على أساس المسافة المالية سوقًا ماليًا يتكون من أطراف ليس لديهم أي علاقة أو اتصال مع بعضهم البعض باستثناء المعاملة الجارية. في الولايات المتحدة، تُعتبر معظم البورصات على أنها تعامل على أساس المسافة، حيث يتم مطابقة المشترين والبائعين وفقًا لتفاصيل المعاملة فقط. غالبًا ما يبقى الطرفان مجهولين - دون أن يعرفا أنهما كانا متورطين مع بعضهما البعض. تلعب أسواق التعامل على أساس المسافة دورًا كبيرًا في تحديد القيم السوقية العادلة للأصول.
المعاملات التي تحدث في الأسواق ذات المسافة المتساوية تُعرف باسم المعاملات ذات المسافة المتساوية، حيث يتصرف المشترون والبائعون بشكل مستقل ولا توجد أي علاقة بينهم.
قد يتم مقارنة التعامل بمسافة ذراع مع التعامل بذراع في ذراع، حيث يكون الأطراف المتعاقدة على معرفة ببعضهم البعض وقد تكون لديهم علاقات سابقة.
النقاط الرئيسية
- سوق المسافة العادلة يصف سوقًا ماليًا يتكون من أطراف ليس لديهم أي علاقة أو اتصال مع بعضهم البعض باستثناء المعاملة الحالية.
- مثل هذا السوق يزيل الفرص للصفقات المستمدة من العلاقات الشخصية، والتي قد تتلاعب بالسوق، وكذلك الاستفادة من العلاقات الشخصية (سواء كانت إيجابية أو سلبية) للتأثير على الأسعار.
- تعتبر معظم أسواق الأسهم، وكذلك بعض أسواق العقارات، بأنها تتم على أساس مبدأ "المسافة المتساوية".
أساسيات سوق التعامل بمبدأ المسافة العادلة
السوق الذي يعتمد على مبدأ "المسافة المتساوية" يقوم على أساس أن الأطراف يجب أن يكون لها تأثير متساوٍ في المعاملات. بالإضافة إلى ذلك، فإنه يزيل الفرص للصفقات المستمدة من العلاقات الشخصية، التي قد تتلاعب بالسوق، وكذلك الاستفادة من العلاقات الشخصية (سواء كانت إيجابية أو سلبية) للتأثير على السعر. تعتبر الأسواق المالية الحديثة النموذج المثالي لأسواق "المسافة المتساوية" حيث أن التداولات الإلكترونية لا تكشف عن هوية الطرف المقابل.
يُستخدم هذا التعبير تحديدًا في قانون العقود لترتيب اتفاقية ستصمد أمام التدقيق القانوني، حتى لو كانت الأطراف لديها مصالح مشتركة (مثل صاحب العمل والموظف) أو كانت مرتبطة بشكل وثيق بحيث لا يمكن اعتبارها مستقلة تمامًا (مثل الأطراف التي لديها روابط عائلية).
تم تصميم قوانين الضرائب في جميع أنحاء العالم لمعالجة نتائج المعاملات بشكل مختلف عندما تتعامل الأطراف بمسافة تعامل طبيعية وعندما لا تكون كذلك.
العلاقة على أساس المسافة العادلة تختلف عن العلاقة الائتمانية، حيث لا يكون الأطراف على قدم المساواة، بل توجد تفاوتات في القوة والسيطرة والمعلومات.
كما أنه يعد أحد العناصر الأساسية في الضرائب الدولية حيث يسمح بتوزيع مناسب لحقوق فرض الضرائب على الأرباح بين الدول التي تبرم اتفاقيات ضريبية مزدوجة، من خلال تسعير التحويل، بين كل دولة.
مثال على سوق بأسعار السوق العادلة
على سبيل المثال، يحاول سامر بيع منزله في السوق والانتقال بعيدًا. تعيش ابنته لولو في نفس المدينة. يرغب في الاحتفاظ بالمنزل داخل العائلة كما كان لسنوات. قام سامر بتقييم المنزل، وتبلغ قيمته 1,750,000 دولار.
ومع ذلك، انتهت ابنته للتو من الكلية. لذلك، لا تستطيع تحمل تكلفة المنزل بالقيمة السوقية العادلة. لذا، قرر سامر، كونه أبًا رائعًا، أنه سيبيع المنزل بمبلغ 200,000 دولار. هذه ليست صفقة على أساس مبدأ "طول الذراع" لأن الطرفين مرتبطان. علاوة على ذلك، كان السعر المتفق عليه مخفضًا بشكل كبير عن القيمة العادلة. إذا كان سامر قد باع لشخص غريب تمامًا بمبلغ 1,550,000 دولار، لكانت هذه صفقة على أساس مبدأ "طول الذراع" لأنهم غير مرتبطين. حتى وإن كان السعر أقل قليلاً من التقييم، فإن السعر المتفق عليه هو نتيجة للمفاوضات بين الطرفين.