ما هو العائد النشط؟
العائد النشط هو النسبة المئوية للربح أو الخسارة للاستثمار مقارنةً بالمؤشر المرجعي للاستثمار. قد يكون المؤشر المرجعي شاملاً للسوق، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500)، أو خاصًا بقطاع معين، مثل مؤشر داو جونز للقطاع المالي الأمريكي.
العائد النشط هو الفرق بين المؤشر المرجعي والعائد الفعلي. يمكن أن يكون إيجابيًا أو سلبيًا ويستخدم عادةً لتقييم الأداء. الشركات التي تسعى لتحقيق عوائد نشطة تُعرف باسم "مديري الصناديق النشطين" وعادةً ما تكون شركات إدارة الأصول أو صناديق التحوط.
النقاط الرئيسية
- العائد النشط يشير إلى مقدار ما يربحه أو يخسره الاستثمار، كنسبة مئوية، عند مقارنته بالمؤشر المرجعي له.
- يمكن أن يكون العائد النشط إما إيجابيًا أو سلبيًا ويُعتبر مؤشرًا على قوة الاستثمار أو ضعفها.
- يتم بناء صناديق الاستثمار المشتركة النشطة حول مديري الصناديق الذين يسعون لتحقيق عوائد نشطة، أو بشكل أساسي، يحاولون "التفوق على السوق".
- يعتقد أولئك الذين يستثمرون في الصناديق المدارة بنشاط أن الصندوق سيحقق أداءً أفضل تحت إدارة مدير موهوب مقارنة بالصندوق المدارة بشكل سلبي.
- لكن النقاد يجادلون بأن الصناديق المدارة بشكل سلبي، التي لا تحاول التفوق على السوق، تميل إلى الأداء بشكل أفضل على المدى الطويل.
كيف يعمل العائد النشط
محفظة portfolio التي تتفوق على أداء السوق تحقق عائدًا نشطًا إيجابيًا، بافتراض أن السوق ككل هو المعيار المرجعي. على سبيل المثال، إذا كان العائد المرجعي 5% والعائد الفعلي 8%، فإن العائد النشط سيكون 3% (8% - 5% = 3%).
إذا حقق نفس المحفظة عائدًا بنسبة 4% فقط، فسيكون لديها عائد نشط سلبي بنسبة -1% (4% - 5% = -1%).
إذا كان المعيار هو جزء محدد من السوق، يمكن لنفس المحفظة نظريًا أن تحقق أداءً أقل من السوق الأوسع ومع ذلك تحقق عائدًا نشطًا إيجابيًا بالنسبة للمعيار المختار. لهذا السبب، من المهم جدًا للمستثمرين معرفة المعيار الذي يستخدمه الصندوق ولماذا.
مطاردة العوائد النشطة
يعتقد المستثمر الأسطوري وارن بافيت أن معظم المستثمرين سيحققون عوائد أفضل من خلال الاستثمار في صندوق مؤشر بدلاً من محاولة التفوق على السوق. يعتقد أن أي عوائد نشطة يحققها مديرو الصناديق تتآكل بسبب الرسوم. تدعم الأبحاث من S&P وDow Jones Indices تفكير بافيت. كشفت البيانات أنه حتى إذا كان لدى مديرو الصناديق سجل ناجح لمدة ثلاث سنوات في تحقيق عوائد نشطة، فإنهم يتخلفون عن المؤشر في السنوات الثلاث التالية.
يجمع العديد من مديري الصناديق بين الإدارة النشطة والسلبية لإنشاء استراتيجية النواة والأقمار الصناعية التي تحافظ على الاستثمارات الأساسية في صندوق مؤشر متنوع لتقليل المخاطر، بينما يقومون أيضًا بإدارة مكون الأقمار الصناعية من المحفظة بشكل نشط لمحاولة التفوق على المؤشر المرجعي.
استراتيجيات العائد النشط
يسعى مديرو الصناديق الذين يبحثون عن عوائد نشطة إلى اكتشاف واستغلال تحركات الأسعار قصيرة الأجل باستخدام التحليل الأساسي والفني. على سبيل المثال، قد يقوم مدير بإنشاء محفظة تتكون من أسهم ذات نسبة الدين إلى حقوق الملكية منخفضة وتدفع عائد توزيعات أرباح يزيد عن 3%. قد يقوم مدير آخر بشراء أسهم تشكل نمط انعكاس الرأس والكتفين المعكوس على الرسم البياني. كما يتابع مديرو الصناديق عن كثب أنماط التداول والأخبار وتدفق الأوامر في سعيهم لتحقيق عوائد نشطة.