ما هي تدويل العملة؟
تدويل العملة هو الاستخدام الواسع للعملة خارج حدود بلد إصدارها الأصلي. يتم تحديد مستوى تدويل العملة من خلال الطلب الذي يملكه المستخدمون في البلدان الأخرى على تلك العملة. يمكن أن يكون هذا الطلب مدفوعًا باستخدام العملة لتسوية التجارة الدولية، أو الاحتفاظ بها كـ عملة احتياطية أو كعملة ملاذ آمن، أو بشكل عام كوسيلة للتبادل غير المباشر في اقتصادات الدول الأخرى المحلية عبر استبدال العملة.
النقاط الرئيسية
- تدويل العملة هو استخدام العملة خارج حدود بلد إصدارها.
- العملة الاحتياطية الأكثر هيمنة هي الدولار الأمريكي (USD) تليها اليورو، الين الياباني، والجنيه الإسترليني.
- تحتفظ الدول بالعملات الأجنبية في بنوكها المركزية الاحتياطية لدعم الالتزامات وتنفيذ السياسة النقدية.
- لا توجد قيود على شراء العملات المحتفظ بها في الاحتياطيات الأجنبية ويمكن للفواتير أن تصدر بها من قبل المصدرين. يجب أن تكون المؤسسات الأجنبية والمحلية قادرة على إصدار أدوات قابلة للتداول بالعملة الدولية.
فهم تدويل العملات
جانب مهم من تدويل العملة هو أن العملة المعنية تُستخدم ليس فقط في المعاملات من قبل المقيمين في البلد المصدر، ولكن أيضًا في المعاملات بين غير المقيمين؛ أي أن غير المقيمين يستخدمونها بدلاً من عملاتهم الوطنية عند إجراء المعاملات في السلع أو الخدمات أو الأصول المالية.
يمكن أن ينشأ الطلب على استخدام عملة ما خارج حدود البلد المصدر بطرق متعددة. قد تستخدم الحكومات الأجنبية والبنوك المركزية العملة كعملة احتياطية لتأسيس عملاتها الخاصة عليها. قد يحتاج الأجانب إلى استخدام العملة لتسوية التجارة الدولية مع شركاء يرغبون في الدفع بتلك العملة. وأخيرًا، قد يرغب الأجانب في استخدام العملة إلى جانب أو بدلاً من عملاتهم المحلية لشراء وبيع السلع في اقتصاداتهم المحلية.
من بين هذه الاستخدامات، يُعتبر استخدام العملة كاحتياطي للبنك هو الأسهل في القياس والمتابعة كمؤشر على تدويل العملة. العملة الاحتياطية الأكثر هيمنة هي الدولار الأمريكي (USD)، بينما يأتي اليورو (EUR) والين الياباني في المرتبتين الثانية والثالثة بفارق كبير. وفقًا لصندوق النقد الدولي، الذي يتابع احتياطيات النقد الأجنبي حول العالم، اعتبارًا من الربع الأول من عام 2021، فإن 59% من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي هي بالدولار الأمريكي، و20.5% محتفظ بها باليورو، و5.89% بالين الياباني، و4.70% بالجنيه الإسترليني البريطاني (GBP).
متطلبات تدويل العملة
يبرز بنك التسويات الدولية (BIS) بعض الخصائص المهمة التي يجب أن تكون موجودة لتحقيق الدولية.
الأمر الأكثر أهمية هو أن حكومة الدولة المصدرة للعملة لا تفرض أي قيود على شراء أو بيع تلك العملة من قبل أي كيان. ثانيًا، يجب أن يكون المصدرون، سواء من الدولة المعنية أو من دول أخرى، قادرين على إصدار فواتير لبعض، إن لم يكن كل، صادراتهم بتلك العملة. ثالثًا، يجب أن يكون هناك مجموعة من الكيانات، بما في ذلك الشركات الخاصة والرسمية والبنوك وكذلك الأفراد، قادرة على الاحتفاظ بالمبالغ التي يرغبون فيها. إذا احتفظت البنوك المركزية الأجنبية بما يكفي منها، فإن العملة ستصبح عملة احتياطية. وأخيرًا، يجب أن تكون الشركات والمؤسسات المحلية والأجنبية قادرة على إصدار أدوات قابلة للتداول بعملة تلك الدولة، بغض النظر عن مكان الإصدار.
على سبيل المثال، قد يتم بيع السندات الأوروبية من قبل سوق ناشئة للمستثمرين الأوروبيين ولكن تكون مقومة بالدولار الأمريكي؛ أو قد تصدر شركة أمريكية سندًا بالدولار في آسيا.
فوائد تدويل العملة
هناك عدد من الفوائد للدولة التي يتم فيها تدويل عملتها. من الناحية الاقتصادية، فإن ذلك يوسع نطاق السوق الذي يمكنهم المشاركة فيه، دون الحاجة إلى تبادل العملات وتحمل تكاليف المعاملات المرتبطة بذلك. كما يوفر المزيد من اليقين للمقيمين، الذين يمكنهم تسعير المعاملات الأجنبية بعملتهم المحلية. يمكنهم أيضًا الاقتراض في الأسواق الأجنبية دون تحمل مخاطر سعر الصرف، مما يمكنهم من العثور على تمويل أرخص.
بشكل عام، يجب أن يؤدي الطلب المدعوم على العملة إلى تخفيض معدلات الفائدة وبالتالي المساعدة في خفض تكلفة رأس المال المحلية. بينما يمكن أن يكون هناك تكلفة محتملة للعولمة تتمثل في التأثيرات المزعزعة للاستقرار إذا أدى فقدان الثقة من قبل الأجانب إلى بيع الأصول المقومة بالعملة، فإن معظم العملات الرئيسية لديها أسواق ديون محلية كبيرة يمكن أن تعمل كوسادة صدمة في مثل هذا السيناريو.