ما هي العملة الاحتياطية؟
العملة الاحتياطية هي كمية كبيرة من العملة التي تحتفظ بها البنوك المركزية والمؤسسات المالية الكبرى الأخرى للتحضير للاستثمارات والمعاملات والالتزامات الدولية، أو للتأثير على سعر الصرف المحلي. يتم تسعير نسبة كبيرة من السلع، مثل الذهب والنفط، بالعملة الاحتياطية، مما يدفع الدول الأخرى للاحتفاظ بهذه العملة لدفع ثمن هذه السلع.
النقاط الرئيسية
- العملة الاحتياطية هي كمية كبيرة من العملة التي تحتفظ بها البنوك المركزية والمؤسسات المالية الكبرى لاستخدامها في المعاملات الدولية.
- العملة الاحتياطية تقلل من مخاطر سعر الصرف لأنه لا حاجة لدولة ما لتبادل عملتها بالعملة الاحتياطية لإجراء التجارة.
- العملة الاحتياطية تساعد في تسهيل المعاملات العالمية، بما في ذلك الاستثمارات والالتزامات الدولية للديون.
- نسبة كبيرة من السلع تُسعّر بالعملة الاحتياطية، مما يدفع الدول إلى الاحتفاظ بهذه العملة لدفع ثمن هذه السلع.
فهم العملة الاحتياطية
الاحتفاظ بعملة احتياطية يقلل من مخاطر سعر الصرف، حيث لن تحتاج الدولة المشترية إلى تحويل عملتها إلى العملة الاحتياطية الحالية لإتمام الشراء. منذ عام 1944، كان الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية الأساسية التي تستخدمها الدول الأخرى. ونتيجة لذلك، تراقب الدول الأجنبية عن كثب السياسة النقدية للولايات المتحدة لضمان عدم تأثر قيمة احتياطياتها سلبًا بسبب التضخم أو ارتفاع الأسعار.
كيف أصبح الدولار الأمريكي عملة الاحتياط العالمية
كان لظهور الولايات المتحدة كقوة اقتصادية مهيمنة بعد الحرب تداعيات هائلة على الاقتصاد العالمي. في وقت من الأوقات، كان الناتج المحلي الإجمالي (Gross Domestic Product - GDP) للولايات المتحدة، وهو مقياس لإجمالي إنتاج بلد ما، يمثل 50% من الناتج الاقتصادي العالمي.
نتيجة لذلك، كان من المنطقي أن يصبح الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية العالمية. في عام 1944، وبعد اتفاقية بريتون وودز، اتفق مندوبون من 44 دولة بشكل رسمي على اعتماد الدولار الأمريكي كعملة احتياطية رسمية. منذ ذلك الحين، قامت دول أخرى بربط أسعار صرف عملاتها بالدولار، الذي كان قابلاً للتحويل إلى الذهب في ذلك الوقت. ولأن الدولار المدعوم بالذهب كان مستقراً نسبياً، فقد مكّن الدول الأخرى من استقرار عملاتها.
في البداية، استفاد العالم من دولار قوي ومستقر، وازدهرت الولايات المتحدة بفضل سعر الصرف المواتي لعملتها. لم تدرك الحكومات الأجنبية تمامًا أنه على الرغم من أن احتياطيات الذهب كانت تدعم احتياطيات عملاتها، إلا أن الولايات المتحدة يمكنها الاستمرار في طباعة الدولارات التي كانت مدعومة بديونها المحتفظ بها كـ سندات الخزانة الأمريكية. ومع طباعة الولايات المتحدة المزيد من الأموال لتمويل إنفاقها، تضاءل الدعم الذهبي وراء الدولارات. تجاوز العرض النقدي المتزايد من الدولارات الدعم من احتياطيات الذهب، مما قلل من قيمة احتياطيات العملة التي تحتفظ بها الدول الأجنبية.
فصل الذهب عن الدولار
بينما استمرت الولايات المتحدة في إغراق الأسواق بالدولارات الورقية لتمويل حربها المتصاعدة في فيتنام وبرامج المجتمع العظيم، أصبح العالم حذرًا وبدأ في تحويل احتياطيات الدولار إلى ذهب. كانت الهجمة على الذهب واسعة لدرجة أن الرئيس نيكسون اضطر للتدخل وفصل الدولار عن معيار الذهب، مما أدى إلى ظهور أسعار الصرف العائمة التي تُستخدم اليوم. بعد فترة وجيزة، تضاعفت قيمة الذهب ثلاث مرات، وبدأ الدولار في تراجعه الذي استمر لعقود.
استمرار الثقة في الدولار الأمريكي
حتى مع إلغاء الدولرة، يظل الدولار الأمريكي عملة الاحتياطي العالمي. يعود هذا الوضع بشكل رئيسي إلى حقيقة أن الدول قد جمعت الكثير منه وأنه لا يزال الشكل الأكثر استقرارًا وسيولة للتبادل. مدعومًا بأكثر الأصول الورقية أمانًا، وهي سندات الخزانة الأمريكية، لا يزال الدولار العملة الأكثر قابلية للاسترداد لتسهيل التجارة العالمية. لهذا السبب، من غير المرجح أن يشهد الدولار الأمريكي انهيارًا في أي وقت قريب.
اليورو، الذي تم تقديمه في عام 1999، هو ثاني أكثر العملات الاحتياطية شيوعًا في العالم. وفقًا لـ صندوق النقد الدولي (IMF)، الذي يتولى تعزيز النمو والتجارة العالمية، تحتفظ البنوك المركزية بأكثر من 6.7 تريليون دولار في احتياطيات الدولار مقابل 2.2 تريليون يورو اعتبارًا من الربع الرابع لعام 2019.