ما هو تقاطع الموت؟
"تقاطع الموت" هو نمط في الرسوم البيانية للسوق يعكس ضعف الأسعار الأخيرة. يشير إلى انخفاض المتوسط المتحرك قصير الأجل—أي متوسط أسعار الإغلاق الأخيرة لسهم أو مؤشر أسهم أو سلعة أو عملة مشفرة خلال فترة زمنية محددة—إلى ما دون المتوسط المتحرك طويل الأجل. المتوسطات المتحركة الأكثر مراقبة في سوق الأسهم هي متوسط 50 يومًا ومتوسط 200 يوم.
على الرغم من اسمه المقلق، فإن "تقاطع الموت" ليس حدثًا في السوق يستحق الخوف. تشير تاريخ السوق إلى أنه يميل إلى أن يسبق انتعاشًا قصير الأجل بعوائد أعلى من المتوسط.
النقاط الرئيسية
- يظهر تقاطع الموت على الرسم البياني عندما يتقاطع المتوسط المتحرك قصير الأجل للسهم، والذي يكون عادةً لمدة 50 يومًا، مع المتوسط المتحرك طويل الأجل، والذي يكون عادةً لمدة 200 يوم، من الأسفل.
- على الرغم من الاسم الدرامي، فقد تبع تقاطع الموت عوائد قصيرة الأجل فوق المتوسط عدة مرات منذ عام 1992.
- يُعرف ارتفاع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يومًا باسم "التقاطع الذهبي"، ويمكن أن يشير إلى استنفاد الزخم الهبوطي للسوق.
فهم تقاطع الموت
يشير تقاطع الموت فقط إلى أن حركة السعر قد تدهورت على مدى فترة تزيد قليلاً عن شهرين إذا تم التقاطع بواسطة المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا. (تستثني المتوسطات المتحركة عطلات نهاية الأسبوع والعطلات عندما يكون السوق مغلقًا.)
يشير أولئك الذين يقتنعون بقوة النمط التنبؤية إلى أن تقاطع الموت سبق جميع الأسواق الهابطة الشديدة في القرن الماضي، بما في ذلك 1929، 1938، 1974، و2008. هذا مثال على التحيز في اختيار العينة، الذي يُعبّر عنه باستخدام نقاط البيانات المختارة فقط التي تدعم النقطة المطروحة. اختيار تلك السنوات للأسواق الهابطة يتجاهل العديد من المناسبات الأكثر عددًا عندما أشار تقاطع الموت إلى شيء لا يتجاوز تصحيح السوق.
وفقًا لأبحاث Fundstrat التي أُشير إليها في Barron's، كان مؤشر S&P 500 أعلى بعد عام من حدوث "تقاطع الموت" في حوالي ثلثي الحالات، بمتوسط زيادة قدرها 6.3% خلال تلك الفترة. هذا أقل بكثير من الزيادة السنوية التي تزيد عن 10% لمؤشر S&P 500 منذ عام 1926، ولكنه ليس كارثة في معظم الحالات.
السجل التاريخي لنمط "الصليب الميت" كمؤشر على مكاسب السوق يبدو أكثر جاذبية على الأطر الزمنية الأقصر. من عام 1971 إلى 2022، كانت هناك 22 حالة حيث انخفض المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا لمؤشر ناسداك المركب تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. تبعت هذه الحالات عوائد متوسطة تبلغ حوالي 2.6% خلال الشهر التالي، و7.2% خلال ثلاثة أشهر، و12.4% بعد ستة أشهر من "الصليب الميت"، وهو ما يعادل تقريبًا ضعف العائد النموذجي لمؤشر ناسداك خلال تلك الأطر الزمنية، وفقًا لأبحاث Nautilus.
بشكل بديهي، يميل تقاطع الموت إلى تقديم إشارة توقيت سوق هبوطية أكثر فائدة عندما يحدث بعد خسائر في السوق بنسبة 20% أو أكثر، لأن الزخم الهبوطي في الأسواق الضعيفة يمكن أن يشير إلى تدهور الأساسيات. لكن سجله التاريخي يوضح أن تقاطع الموت هو مؤشر متزامن على ضعف السوق بدلاً من كونه مؤشرًا رائدًا.
مثال على تقاطع الموت
هنا مثال على تقاطع الموت في مؤشر S&P 500 في ديسمبر 2018:
أدى ذلك إلى عناوين تصف "سوق الأسهم في حالة يرثى لها." ثم خسر المؤشر 11% أخرى خلال الأسبوعين التاليين ويوم واحد. ثم ارتفع مؤشر S&P بنسبة 19% من ذلك الانخفاض خلال شهرين وكان أعلى بنسبة 11% من مستواه في وقت حدوث تقاطع الموت بعد أقل من ستة أشهر.
حدث تقاطع الموت لمؤشر S&P 500 مرة أخرى في مارس 2020 خلال الذعر الأولي لجائحة كوفيد-19، واستمر مؤشر S&P 500 في تحقيق مكاسب تجاوزت 50% في العام التالي.
هذه الأمثلة لا تمثل النطاق الكامل للنتائج المحتملة بعد تقاطع الموت، بالطبع. لكنها على الأقل أكثر تمثيلاً لظروف السوق الحالية مقارنةً بحالات تقاطع الموت السابقة.
تقاطع الموت مقابل التقاطع الذهبي
العكس من تقاطع الموت هو ما يسمى بـ التقاطع الذهبي عندما يتحرك المتوسط المتحرك قصير الأجل لسهم أو مؤشر فوق المتوسط المتحرك طويل الأجل. يعتبر العديد من المستثمرين هذا النمط مؤشرًا صعوديًا، على الرغم من أن تقاطع الموت قد تبعه مكاسب في عدة مناسبات منذ عام 1992.
يمكن أن يشير التقاطع الذهبي إلى أن الاتجاه الهبوطي المطول قد فقد زخمه.
قيود استخدام تقاطع الموت
إذا كانت إشارات السوق البسيطة مثل التفاعل بين المتوسطات المتحركة لـ 50 يومًا و 200 يومًا لها قيمة تنبؤية، فستتوقع أن تفقد هذه القيمة بسرعة مع محاولة المشاركين في السوق الاستفادة منها. يعتبر "التقاطع الميت" عنوانًا جذابًا، لكنه كان إشارة أفضل لقاع قصير الأجل في المعنويات بدلاً من بداية سوق هابطة أو ركود اقتصادي.
ماذا يحدث بعد تقاطع الموت؟
يُعتبر تقاطع الموت إشارة هبوطية، لذا بعد حدوث تقاطع الموت، من المرجح أن يستمر الاتجاه النزولي، حيث سيستمر سعر الأصل في الانخفاض. كما يمكن أن يشير إلى انعكاس؛ نهاية الاتجاه الصعودي، حيث سيبدأ السعر في الانخفاض أو يبقى ثابتًا إلى حد ما.
ما هو الفرق بين تقاطع الموت والتقاطع الذهبي؟
تقاطع الموت والتقاطع الذهبي هما عكس بعضهما البعض. تقاطع الموت هو مؤشر هبوطي ويشير إلى انخفاض في سعر الأصل. بينما التقاطع الذهبي هو مؤشر صعودي يشير إلى زيادة في سعر الأصل.
كيف تتحقق من تقاطع الموت؟
يستخدم المتداولون الفنيون كل من المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم لتحديد ما إذا كان قد حدث تقاطع الموت. يحدث تقاطع الموت عندما يكون المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا أعلى من المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم ثم يعبر أسفل المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم.
الخلاصة
يُستخدم "التقاطع الميت" في التحليل الفني من قبل المتداولين لفهم حركة سعر السهم، حيث يُشير إلى أن المتوسط المتحرك قصير الأجل قد انخفض تحت المتوسط المتحرك طويل الأجل، مما يُشير إلى اتجاه هبوطي.