ما هو التحميل المؤجل؟
الرسوم المؤجلة هي رسوم بيع أو رسوم مرتبطة بصندوق استثماري مشترك تُفرض عندما يقوم المستثمر باسترداد أسهمه، بدلاً من فرضها عند القيام بالاستثمار الأولي. ميزة الرسوم المؤجلة هي أن المبلغ الكامل المستثمر يُستخدم لشراء الأسهم، بدلاً من خصم جزء منه كرسوم مقدمة. هذا يسمح بتراكم الفائدة على استثمار أولي أكبر بمرور الوقت.
النقاط الرئيسية
- الرسوم المؤجلة هي الرسوم التي تفرضها صناديق الاستثمار المشتركة بعد أن يقوم المستثمر بسحب أسهمه، على عكس الرسوم التي تفرض عند شراء الصندوق لأول مرة.
- يتم تحديد الرسوم عادةً كنسبة مئوية من أي مبلغ يكون أقل—إما الاستثمار الأولي للمستثمر أو قيمة الاستثمار عند نقطة الاسترداد.
- ميزة مثل هذا الصندوق هي أن المبلغ الكامل المستثمر يُستخدم لشراء الأسهم فورًا، ويتم خصم الرسوم لاحقًا.
- عادةً ما تتضمن الصناديق التي تحتوي على رسوم مؤجلة أيضًا رسوم 12b-1، والتي تغطي الأموال المصروفة على التسويق وبيع الأسهم، ودفع العمولات للوسطاء، والإعلانات.
فهم الرسوم المؤجلة
الرسوم المؤجلة هي رسوم تُفرض عندما يقوم المستثمر ببيع فئات معينة من أسهم الصندوق قبل تاريخ محدد. عادةً ما تكون الرسوم المؤجلة ثابتة أو تتبع مقياسًا متدرجًا لمدة تتراوح بين سنة وسبع سنوات بعد الشراء، حيث تنخفض الرسوم أو الأتعاب تدريجيًا حتى تصل إلى الصفر. غالبًا ما تُحسب الرسوم المؤجلة كنسبة مئوية من الأصول.
مثال على الرسوم المؤجلة
إذا قام مستثمر بوضع 10,000 دولار في صندوق استثماري مع رسوم مبيعات مؤجلة بنسبة 5%، وإذا لم تكن هناك أي "رسوم شراء" أخرى، فإن المبلغ الكامل 10,000 دولار سيتم استخدامه لشراء أسهم الصندوق، ولن يتم خصم رسوم المبيعات البالغة 5% حتى يقوم المستثمر باسترداد أسهمه، وعند هذه النقطة يتم خصم الرسوم من العائدات المستردة.
عادةً ما يقوم الصندوق بحساب مقدار رسوم المبيعات المؤجلة بناءً على الأقل من قيمة الاستثمار الأولي للمساهم أو قيمة الاستثمار عند الاسترداد. على سبيل المثال، إذا قام المساهم بالاستثمار بمبلغ 10,000 دولار في البداية، وعند الاسترداد، ارتفعت قيمة الاستثمار إلى 12,000 دولار، فإن رسوم المبيعات المؤجلة المحسوبة بهذه الطريقة ستكون مبنية على قيمة الاستثمار الأولي—10,000 دولار—وليس على قيمة الاستثمار عند الاسترداد. يجب على المستثمرين قراءة نشرة الصندوق بعناية لتحديد ما إذا كان الصندوق يحسب رسوم المبيعات المؤجلة بهذه الطريقة.
الأحمال المؤجلة ورسوم 12b-1
صندوق أو فئة برسوم مبيعات مؤجلة مشروطة عادة ما يكون لديها أيضًا رسوم سنوية تُعرف باسم رسوم 12b-1. تُدفع رسوم 12b-1 من قبل الصندوق لتغطية نفقات التوزيع وأحيانًا نفقات خدمة المساهمين. يتم أخذ هذه الأموال عادةً من أصول استثمارات الصندوق. تشمل رسوم التوزيع الأموال المدفوعة للتسويق وبيع أسهم الصندوق، مثل تعويض الوسطاء وغيرهم ممن يبيعون أسهم الصندوق ودفع تكاليف الإعلان، وطباعة وإرسال النشرات إلى المستثمرين الجدد، وطباعة وإرسال المواد الترويجية.
لا تضع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) حدًا لحجم رسوم 12b-1 التي يمكن أن تدفعها الصناديق، ولكن وفقًا لقواعد هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA)، لا يمكن أن تتجاوز رسوم 12b-1 المستخدمة لدفع نفقات التسويق والتوزيع (على عكس نفقات خدمة المساهمين) نسبة 1% من متوسط صافي أصول الصندوق سنويًا.
الرسوم المؤجلة ورسوم 12b-1 كلاهما يتراجع في شعبيته. لا تزال الرسوم المؤجلة موجودة في العديد من أنواع المنتجات التأمينية، مثل المعاشات السنوية وحتى في العديد من صناديق التحوط.