ما هو صانع السوق المعين (DMM)؟
صانع السوق المعين (DMM) هو صانع سوق مسؤول عن الحفاظ على أسواق عادلة ومنظمة لمجموعة معينة من الأسهم المدرجة. كان يُعرف سابقًا بالمتخصصين، صانع السوق المعين هو صانع السوق الرسمي لمجموعة من الرموز، ومن أجل الحفاظ على السيولة في هذه الأسهم المعينة، سيقوم بأخذ الجانب الآخر من الصفقات عندما تحدث اختلالات في الشراء والبيع. كما يعمل صانع السوق المعين كنقطة اتصال على أرضية التداول للشركة المدرجة، ويوفر للشركة معلومات مثل الظروف العامة للسوق، ومزاج المتداولين، ومن يقوم بتداول السهم.
فهم صانع السوق المعين
منصب صانع السوق المعين هو منصب جديد نسبيًا في بورصة نيويورك. تمت إضافة هذا النوع من المناصب لزيادة التنافسية وجودة السوق مع انتشار التداول الإلكتروني وسيطرته على الأسواق المالية. تم الإعلان عنه في عام 2008، ويُعتبر صانع السوق المعين خدمة ذات قيمة مضافة تقدم تفاعلاً أكبر مما يمكن أن توفره المنصات الإلكترونية فقط.
النقاط الرئيسية
- صانع السوق المعين هو الذي تم اختياره من قبل البورصة ليكون صانع السوق الرئيسي لأداة مالية معينة.
- يكون صانع السوق (DMM) مسؤولاً عن الحفاظ على الأسعار وتسهيل عمليات الشراء والبيع.
- صناع السوق يقومون أحيانًا بإنشاء أسواق لعدة مئات من الأسهم المدرجة في وقت واحد.
- كان يُعرف صناع السوق المعينون في بورصة نيويورك سابقًا باسم المتخصصين.
- يقدم صانعو السوق المعينون (DMMs) مستوى أعلى من الخدمة مقارنة بالتداول الإلكتروني.
سيحتفظ صانعو السوق المعينون بكميات من الأسهم ضمن مخزونهم للأوراق المالية التي تم تكليفهم بها. تكون العروض المقدمة من صانع السوق المعين على قدم المساواة مع ما يقدمه وسطاء التداول في البورصة، ويكون صانع السوق المعين ملزمًا بتقديم عروض عند أفضل سعر وطني للشراء أو البيع لنسبة من الوقت. يمكن أن يشمل ذلك أكثر من اسم واحد. في الواقع،
وفقًا لبورصة نيويورك (NYSE)، يقوم المتخصص في إدارة السوق (DMM) بثلاث وظائف مهمة:
- إدارة مزاد فعلي بالإضافة إلى مزاد آلي، والذي يتضمن عروض إلكترونية من DMMs الآخرين والمشاركين في السوق.
- تلبية معايير العمق والاستمرارية في سوق بورصة نيويورك (NYSE)
- تشجيع المشاركة وتحسين جودة السوق من خلال الحفاظ على الأسعار متماشية مع أسعار وسطاء الأرضية.
عندما تتم الصفقات ويتم تنفيذ العروض والطلبات، يعمل صانع السوق المعين (DMM) على موازنة مخزونهم وفقًا لذلك. جزء من المسؤولية هو تقليل التقلب وزيادة السيولة، لكن هذه العوامل ليست دائمًا تحت سيطرتهم. ومع ذلك، من المتوقع أن يحافظ صانع السوق على العروض وأن يضمن تنفيذ الأوامر بغض النظر عن ظروف السوق.
يقوم صانعو السوق المعينون أيضًا بالإشراف على وإدارة المزادات الافتتاحية، عندما يتم استلام الأوامر قبل افتتاح البورصة لشراء وبيع الأوراق المالية، وكذلك المزادات الختامية، عندما يتم تحديد الأسعار الختامية بطريقة مماثلة بعد إغلاق البورصات في كل يوم تداول. يمكن للشركات مثل البنوك الاستثمارية وشركات التداول أن تعمل كصانعي سوق معينين.
صُنّاع السوق مقابل وسطاء التداول في البورصة
الوسطاء—الذين يمثلون مصالح المؤسسات المالية وصناديق التقاعد وغيرها من المنظمات التي تستثمر في السوق—يعملون مع صانعي السوق المعينين لإتمام الصفقات. في قاعة التداول في بورصة نيويورك، يتمركز صانعو السوق المعينون في الوسط بينما يتواجد الوسطاء الأرضيون على الأطراف.
أحد أكبر التغييرات من دور المتخصص، الذي حل محله صانع السوق المعين (DMM)، يتعلق بمعلومات التداول التي يمكن لصانع السوق المعين الوصول إليها. لا يمتلك صانعو السوق المعينون معلومات حول من قام بشراء أو بيع ورقة مالية حتى بعد إتمام الصفقة، مما يعني أن صانع السوق المعين لا يمتلك معلومات داخلية ويواجه نفس المخاطر التي يواجهها المشاركون الآخرون في السوق. هذا يوازن بين صانع السوق المعين والوسطاء في قاعة التداول.