ما هو الركود المزدوج؟
يشير الركود المزدوج إلى ركود يتبعه انتعاش قصير الأمد، ثم يتبعه ركود آخر. لأي سبب كان، بعد أن يمر الركود الأولي، يتوقف الانتعاش وتبدأ الجولة الثانية من الركود تمامًا كما، أو حتى قبل، أن يتعافى الاقتصاد بالكامل من خسائر الركود الأولي. أحد المؤشرات الجيدة على الركود المزدوج هو عندما يعود نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) إلى السلبية بعد بضعة أرباع من النمو الإيجابي. يُعرف الركود المزدوج أيضًا باسم الانتعاش على شكل حرف W.
النقاط الرئيسية
- الركود المزدوج هو عندما يتبع الركود انتعاش قصير الأمد ثم يحدث ركود آخر.
- يمكن أن تحدث حالات الركود المزدوجة بسبب مجموعة متنوعة من الأسباب، وتشمل بطالة طويلة الأمد وناتج محلي إجمالي منخفض.
- حدث آخر ركود مزدوج في الولايات المتحدة خلال أوائل الثمانينيات.
فهم الركود المزدوج
تتنوع أسباب الركود المزدوج، لكنها غالبًا ما تشمل تباطؤًا في إنتاج السلع والخدمات مما يؤدي إلى تجديد عمليات التسريح وتقليص الاستثمارات من التراجع السابق. يمكن أن يكون للركود المزدوج (أو حتى الثلاثي) آثار خطيرة على الاقتصاد، وقد يكون أفضل بشكل طفيف فقط من الكساد المستمر.
تحدث حالة الركود المزدوج عندما يعاني الاقتصاد من ركود أولي ثم يبدأ في التعافي، ولكن يحدث شيء ما يعطل عملية التعافي. يمكن أن تؤدي الصدمات الاقتصادية الكبرى، والانكماش المستمر للديون، والسياسات العامة الجديدة التي تزيد من صلابة الأسعار أو تثبط الاستثمار أو التوظيف أو الإنتاج، إلى جولات جديدة من الركود قبل أن يتمكن الاقتصاد من التعافي بشكل كامل.
يمكن للمؤشرات الاقتصادية أن تقدم تحذيرات مبكرة من ركود مزدوج. تشير إشارات الركود المزدوج إلى أن الاقتصاد سيعود إلى ركود أعمق وأطول، مما يجعل التعافي أكثر صعوبة. تشمل بعض مؤشرات الركود المزدوج ارتفاع أو تسارع التضخم في أسعار المستهلكين خلال الركود الأولي. خلال فترة التعافي المؤقتة، يمكن أن يحدث بطء في خلق الوظائف، وظهور علامات على فقاعات أسعار الأصول التي لم تنفجر بعد، و/أو تجدد ارتفاع البطالة.
التضخم يؤدي إلى الركود—بداية الثمانينيات
حدث آخر ركود مزدوج في الولايات المتحدة في أوائل الثمانينيات، عندما شهد الاقتصاد فترات متتالية من الركود. من يناير إلى يوليو 1980، انكمش الاقتصاد بمعدل سنوي قدره 8 بالمئة. تلت ذلك فترة نمو سريعة، وفي الأشهر الثلاثة الأولى من عام 1981، نما الاقتصاد بمعدل سنوي يزيد قليلاً عن 8 بالمئة. عاد الاقتصاد إلى الركود من يوليو 1981 إلى نوفمبر 1982. ثم دخل الاقتصاد في فترة نمو قوية لبقية الثمانينيات.
تم زرع بذور الركود المزدوج في أوائل السبعينيات عندما قام الرئيس ريتشارد نيكسون بإغلاق "نافذة الذهب" بشكل شهير، مما قطع آخر رابط للدولار الأمريكي بأي شيء يشبه معيار السلع. أدى ذلك إلى تحويل الدولار الأمريكي إلى عملة ورقية بالكامل بدون أي قيود مادية على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خلق كميات غير محدودة من الأموال الجديدة.
أدى ذلك إلى تآكل كبير وسريع في بعض الأحيان لقوة الدولار الشرائية طوال السبعينيات، حيث ارتفع معدل التضخم في أسعار المستهلكين إلى 15% سنويًا بحلول نهاية العقد. أدى التضخم المستمر في السبعينيات إلى وضع يُعرف باسم الركود التضخمي، أو ارتفاع البطالة مع ارتفاع التضخم، وكانت هناك مخاوف من أن ينهار الدولار وسط التضخم المفرط أو الازدهار الانهياري.
في عام 1979، عيّن الرئيس جيمي كارتر بول فولكر رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بمهمة واضحة وهي السيطرة على التضخم. قام فولكر بتقليص معدل نمو المعروض النقدي في الولايات المتحدة بشكل كبير للسيطرة على ارتفاع الأسعار.
أدى ذلك إلى ركود فوري ولكنه كان قصير الأمد نسبيًا خلال النصف الأول من عام 1980. خلال النصف الثاني من عام 1980 وحتى نهاية عام 1981، بدأت الاقتصاد في التعافي. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، لكن البطالة والتضخم بقيا مرتفعين بشكل عنيد عند حوالي 7.5% و8.8% (على التوالي) خلال هذه الفترة.
مع تسارع التضخم مرة أخرى في أواخر عام 1981، حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة فولكر على سياسته النقدية المتشددة وارتفاع أسعار الفائدة، مما أدى إلى دخول الاقتصاد في حالة ركود مرة أخرى. ارتفعت نسبة البطالة إلى 10.8% بحلول نهاية عام 1982. خلال هذه الفترة، واجه فولكر انتقادات حادة متزايدة وحتى تهديدات بالعزل من الكونغرس الأمريكي ووزير الخزانة دونالد ريغان.
في النهاية، تم السيطرة على التضخم وتعافى الاقتصاد بسرعة من الركود. انخفضت البطالة من ذروتها بنفس الحدة التي ارتفعت بها، في تعافٍ على شكل حرف V، ودخل الاقتصاد في عصر جديد من النمو المستقر نسبيًا، وانخفاض البطالة، وتضخم معتدل عُرف لاحقًا باسم الاعتدال الكبير.
الأسئلة الشائعة
ما هو الركود الاقتصادي؟
يعرف المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) الركود بأنه "انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي ينتشر عبر الاقتصاد ويستمر لأكثر من بضعة أشهر."
ما هو الركود المزدوج؟
يحدث الركود المزدوج عندما يتكرر النمو السلبي للناتج المحلي الإجمالي (GDP) بعد انتعاش قصير الأمد من الانخفاض الأولي في النشاط الاقتصادي. يُعرف الركود المزدوج أيضًا بالتعافي على شكل حرف W.
متى كانت آخر فترة ركود مزدوجة؟
حدث آخر ركود مزدوج في الولايات المتحدة خلال أوائل الثمانينيات. بلغ إجمالي مدة الركود المزدوج 23 شهرًا، حيث بدأ في يناير 1980 وانتهى في نوفمبر 1982. ثم دخل الاقتصاد في فترة نمو لبقية الثمانينيات.
هل نحن متجهون نحو ركود اقتصادي في عام 2023؟
انخفض الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربعين الأولين من عام 2022، لكنه نما بأكثر من 2 في المائة في الربع الثالث. يعني هذا النمو في الربع الثالث أن الاقتصاد الأمريكي ليس في حالة ركود حاليًا. ومع ذلك، لكبح معدل التضخم المرتفع حاليًا، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة الأمريكية بشكل كبير، مما قد يؤدي إلى ركود في عام 2023.
هل من المحتمل حدوث ركود مزدوج في عام 2023 أو 2024؟
إذا انخفض الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في أوائل عام 2023 نتيجة لتشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي ثم تعافى، فهناك احتمال أن ينزلق نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى انخفاض آخر في أواخر عام 2023 أو أوائل عام 2024، مما يؤدي إلى حدوث ركود مزدوج.
ما هي مدة استمرار الركود المزدوج؟
وفقًا للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، فإن فترات الركود تكون عادةً قصيرة، ومع ذلك يمكن أن يستغرق الاقتصاد وقتًا طويلًا للتعافي أو تجاوز مستواه السابق. وعلى الرغم من عدم وجود قاعدة ثابتة حول الطول الإجمالي لفترة الركود المزدوجة، إلا أن المدة الإجمالية لفترة الركود المزدوجة يمكن أن تصل إلى 23 شهرًا أو أكثر، كما حدث في فترة الركود المزدوجة في الثمانينيات. لاحظ أن تلك الفترات من الركود تلتها فترات من النمو. لذلك، فإن الـ 23 شهرًا لم تكن متتالية، بل كانت في فترات من ستة وسبعة عشر شهرًا.
كيف يمكننا التنبؤ بحدوث ركود اقتصادي مزدوج؟
يُعتبر التضخم وارتفاع معدلات الفائدة مؤشرات جيدة على بداية ركود اقتصادي. أما في حالة الركود المزدوج، يحدث نمو سلبي في الناتج المحلي الإجمالي بعد فترة من النمو الإيجابي. هذا الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي يكون عادةً مصحوبًا بتباطؤ في إنتاج السلع والخدمات، مما يؤدي إلى تجدد التسريحات وتقليص الاستثمارات. لذلك، فإن التضخم المتكرر وارتفاع معدلات الفائدة، إلى جانب انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بعد فترة من النمو، تشير إلى احتمال حدوث ركود مزدوج.
ما الذي قد يتسبب في حدوث ركود مزدوج في عام 2024؟
قد يعود التضخم بعد أن بدا أنه تحت السيطرة، مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى. العوامل التي قد تؤدي إلى زيادة التضخم تشمل الزيادات المستمرة في الأجور، والطلب القوي على المنتجات والخدمات، والنمو في عرض النقود.
الخلاصة
يحدث الركود المزدوج عندما يتبع التعافي القصير الأمد بعد الركود ركود آخر، مما يمنع الاقتصاد من التعافي الكامل من الانخفاض الأولي في النشاط الاقتصادي.
لقد حدد الاقتصاديون عدة أسباب للركود المزدوج، بما في ذلك التضخم المستمر والسياسات العامة التي تثبط الاستثمار أو التوظيف أو إنتاج السلع والخدمات.
بينما لا يوجد يقين بأن الركود المزدوج سيحدث إذا تراجع الاقتصاد الأمريكي في الربع الرابع من عام 2022 واستمر في التراجع في النصف الأول من عام 2023. فإن التعافي الأولي من هذا الانكماش قد يتعثر بسبب تداعيات جائحة كوفيد-19، والحرب في أوكرانيا، واستمرار ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء. هذه العوامل قد تؤدي إلى ركود مزدوج وانتعاش على شكل حرف W للاقتصاد الأمريكي.