ما هو المشارِك المؤهَّل في العقد؟
المشارك المؤهل في العقد (ECP) هو فرد أو كيان يُسمح له بالانخراط في معاملات مالية معينة لا تكون مفتوحة للمستثمر العادي. غالبًا ما يكون المشاركون المؤهلون في العقد شركات، شراكات، منظمات، صناديق ائتمان، شركات وساطة، أو مستثمرين يمتلكون أصولًا إجمالية بالملايين. يجب تلبية متطلبات صارمة للغاية قبل أن يتمكن الشخص من تحقيق حالة المشارك المؤهل في العقد.
النقاط الرئيسية
- يُسمح للمشارك المؤهل في العقد بالاستثمار في العديد من الأسواق التي لا تتاح عادةً للمستثمر العادي.
- يمكن للمؤسسات المالية وشركات التأمين والوسطاء-التجار والمستثمرين الذين يمتلكون أكثر من 10 ملايين دولار في الأصول أن يصبحوا مشاركين مؤهلين (ECPs).
- المتطلبات أقل إذا كانت النشاط الرئيسي لـ ECP هو التحوط: 5 ملايين دولار في الأصول إذا كان التحوط من مخاطر الاستثمار و1 مليون دولار إذا كان التحوط من المخاطر التجارية.
- يتم توضيح الإرشادات المحددة لـ ECPs في القسم 1a(18) من قانون تبادل السلع.
فهم المشاركين المؤهلين في العقود
يحدد قانون تبادل السلع المؤهلات اللازمة للأهلية كـ ECP في القسم 1a(18). المشاركون المؤهلون في العقود مثل المؤسسات المالية وشركات التأمين وشركات إدارة الاستثمار لديهم وضع تنظيمي كافٍ، ولكن يمكن للآخرين أن يصبحوا ECPs أيضًا. هؤلاء عادةً ما يكونون محترفين يستثمرون أكثر من 10 ملايين دولار على أساس تقديري نيابة عن العملاء.
يمكن للمشاركين المؤهلين في العقود استخدام الهامش لأغراض التحوط أو في محاولة لتحقيق عوائد أعلى.
الحد الأدنى للأفراد والشراكات والشركات ليصبحوا مشاركين مؤهلين في العقود (ECP) هو 10 ملايين دولار في الأصول، ولكن هذا الرقم ينخفض إلى 5 ملايين دولار إذا كان عقد ECP يُستخدم للتحوط من المخاطر. الكيانات الحكومية، ووكلاء السمسرة، وصناديق السلع التي تدير أكثر من 5 ملايين دولار من الأصول قد تكون أحيانًا مؤهلة كمشاركين في العقود أيضًا.
يُسمح للمشاركين المؤهلين (ECPs) باستخدام الهامش بعد استيفاء بعض المتطلبات. أولاً، يجب أن يتجاوز المبلغ المستثمر على أساس تقديري 5 ملايين دولار. ثانيًا، يجب أن يكون الغرض من التداول بالهامش هو إدارة مخاطر أصل أو التزام قائم.
عادةً ما يستخدم "ECP" الهامش لتقليل مخاطر الأصول أو المراكز الحالية، وليس لتعزيز العوائد. يستخدم "ECP" الهامش لإنشاء مراكز وقائية أو تحوطات تقلل من المخاطر المرتبطة بالممتلكات الحالية.
مزايا وعيوب ECPs
تم سن قانون إصلاح وول ستريت وحماية المستهلك دود-فرانك استجابةً للأزمة المالية في عام 2008. يحظر هذا القانون على غير المشاركين المؤهلين (non-ECPs) الانخراط في بعض المعاملات المشتقة خارج البورصة. تم وضع هذه المتطلبات كجزء من جهد أوسع يهدف إلى المساعدة في منع تكرار الأزمة المالية التي تم إلقاء اللوم جزئيًا فيها على الاستخدام المتزايد للمشتقات.
يُسمح للمشارك المؤهل في العقد بالانخراط في سوق المشتقات لأغراض مختلفة، بما في ذلك التحوط أو إدارة المخاطر.
يتمتع المشاركون المؤهلون في العقود بمجموعة أوسع من خيارات الاستثمار والخيارات المالية مقارنة بالمستثمر العادي. يمكن للمشارك المؤهل في العقود (ECP) الانخراط في معاملات الأسهم أو العقود الآجلة المعقدة مثل التحوط، والتداولات الكبيرة، والمنتجات المهيكلة، والسلع المستبعدة التي لا يوجد لها سوق نقدي، وغيرها من المعاملات المشتقة.
ماذا يعني الاستثمار على أساس تقديري؟
التداول التقديري هو عملية قيام الوسيط بإجراء صفقات من حساب العميل نيابةً عنه. الجزء الصعب هو أن هؤلاء الوسطاء لا يحتاجون أولاً إلى موافقة أو إذن العميل. الوسيط لديه السيطرة الكاملة وقد لا يكون العميل على علم بالمعاملات التي تتم حتى بعد فترة طويلة من إتمامها.
ما هي معاملة المشتقات المالية خارج البورصة؟
تتم معاملة خارج البورصة (OTC) بشكل خاص بين طرفين أو شبكات بدلاً من أن تكون على بورصة. يقوم المتداولون بتحديد الأسعار التي سيشترون أو يبيعون بها الأصل، لكنهم ليسوا ملزمين بتحديد نفس الأسعار لكل من يتعاملون معهم. هناك تنظيم قليل متورط في هذه العمليات. عادةً ما يتم إضفاء الطابع الرسمي على المعاملات عبر البريد الإلكتروني أو المكالمات الهاتفية أو الرسائل النصية.
ما هو حساب الهامش؟
يمكن للمتداول شراء الأوراق المالية من خلال حساب الهامش دون الحاجة إلى تسليم نقد أو ما يعادله لتمويل الصفقة. هذا عكس الحساب النقدي الذي تقوم فيه بإيداع الأموال. عندما تتداول من خلال حساب الهامش، فإنك تقوم فعليًا باقتراض المال من الوسيط الخاص بك. يعمل حسابك كضمان للقرض.
الخلاصة
أن تصبح مشاركًا مؤهلًا في العقود هو هدف سامٍ. المتطلبات التي يحددها قانون تبادل السلع دقيقة ويمكن أن تكون صعبة التحقيق.
يأتي هذا الدور مع بعض المزايا الكبيرة، بما في ذلك القدرة على الاستثمار في عدة أسواق لا يمكن الوصول إليها من قبل المستثمر العادي. غالبًا ما تكون المؤسسات المالية أو الأفراد الأثرياء جدًا هم المستثمرون المؤهلون (ECPs). لديهم إمكانية الوصول إلى العديد من خيارات الاستثمار التي قد لا تكون متاحة لأفراد آخرين أو وسطاء أو مؤسسات.