السوق الخالي من الاحتكاك: ماذا يعني وكيف يعمل

ما هو السوق الخالي من الاحتكاك؟

السوق الخالي من الاحتكاك هو بيئة تداول نظرية حيث تكون جميع التكاليف والقيود المرتبطة بالمعاملات غير موجودة.

كيف يعمل السوق الخالي من الاحتكاك

يمكن استخدام الأسواق الخالية من الاحتكاك نظريًا لدعم أبحاث الاستثمار أو مفاهيم التداول. في الاستثمار، ستفترض العديد من عوائد الأداء تكاليف سوق خالية من الاحتكاك. من المهم للمستثمرين النظر في كل من تحليل الاحتكاك وتحليل الخلو من الاحتكاك للحصول على فهم واقعي لعائد الأمان. ستقوم نماذج التسعير مثل بلاك-شولز ومنهجيات أخرى أيضًا بعمل افتراضات حول الأسواق الخالية من الاحتكاك، وهو أمر مهم للنظر فيه نظرًا لأن التكاليف الفعلية ستكون مرتبطة بالتطبيقات الواقعية.

تحليل التداول والاحتكاك

ظهور منصات تداول جديدة للمستثمرين من خلال ابتكارات التكنولوجيا المالية يوسع نطاق النشاط في الأسواق ويساعد في التحرك نحو أسواق شبه خالية من الاحتكاك. توفر منصات مثل Robinhood مثالًا على ذلك من خلال تداولاتها بدون رسوم، مما يقارب من القضاء على تكاليف التداول الاحتكاكية. ومع ذلك، فإنهم وغيرهم من الوسطاء الأفراد يبيعون تدفق أوامر عملائهم إلى صانعي السوق. ومع زيادة المنافسة، تتناقص تكاليف التداول باستمرار مما يساعد في تقليل تكاليف الاحتكاك.

اختيار منصات الوساطة التي تقدم عوائد الأداء متضمنة رسوم التداول أو طلب هذا النوع من التقارير من مستشار مالي هو أحد الأسس لتحليل الاحتكاك. تشارلز شواب هي إحدى منصات الوساطة ذات الخصم التي تقدم عوائد الأداء متضمنة رسوم التداول، مما يمكن أن يساعد في توفير شفافية أكبر في الأداء.

بالإضافة إلى تكاليف التداول، هناك أيضًا بعض التكاليف الاحتكاكية الأخرى التي يجب على المستثمر أخذها في الاعتبار. بشكل عام، يمكن لتحليل الاحتكاك أن يساعد المستثمرين على فهم هذه التكاليف من خلال دمج كل من التكاليف المباشرة وغير المباشرة للاستثمار.

الضرائب هي متغير مهم يجب على المستثمرين مراعاته عند تحليل تكاليف الاحتكاك. ستختلف الضرائب بناءً على الأرباح الرأسمالية قصيرة الأجل أو طويلة الأجل، ولكن في كلتا الحالتين يجب دفعها إذا حقق المستثمر أي أرباح من استثماراته.

في بعض الحالات، قد يقوم المستثمرون أيضًا بتخصيص تكلفة غير مباشرة للاحتكاكات المرتبطة بالتداول في السوق. على سبيل المثال، البحث وتحديد المنصات التي تُدرج فيها الاستثمارات وفهم الحد الأدنى المطلوب للاستثمارات قد يكون أحد المجالات التي يخصص فيها المستثمر تكلفة أعلى للتداول مقارنةً بما تتطلبه العمولة القياسية.

نماذج التسعير وتحليل الاستثمار

في تحليل أي نوع من الاستثمارات، من المهم للمستثمر أن يحدد تكاليفه غير المباشرة والمباشرة من أجل الحصول على فهم كامل لعائد الاستثمار. في البحث الأكاديمي، قد لا يكون ذلك ممكنًا دائمًا لأنه يعقد النظريات التي تستند إليها نماذج الاستثمار.

أحد الأمثلة على ذلك هو نموذج تسعير بلاك-شولز، وهو نموذج لتحديد السعر السوقي لخيارات على ورقة مالية أساسية. تشمل المتغيرات المهمة التي يجب أخذها في الاعتبار في هذا النموذج التسعيري سعر الورقة المالية الأساسية، وتقلب الورقة المالية، والوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية. توفر هذه المتغيرات سعرًا سوقيًا للخيارات، لكنها لا تأخذ في الاعتبار تكلفة عمولات التداول التي تقلل من الأرباح الإجمالية المتاحة في سوق الاستثمار.