ما هو المتداول الرئيسي؟
المتداول الرئيسي هو مدير أعمال التداول، وهو المسؤول عن المراكز والمخاطر، وفي النهاية، عن ربحية تلك الأعمال. في شركة أوراق مالية مسجلة، يشرف المتداول الرئيسي على جميع المتداولين وغيرهم من الموظفين ضمن نطاق إشرافه وقد يقوم بالتداول بنفسه أيضًا. والأهم من ذلك، يُكلف المتداول الرئيسي بضمان الامتثال التنظيمي والداخلي لكل موظف يكون جزءًا من عملية التداول (أي ليس فقط المتداولين). قد يُشار إلى المتداول الرئيسي أيضًا باسم "رئيس التداول".
النقاط الرئيسية
- المتداول الرئيسي هو مدير أعمال التداول، وهو المسؤول عن المراكز والمخاطر، وفي النهاية، عن ربحية تلك الأعمال.
- قد يقوم المتداول الرئيسي بالتقرير إلى رئيس قسم الاستثمار أو مدير المحفظة، وسيكون له دور رئيسي في تلبية وتنفيذ طلبات التداول الفردية.
- يجب أن يكون المتداول الرئيسي من بين الأفراد الأكثر معرفة في الشركة فيما يتعلق بالأسواق وبنية/بيئة التداول.
فهم دور المتداول الرئيسي
أي متداول رئيسي في عملية الأوراق المالية لديه مسؤوليات إشرافية و/أو موافقة يجب أن يكون مسؤولاً مسجلاً، مما يعني أنه يجب أن يحمل جميع تراخيص الأوراق المالية الأساسية ويمتلك واحدة من الشهادات التالية:
- السلسلة 9 و10: امتحان مشرف مبيعات الأوراق المالية العامة
- السلسلة 23: امتحان المدير العام للأوراق المالية - مشرف المبيعات (GP)
- السلسلة 24: امتحان المدير العام للأوراق المالية (GP)
- السلسلة 51: امتحان مسؤول محدود للأوراق المالية البلدية
تعتمد الامتحانات الرئيسية المطلوبة على مسؤوليات المتداول الرئيسي. في الشركات الصغيرة، قد يكون هناك متداول رئيسي واحد أو اثنان فقط، ولكن في الشركات الكبيرة يمكن أن يكون هناك العديد من المتداولين الرئيسيين، كل منهم مسؤول عن سوق معين. على سبيل المثال، المتداول الرئيسي للأوراق المالية البلدية سيحتاج على الأقل إلى رخصة السلسلة 53. تنطبق تراخيص مختلفة على عمليات تداول العقود الآجلة والسلع. على سبيل المثال، سيحمل المسؤول المسجل عن الخيارات رخصة السلسلة 4.
وصف وظيفة رئيس المتداولين
في العديد من البيئات، مثل شركات إدارة الثروات أو مديري الأموال، قد يقوم المتداول الرئيسي بالتقرير إلى رئيس الاستثمار ورئيس العمليات، وسيكون له دور رئيسي في تنفيذ وتلبية طلبات التداول الفردية. قد يكون المتداول الرئيسي أيضًا مسؤولًا عن إنشاء والحفاظ على العلاقات مع الوسطاء الخارجيين والأوصياء. يجب أن يكون المتداول الرئيسي من بين الأفراد الأكثر معرفة في الشركة فيما يتعلق بالأسواق وهيكلية/بيئة التداول. بعض المسؤوليات الوظيفية المحددة للمتداول الرئيسي قد تشمل:
- إدارة الصفقات من البداية إلى تحليل ما بعد الصفقة، بما في ذلك بناء الصفقات، وتحليل ما قبل الصفقة، والتنفيذ، والتسوية.
- التأكد من الامتثال للوائح وأن يتم الالتزام بسياسات التنفيذ الأفضل.
- تصميم هيكلية التداول، وسياسات وإجراءات التداول، بالإضافة إلى تقييم الوسطاء وحفظ سجلات التداول.
- مساعدة مديري المحافظ في مهام إعادة التوازن وتخصيص الأصول.
تطور وظيفة المتداول الرئيسي
مع التغيرات السريعة في اللوائح التي تؤثر على المسؤوليات اليومية للمتداولين الرئيسيين، تحولت أدوارهم من التداول النشط إلى دور أكثر تركيزًا على الامتثال والإشراف. في أوروبا على وجه الخصوص، تعمل لوائح MiFID II على تحويل أولويات المتداولين الرئيسيين اليومية بعيدًا عن التداول نحو هيكل السوق وتغيرات اللوائح بدلاً من متابعة ما يحدث في الأسواق. في حين أن كونك خبيرًا متمرسًا في التداول أمر ضروري لتصبح متداولًا رئيسيًا، فإن الدور الآن قد يسمح بوقت قليل فقط للتداول الفعلي في الأوراق المالية.
مثال على تنفيذ أوامر المتداول الرئيسي
لنفترض أن المتداول الرئيسي في صندوق تحوط متوسط الحجم تلقى أمرًا من مدير المحفظة لشراء 100,000 سهم من أسهم ABC "بأفضل طريقة". نظرًا لأن المتداول الرئيسي يعلم أن ABC هو سهم ذو تداول ضعيف وعادة ما يتداول 150,000 سهم يوميًا في المتوسط، قرر وضع 50,000 سهم للشراء في سوق مظلم حتى لا يؤثر على سعر السهم. من هنا، قد ينظر أيضًا إلى مؤشرات اهتمام المتعاملين في الرمز لمعرفة ما إذا كان هناك بائع طبيعي متاح. هذه المعاملة ستكون تجارة متقاطعة.
لأن المتداول الرئيسي على دراية بكيفية تداول أسهم ABC، فإنه يعلم أن العمل على تنفيذ الطلب باستخدام الآلات ليس أفضل فكرة لأن حجم الطلب كبير جدًا. معرفة هذه المعلومات أمر حاسم لتحقيق أفضل تنفيذ وتأتي مع سنوات من الخبرة.